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贛州兩稀土方案獲批復 嚴格控制稀土開采總量
近日，《贛州市稀土礦產國家規劃礦區礦業權設置方案》和《贛州市稀土枯竭礦山資源接續實施方案》經國土資源部審查，符合國家和部委關於稀土資源管理以及《國土資源部關於進一步完善礦業權管理促進整裝勘查的通知》等相關要求予以批準。
兩個方案的批復與實施對合理設置和調整稀土探礦權采礦權，嚴格控制稀土開采總量，有序推進枯竭礦山資源接續，切實加強礦山地質環境保護，促進礦地關係和諧，確保贛州稀土資源合理開發利用和稀土產業持續健康發展將發揮重要作用，為促進離子型稀土乃至全國稀土資源開發管理探索創新將提供更多更好的經驗。（財華社）
自貿區負面清單出爐 禁稀土稀有礦采選
9月29日，中國（上海）自由貿易試驗區正式掛牌。在之后公布的《中國（上海）自由貿易試驗區外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2013年）》中，SMM整理涉及有色金屬的項目要求如下：
有色金屬礦采選業中，“限制投資硼鎂石開采，鋰礦開采、選礦，以及貴金屬（金、銀、鉑族）開采”；“禁止投資鎢、鉬、錫、銻開采和稀土、放射性礦產開采、選礦”。
制造業有色金屬冶煉和壓延加工業中，“限制投資電解鋁、銅、鉛、鋅等有色金屬冶煉”；“限制投資鎢、鉬、錫（錫化合物除外）、銻（含氧化銻和硫化銻）等稀有金屬冶煉”；“限制投資稀土冶煉、分離（限於合資、合作）”
制造業中電池制造被全面禁止投資，包括“開口式（即酸霧直接外排式）鉛蓄電池[ 有色商機：汽車蓄電池 ]、含汞扣式氧化銀電池、含汞扣式堿性鋅錳電池、糊式鋅錳電池、鎘鎳電池制造”。（中國新聞網）
百億稀土收儲或10月啟動
民間投資者——投資公司——稀土收儲參與企業——社會上中小企業或貿易商，顯然，以參與收儲企業為中心，一條攀附在國家收儲上的灰色利益鏈條已經形成。國家百億稀土收儲計劃將於10月份開啟，正當此訊息甚囂塵上之時，已經有企業開始用悄然籌措收儲資金、擴大生產規模等方式，來迎接這一次的國家收儲了。
這不是稀土行業第一次國家收儲，但如今卻依然被罩上一層神秘的色彩。以國家為主導、以企業為主要執行者的國家收儲機制，正在因國家與企業訴求各不相同，讓其陷入了戰略儲備或調節價格都發揮作用有限的僵局，但反而卻撬動了一個灰色利益鏈條。（證券時報網）[NT:PAGE=$]
中科三環(行情,問診)：傳統業務恢復 新業務有望帶來新增長
投資要點：
一、主營業務中科三環（000970）是釹鐵硼永磁材料的專業制造商，國內最大，全球第二，目前釹鐵硼產能為12000噸/年。在全球的市場份額約10%，次於日本的Neomax。在國內的市場份額也約為10%，產能上排名第二的為寧波韻升(行情,問診)，其產能為5000噸。磁材產品收入營業收入占主營業務收入比例從2008年開始達到96%以上，而毛利占比則達到98%以上。寧波韻升釹鐵硼永磁材料收入占比約為70%左右。
二、技術領先做為高新科技公司，技術上的優勢是生存之本，按磁效能指標來看，生產N48可以反應企業的基本實力。公司的大股東北京三環新材料高技術公司是隸屬於中科院的高新技術企業，在中科院的支撐下研發新型永磁材料已經20幾年，公司產業化的最高牌號為N52，是業內的佼佼者，競爭優勢明顯。
三、公司經營簡析：（一）傳統業務回暖。今年1季度公司的產能利用率恢復至歷史同期較好的水平，部分子公司滿產。公司實現營業收入4.41億，同比增長71.9%，實現凈利潤2513萬元，同比增長320%，毛利率同比增長了1.12個百分點，與07年以來最大值基本持平，公司的盈利能力在恢復，業績在回升。
（二）新業務在悄然走進，而遠景需求更加值得期待。所謂新業務就是受益於結構調整及低碳經濟時代的到來而引發的中高階釹鐵硼新的需求增量。具體表現在三個方面，風機、節能家電、新能源汽車引發的新增需求。節能家電將成為今年公司新的增長點之一，使公司增收2億元，實現由零的突破。海上風電的興起尤其是新能源汽車引發的對高階釹鐵硼的新增需求，使遠景需求更加值得期待。
五、盈利預測、估值和評級經測算，公司2010年與2011年的EPS分別為0.31元、0.37元，取6月18日收盤價12.99元，公司2010年與2011年的動態PE分別為41.9倍、35.1倍。參考公司歷史PE並考慮其經營情況當享有較高的估值水平，我們給予公司45倍的PE，目標價為14元。首次評級，給予公司"增持"的投資評級，需要提醒投資者的是由於公司具有能源新材料概念，有時有被市場炒作的嫌疑，股價或會大幅波動，注意風險，逢低介入。
六、投資風險：歐洲經濟放緩影響需求；政策對新能源支撐不持續；新能源引發的需求增速低於預期整體需求；人民幣升值；世界經濟放緩影響。（大通證券）
東方鉭業(行情,問診)：實現完美蛻變 目標價23元
多業態共存的鉭業巨頭
公司是世界三大鉭業公司之一，擁有550噸鉭粉，80噸鉭絲產能，市場占有率分別達到25%和60%。通過橫向並購整合，公司已經形成鉭制品、碳化硅刃料、氫氧化鎳、鈦材加工和房地產等多業務發展模式。
需求旺盛導致價格快速上漲，鉭業復甦
公司電容級鉭粉、鉭絲主要應用於電子IT行業，下游需求旺盛和廠商補庫需求導致鉭制品價格高速上漲。MB鉭鐵礦賣價達到50美元/磅，較2009年末的最低點上漲近45.7%，國內Ta2O5價格達到1225元/公斤，上漲近61%。
長期價格趨勢表明，鉭價格呈緩慢上漲態勢，1964-2008年的鉭精礦價格復合增速為4%。電子IT行業革命性發展是推動鉭價格暴漲的主因，以移動互聯網為代表的第四次電子資訊產業化將推動鉭行業強勢復甦。
金屬業務橫向延伸，增長模式完美蛻變
2008-2009年，公司通過投資，橫向整合關聯方的生產性資產，達到1.5萬噸碳化硅刃料、3000噸高效能球形氫氧化鎳、3000噸鈦材加工生產能力，形成多元化業務發展模式，涉及太陽能光伏，新能源電池等新興行業及房地產行業。隨著整合完成，各項目相繼投產，公司增長模式實現完美蛻變，為實現銷售收入"2-3年達到30億"的戰略目標提供充足動力。
首次給予"強烈推薦"評級，目標價：23.0元
公司是世界三大鉭業公司之一，業績催化劑：1）鉭制品價格上漲；2）新增生產性資產如碳化硅刃料、氫氧化鎳等達產等。預計公司10-12年EPS分別為0.34元、0.46元及0.61元，對應PE分別為45、33、25倍。公司處於重大變革時期，主要產品符合未來發展方向，業績有鉭業務，增長有新材料業務；而央企整合、產業調整振興規劃和西部地區振興規劃為公司做大做強創造了外部條件，公司存在生產性資產持續壯大的預期，因此首次給予"強烈推薦"評級，目標價：23.0元。（國聯證券）[NT:PAGE=$]
盛和資源(行情,問診)：3季度業績或超預期
稀土觸底回升，3季度業績或超預期。近期，稀土價格在需求和政策觸底的情況下大幅反彈，氧化鏑價格自底部累計漲幅已經翻倍，氧化鐠釹漲幅已經接近30%。受政府打擊非法稀土私礦影響，近期市場鐠釹現貨庫存下降至較低水平，未來價格存在進一步上漲動力；而鐠釹產品約占公司總產值的7成，因此未來公司將繼續受益於鐠釹價格的上漲，3季度業績大幅增長是大概率事件，增幅或超預期。
技術重大突破，內涵式增長可期。報告期內，公司在選礦技術獲得重大突破的基礎上，計劃對托管的漢鑫公司進行技術改造並已形成初步方案，我們期待項目改造完成后，公司盈利實現內涵式持續增長。此外，公司通過生產工藝改進，現已能穩定生產高品質的氧化鐠釹，其質量水平高於國家收儲標準，因此我們認為若后期國家繼續對鐠釹收儲，公司有望受益於此。
大股東手握稀土探礦權，外延擴張存亮點。公司控股股東為中國地質科學院礦產綜合利用研究所，該所在四川冕寧擁有稀土探礦權。隨著政府稀土整合方案的落地，該稀土礦權有望實現“探轉采”，上市公司作為研究所唯一上市平臺，注入可期。
預計公司13-15年EPS分別為0.41元、0.54元、0.65元，對應的動態PE為62倍、47倍、39倍；鑒於公司總市值較小、成長空間較大，且鐠釹價格有望進一步上漲，因此繼續維持公司“買入”的投資評級。（廣發證券(行情,問診)）
銀河磁體(行情,問診)：前景可期 靜待入市時機
主要觀點
1、公司的主營業務是粘接釹鐵硼，主攻方向為光盤驅動電機用粘接釹鐵硼、硬盤驅動電機用粘接釹鐵硼及汽車用粘接釹鐵硼，分別占其主營業務收入的53%、28%及8%。
2、目前公司光盤用粘接釹鐵硼產能為450噸，硬盤用粘接釹鐵硼產能將達到185噸，汽車用粘接釹鐵硼產能將達到45噸，其他磁體的產能為110噸。新募集資金將分別用於建設600噸產能的硬盤驅動電機用粘接釹鐵硼與200噸產能的汽車用粘接釹鐵硼。項目建成達產后，公司的粘接釹鐵硼產能將達到1590噸，其中，硬盤用粘接釹鐵硼產能將達到785噸，汽車用粘接釹鐵硼產能將達到245噸。
3、公司綜合毛利率可達31%，顯著高於行業內的平均毛利率水平。我們認為，公司擁有維持高毛利率的能力。由於公司享有較高的行業地位，對上下游都有一定的議價能力，價格風險轉嫁能力強。
4、公司的核心競爭力在於:第一，管理團隊有3人是公司的核心技術中堅，他們已經進入該行業長達24年，幾乎是與粘接釹鐵硼的發展同步，行業經驗豐富。第二，公司在技術上具有優勢。公司的生產設備采用外購+自己改造設計的模式，其裝備成本低，同時可滿足“小批次、多批次、多牌號”及“多牌號、多規格、大批次”的生產要求，其電泳涂層技術能保證產品涂層的均勻，而涂層的均勻度對產品的穩定性影響很大。第三，公司從成立至今的十幾年間已經建立了良好的口碑，與下遊客戶建立了較為穩定的關係，同時，其他企業想要進入公司客戶的供應商行列需經過較長的認證時間，行業壁壘較高。
5、公司所處行業具有發展潛力。第一，目前，硬盤驅動器中的主軸電機已經全部采用粘接釹鐵硼，而硬盤市場隨著汽車GPS、監控攝像、移動硬盤、電視機內置硬盤等行業的發展而壯大。第二，隨著各國節能減排的推進，交通減排壓力增大，傳統汽車的節能減排與發展新能源汽車將成為推進交通減排的兩大支柱。以粘接釹鐵硼永磁電機替代傳統鐵氧體電機將使汽車向輕量化、高效化方向發展，符合節能減排的主旋律。
6、據測算，公司2010、2011、2012年的EPS分別是0.39、0.48、0.92元，對應PE分別是72X、59X、31X。我們認為公司前景可期，但目前估值過高，暫不評級。（華創證券）[NT:PAGE=$]
中色股份(行情,問診)：打造“北方鋅都”再進一步
增資是公司與當地政府共同整合赤峰市白音諾爾鉛鋅礦的延續。2007年赤峰市經委與中色股份（000758）發起組建赤峰礦投，注冊資本13.1億元，其中:赤峰市經濟委員會以赤峰市白音諾爾鉛鋅礦的凈資產出資9.1億元，持股比例為69.47%，中色股份以現金出資4億元，持股比例為30.53%。並且雙方協議規定公司向赤峰礦投繼續增資5.98億，使本公司在赤峰礦投的持股比例不低於52.30%。2010年9月20日公司以現金方式對赤峰礦投增資3.36億元，持股比例由30.53%上升至44.72%。2010年11月17日赤峰中色礦業投資公司更名為赤峰中色鋅業有限公司。本次公司以注入資產的方式對赤峰中色礦業投資有限公司增資2.62億元，持股比例由44.72%上升至52.31%。
以赤峰中色鋅業為平臺，打造“北方鋅都”戰略逐漸清晰。公司以持有的赤峰紅燁鋅冶煉有限公司42.61%的股權，赤峰庫博紅燁鋅業有限公司22%的股權，赤峰中色庫博紅燁鋅業有限公司51%的股權，共同約定以賬面價值作價人民幣2.62億元對赤峰中色鋅業公司進行增資。本次資產注資完成后，公司對赤峰中色鋅業的股權上升到52.31%，處於絕對控股地位，並通過赤峰中色鋅業控股原有的鉛鋅冶煉子公司，從而將赤峰地區現有的鉛鋅礦山、冶煉產能的整合到統一的平臺，完善公司鉛鋅業務的產業鏈。保障了10萬噸/年鋅冶煉項目建設，鋅冶煉產能達到21萬噸。並為未來公司進一步整合赤峰地區的鉛鋅資產做好了機制安排。
增資TZN公司，股權由9.26%增加至14.38%，增加資源權益。TZN公司的主要資產是澳大利亞安格斯鉛鋅生產礦山和阿爾及利亞的正在開發的塔拉哈姆扎大型鉛鋅礦山。安格斯鉛鋅礦山含鉛鋅金屬量23.1萬噸。項目仍在進行鉆探工作，有進一步的找礦潛力。年產6.5萬噸鋅精礦，2.4萬噸銅鉛精礦。
塔拉哈姆扎鉛鋅礦含鉛鋅金屬量382萬噸，預計2011年取得采礦證權。TZN公司擁有該項目65%的股權。增資后，公司鉛鋅權益儲量將從25.13萬噸上升到39.03萬噸，增加13.9萬噸。
盈利預測。預計公司2010-2012年EPS分別為0.10元、0.47元、0.55元，市盈率分別為330、70.2、60倍，考慮公司存在整體上市和整合國內外礦產的良好預期，我們給予公司“買入”評級。（湘財證券）
廈門鎢業(行情,問診)：鎢產品結構迅速高階化 目標價25元
我們近日調研了廈門鎢業（600549），通過調研我們認，未來兩年公司鎢業務繼續穩步發展，鎢產業鏈進一步向下游延伸，高階硬質合金深加工產品技術已經 量化生產可期，產品結構 逐步向高階化發展，盈利能力有望進一步增強；新能源材料業務有望突破資源瓶頸，未來兩年有望獲取稀土資源，同時產品結構也進一步向下游延伸；鈷酸鋰、錳酸鋰等產品方面也將受益行業高速發展。
考慮到公司地產業務低於預期和金屬業務好於我們之前的預期，我們微調公司10-11 年盈利預測至0.38 元、0.80 和0.94 元，考慮到公司金屬業務產業鏈兩端都將有重大突破，維持對公司推薦的投資評級，未來6-12個月目標價為25元。（中投證券）
包鋼稀土(行情,問診)：有望再度挑戰前期高點 逢低關注
我國是世界已探明有經濟開采價值的稀土儲量最大的國家，公司控股股東所屬的白云鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的62%，占國內已探明儲量的87.1%；包鋼白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，獨特的資源優勢造就了包鋼在世界冶金企業中罕有的以鋼鐵和稀土為主業的獨特產業優勢。二級市場上，該股沿短期均線穩步上行，周五高位震盪整固，未來有望再度挑戰前期高點。在良好基本面支撐下，建議投資者繼續逢低關注。（西南證券(行情,問診)）
中國鋁業(行情,問診)：蓄勢整理充分 中線仍有漲升潛力
公司在國內氧化鋁市場占有率非常高，在供大於求的原鋁市場整合過程中扮演非常重要的整合者角色。預計公司今年扭虧為盈，每股收益0.42元左右（未考慮增發攤薄）。公司公告非公開增發已過會，還宣布將與力拓成立合資公司，中鋁公司將出資13.5億美元，分期注入力拓旗下的西芒杜項目，從而獲得合資公司47%的股權。這對公司經營構成直接利好。二級市場上，該股經歷階段性調整，蓄勢整理較為充分。綜合考量業績改善預期以及公司重要的行業地位，其中線股價仍有漲升潛力，建議適當關注。（國元證券(行情,問診)）
*ST北磁(行情,問診)：達沃斯經濟催生新材料龍頭
公司實力雄厚，經驗豐富，設備先進，測量精準，收費合理。其中，激光粒度分布測試儀和兩用型比表面積測試儀能夠測試各種粉末材料。北京市於2009年4月2日，在北京組織召開了，由北礦磁材科技股份有限公司承擔並完成的北京市科學技術委員會北京市科技計劃項目"高效能柔性稀土粘結磁體的研制及產業化"驗收評審會。"高效能柔性稀土粘結磁體的研制及產業化"項目的實施已形成年產500噸的規模化生產能力，推動國內高效能柔性稀土粘結磁體產業的發展，具有顯著的經濟效益和社會效益。另外，公司控股股東北京礦冶研究總院帶來一定的想象空間。控股股東擁有礦冶方面優質資產，雖然目前沒有計劃，但隨著央企整合步伐加快，不排除未來注入上市公司的可能性。近日成交量逐步放大，U型底已經構筑完成，投資者可在回調時尋找機會。（財達證券）
錫業股份(行情,問診)：錫價回暖業績好轉 增持
預計公司2010年錫精礦略有增加至2萬噸，錫材和錫化工產量分別至1.6萬噸和1.1萬噸。未來的產能擴張將來自於：1.湖南郴州1500噸采選工程建設。2.湖南郴州5000噸錫材深加工項目。目前資金已經到位，正待建設。3.10萬噸鉛礦項目5月份投產，2011年自給率將達30%以上。由於新增產能主要在明后兩年釋放，我們調低2010年－2011年每股業績預測至0.73元和0.91元（配股攤薄后）。我們預計2010年錫價將提升至140800元/噸，同比增加28%，錫價回暖將有力驅動公司業績好轉。考慮到錫行業景氣度上行趨勢以及公司的龍頭地位，維持"增持"評級。（申銀萬國）
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