酒精產業入寒冬 玉米消費難起色

　　中糧期貨 張宏

　　相比幾年前的光輝歲月，最近兩年玉米深加工行業可謂步履蹣跚，尤其是今年以來，酒精產業慘淡經營，價格狂跌，需求低迷，提前進入寒冬臘月，也對玉米原料市場造成沉重壓力。

　　酒精價格大幅下滑 創下近三年半新低

　　最近一年，酒精價格持續下滑，東北地區酒精出廠價格從去年9月份的6450元/噸跌至目前的5550元/噸，跌幅高達900元或14%，當前價位也是近三年半以來的新低。而玉米原料成本居高不下，政府在東北地區已經連續五年實施托市收購政策，且每年最低收購價格只漲不跌，以吉林地區為例，去年11月份至今年5月末的臨儲收購價格為2120元，同比提高了140元，也奠定了企業收購玉米的最低成本。受原料成本高企及產成品售價大跌影響，酒精企業從5月份以來陷入深度虧損泥潭，不能自拔，目前東北地區酒精企業理論虧損幅度達到400元以上，不過，一些采購成本低的企業虧損幅度相對較少。

　　白酒消費步入熊途 酒精市場萎靡不振

　　2012年10月份之后，中國白酒業尤其是高階白酒的雄風不再，失去了往昔價格的泡沫化上漲、業績的高速增長和股價的一路高歌，而是掉頭向下，走向了痛苦的緊縮之路。2012年11月19日某高階品牌酒被爆查出塑化劑超標2.6倍，此次塑化劑風波對白酒行業產生深遠影響。2012年12月4日，中央政治局會議一致同意關於改進工作作風、密切聯系群眾的八項規定，其中要求厲行勤儉節約，嚴格遵守廉潔從政有關規定。2013年1月，繼八項規定之后，中央又出臺“六項禁令”，倡導厲行節約、反對鋪張浪費。塑化劑風波、經濟持續低迷以及三公消費收斂等一起構成對白酒行業的壓力，使其走向漫漫熊途。

　　燃料乙醇、白酒、化工、醫藥等領域是酒精的消費主體，其中，白酒行業是食用酒精中消費量最大的，約占酒精總產量的1/3，因此，白酒產量及消費的多少直接決定了酒精的命運。從最近幾年1-8月份的白酒產量增速來看，2010、2011及2012年的同比增速都在15%以上，而2013年的產量增速較2012年同期相比下降了8%。另根據白酒廠實際了解，白酒企業成品酒積壓嚴重，生產負荷降低，酒精用量多有下降，導致酒精需求持續萎靡不振。

　　企業開工率大幅下降 玉米消費減量明顯

　　受產品積壓、需求低迷及加工虧損等因素影響，今年以來，酒精企業開工率明顯下降。據我們初步統計，2012年酒精企業加工產能約1180萬噸，行業開工率49%，預計2013年產能增加至1270萬噸，行業開工率下降至41%。過去五年酒精行業各月開工率均值顯示，1-5月份的開工率均值較高，基本維持在52-56%之間；6-8月份下降至44-47%之間；9-12月份從48%的開工率逐步回升至53%。2013年的各月開工率均呈現大幅降低態勢，只有1月份的開工率還保持在51%，2-5月份逐步下降至41-47%，6-8月份更是降低至30-38%，較過去五年均值減少了9-14%。2012年的酒精玉米消耗量約1740萬噸，如果今年的酒精產量下降10%，玉米消費量則減少175萬噸至1565萬噸；如果酒精產量下降15%，玉米消費量則減少260萬噸至1480萬噸。

　　與酒精企業類似，淀粉深加工企業生存現狀也同樣堪憂。僅僅加工原淀粉的企業持續虧損，中小型企業停機率高，大型企業淀粉庫存壓力大，部分也選擇減少開機率。淀粉糖生產企業的暴利時代早已結束，雖然暫時無深度虧損困擾，但盈利水平相當微薄。初步預計今年玉米淀粉產量下降5-10%，玉米消耗量減少180-350萬噸。

　　從2005-2012年，國內深加工行業玉米消耗量逐年提升，但受經濟增速放緩、下游需求不濟、產能嚴重過剩、替代產品供應增多、原料成本咄咄逼人等綜合因素影響，2013年深加工行業對玉米原料的需求及消耗不增反降，遭遇滑鐵盧，減量少則350萬噸，多則600萬噸。

　　透過深加工行業看今年玉米陳糧及新糧收購形勢不容樂觀，每年夏季酒精廠都紛紛提價收糧，備戰秋冬的需求旺季，但今年早早的掛出免戰牌，都說收的糧已經夠用，這些都反應出深加工還處在寒冬狀態。一般而言，新糧開秤價格受深加工企業主導，如果整個行業都被冰凍得瑟瑟發抖，面臨整合之路，怎么可能興高采烈地提價收購新糧。