興業證券滬深盤勢分析

【市場回顧】

25日市場恐慌延續下穿1849.65點，創出4年多來新低。但盤中離奇反轉收復建國底。盤中個股波幅加大，市場成交也有所放大。行業及概念方面，網路遊戲、通信設備佔據上風，傳統板塊依然處於跌勢。期指方面，昨天提及"大盤的暴跌並未引發空頭退場，反而繼續加大了做空態勢"，從最新的資料看，總持倉急挫17886手，市場波動的加大令資金處於謹慎狀態，也令多空元氣大傷，龍虎資料方面，多頭減倉11379手，空頭減倉13853手，後續多空博弈的力度將趨淡。

【後市判研】

央行流動性"利劍"發聲！成也流動性，敗也流動性。"錢荒"引發的資本市場恐慌終於在25日宣泄到極致，而指數神奇逆轉的背後亦是流動性矛盾的緩和。

為保持貨幣市場平穩運行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支援，一些自身流動性充足的銀行也開始發揮穩定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩。總體看，當前流動性總量並不短缺。季末臨近，央行在6月25日的公開市場操作中選擇了"無為而治"。停發央票的同時，也沒有進行任何方向的回購操作。不過，由於當日的120億元歷史正回購到期，相當於為市場投放了上述規模的流動性。

指數經歷一波"飛刀"行情後，央行、銀監會、證監會等敏感部門開始積極表態，輿論情緒向好，有利於市場修復。

【投資策略】

指數"飛刀"行情後，可能出現"鈍刀"行情，指數再現恐慌性暴跌的可能性較小。成長股經歷調整後仍是資金主戰場。中報窗口期，預增個股可趁亂佈局。

【關注的行業板塊】

關注文化傳媒、天然氣產業鏈、通信設備等。主題方面，關注中報預增股、高送轉。