亞股：油價續強 信心增 七大亞股六吸金

儘管OPEC減產未達協議，但油價在科威特罷工事件推升，新興市場信心也獲得支撐，過去一周受資金青睞持續走揚。七大亞股僅菲律賓小幅流出0.2億美元，其餘皆全面淨流入。日股已連續三周淨流入，並由前周13.56億美元擴大至49.52億美元，淨流入金額稱冠亞股；南韓以6.26億美元居次；台股流入金額減緩，印度則從0.88億美元增加2.97億美元、印尼與泰國則同步由負轉正，分別小幅流入1.07億美元與0.9億美元（見表）。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，台股自今年2月反彈以來，相較於其他新興市場表現強勁，除了具備產業成長能見度高、競爭優勢的公司，體質穩健、股息配發率穩定的高殖利率股，在負利率風潮下，成為資金追求收益與成長機會的焦點。不過受到第一季財報陸續公布的多空消息紛陳影響，加上指數來到相對高點，市場觀望氣氛轉濃，缺乏量能與主流股撐盤，導致指數近期呈現區間震盪的走勢。

面對短線波動，選股不選市仍是致勝之道。許廷全表示，產業趨勢成長股與高殖利率股可望持續成盤面焦點。以汽車電子為例，在自動駕駛與物聯網的趨勢下，有利相關族群未來的成長動能；高殖利率股則可關注受惠低油價的塑化類股，預計油價在供需調整階段，將維持相對低檔，有助降低塑化營運成本，延續成長動能，仍有表現機會，可逢低分批布局。

安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，日股一度受到九州大地震干擾市場信心而大跌。不過，由於此次地震未引發海嘯與核災事變影響供電，加上當地占日本GDP僅約1.1%，預估對經濟影響有限。在日圓回貶與對日本央行政策預期的激勵下，東證指數上周反彈3.39%。

許家豪表示，就政策面來看，市場原先預期安倍將在5~6月推出經濟刺激政策，並決定是否延後2017年4月的上調消費稅。九州地震後，預估延後消費稅調高的機率大幅攀升。此外，由於今年夏季將舉行參議院選舉，市場普遍認為安倍為了達到長期執政目標，除了避免增稅對選舉造成影響外，也有機會見到政策利多出爐，有助提振市場信心。

至於連續三周淨流入的南韓股市，許家豪表示，韓國央行上周舉行利率會議，宣布維持利率在1.5%的歷史低點，已連續10個月維持不變。同時也將2016年GDP估值從3%下調至2.8%，通膨則從1.4%降低1.2%，顯示在經濟成長放緩的趨勢下，貨幣政策可望持續寬鬆，刺激與支撐基本面。

值得注意的是，許家豪表示，儘管今年第一季南韓整體出口下滑13%，但南韓化妝品出口不畏逆風，同比成長22%，主要是受到韓劇、電影與音樂等文化實力帶動，為經濟挹注成長動能，未來成長潛力亦不容小覷。接下來則須關注經濟改革與勞動改革的進展，尤其執政黨在國會大選未能拿下過半席次，不僅提高了今後推動政策的難度，也為明年底的總統大選增添變數。

展望後市，許家豪表示，油價回穩與美國升息預期延後，帶動新興市場自今年2月以來紛紛走揚。然而，全球緩成長、低利率的環境下，波動加劇的趨勢並未改變，建議透過多元布局高息資產的方式，分散風險並廣納收益來源，增加收益的穩定度，是當前負利率、高波動時代下較佳的投資策略。