聯發科、晨星38億美元聯姻行業整合大勢所趨

李娜 吳斯丹

在經過三度延期后，聯發科(Mediatek Inc。)與晨星半導體(MStar Semiconductor Inc。)合併案近日取得商務部核准通過，預計3個月內雙方獲得工作方案核准后，即可進行合併案交割，目前暫定合併案基準日為2014年2月1日，原換股比例不變。

該案是IC半導體業界近來最大的合併案之一，並且雙方在各自領域均處於亞洲龍頭地位。聯發科董事長蔡明介認為，隨業競爭壓力越來越大，整合是一個大趨勢，尤其是智能手機、電視、智能電視等領域。“終端品逐漸智能化，IC業將面臨更多挑戰，聯發科和晨星雙方合併后將可發揮各自所長，整合資源，將效益極大化。”

iSuppli半導體首席分析師顧文軍對《第一財經日報》表示，合併案的通過比預想的遲了一些，此前主要是出於對國內電視晶片的考慮。“因為兩家在國內電視晶片的佔有率太高了。”

他認為，此次合併案通過，對聯發科最大的意義在於少了一個競爭對手，手機晶片的價格會比較穩定一些。其次，聯發科發展到了一個新階段，需要在手機晶片方面積累更多經驗，以便更從容地跟高通展開競爭。而對於晨星來，少了勁敵聯發科后，保住了全球電視晶片龍頭的地位。加上在電視晶片上的領先優勢，可以順利地在短期內抵抗高通等國際晶片廠商的競爭。

憑藉智能手機及平板電腦晶片的熱銷，聯發科今年上半年合併營收達19.32億美元，同比增長33%，不僅躍居全球第18大半導體廠，而且業績增長幅度居全球前20大半導體廠中第三位。

但此前雙方的併購並不順利。

據了解，雙方的合併需要通過台灣地區、中國大陸、美國、韓國和日本審查，其中美國和日本將較為容易，但由於兩家公司合併后在中國大陸電視晶片市場擁有很高的市場份額，且晨星是三星的重要供應商，通過中韓政府審核的難度較大。韓國政府今年3月異常順利地通過了該項合併，附加條件僅要求雙方對客戶供貨不能中斷、價格不能壟斷等，對合併綜合效果沒有影響。取得韓國同意后，這樁聯姻僅剩下中國大陸這道關卡。

日前，中國商務部已經有條件地批准了台灣晶片設計公司聯發科以38億美元收購晨星半導體的交易。附加條件是，這兩家公司不得在LCD電視晶片市場展開合作，經營LCD電視晶片業務的晨星半導體的子公司必須保持獨立實體身份，只有智能手機晶片和其他與無線通信有關的業務可以併入到聯發科。

“商務部此舉是擔心兩家公司合併之后對國內電視晶片行業造成壟斷局面。”半導體應用聯盟資深分析師潘九堂對記者表示，聯發科和晨星半導體都是國內電視晶片的主要供應商，二者在國內的市場份額分別約20%、60%，它們一旦合併將佔據國內電視晶片80%以上的市場，會極大削弱採購商的議價權。

“但合併是大勢所趨，隨研發成本的增高、品周期的縮短，晶片商的競爭愈加激烈，要想在行業中領先就必須擴大規模。”潘九堂認為，隨PC、手機等硬件技術的融合，競爭格局也在發生變化，一些不同領域的巨頭開始聚集在一起。此次合併給國內晶片廠商的最大啟示就是，不整合的最后出路會非常狹窄。

顧文軍則強調，國內晶片業公司有600多家，一直在強調要整合、做大做強，但沒有實際行動。事實上，聯發科和晨星此前的競爭也很激烈，可能會導致管理層和員工的一些對立情緒，但是最后雙方的管理層能放下這些情緒來合併，這值得內地業界學習。

“國內廠商更需要考慮向智能電視方面轉型，雖然兩大巨頭合併會給行業造成更大壓力，但智能電視的出現會帶來更大的市場，這也是一個新的市場機遇，國內廠商需要抓住。”顧文軍認為。