《大行報告》花旗：興達(01899.HK)目標價下調至2.85元 評級「買入」

花旗表示，下調興達(01899.HK)目標價，由3.3元至2.85元，新目標價反映其早前發盈警，料純利顯著倒退。維持評級「買入」，因現時的股價已反映預期降低，而汽車及交通流量等推動長期增長的因素仍然完好。

該行下調興達2012/13/14盈測36%/24%/26%，相信輪胎鋼簾線利潤率及銷售噸位弱於預期，是由於輪胎鋼簾線行業的供求狀況及競爭導致。多晶矽價格疲弱，則令切割鋼絲定價及盈利能力受影響，但該行估計其只佔2012年毛利的3%。

作為輪胎鋼簾線的製造商，興達能受益於內地內地汽車增長及道路流量增加，因內地約75%的輪胎需求，估計均來自替換輪胎。(na/t)