鉅亨網─大中華週報─人民幣止穩，陸股築底創業板先行

盤勢分析：

中國大陸8月外匯存底大減939億美元，創下史上單月最大降幅，截至8月底為止，中國外匯存底為3.55兆美元。為了化解市場疑慮，中國人行以「人行在外匯市場進行操作，向市場提供外匯流動性」來解釋外匯存底大減的原因，這也等於宣示8月中旬中國人行調動人民幣中間價意在人民幣自由化，加速被納入特別提款權(SDR)的時程。先前提及市場對於人民幣匯率的預期影響陸股的資金動能，隨著人民幣匯率波動放緩，加上財政部、國家稅務總局、證監會等三部委宣布個人持股逾1年者，股息紅利免徵所得稅，鼓勵投資人長期投資，以及滬深交易所開始研擬熔斷機制下，市場悲觀氣氛獲得緩解，陸股也轉趨止穩，上證指數週線上漲40 點，週漲幅 1.27 %，以3200 點作收，週成交量在恢復正常交易下放大到1.53 兆元(人民幣，下同)，而創業板週漲幅更達11%。

目前經濟數據仍不佳，但是衰退幅度已有趨緩跡象。中國海關總署公布8月出口以美元計年減5.5%，減幅優於原先預期的6.6%，並較7月年減8.3%略為改善，但因內需放緩以及天津港爆炸影響貿易往來，8月進口仍減少了13.8％。物價上，8月消費者物價指數(CPI)受到豬肉等食品價格上揚帶動，上升2%，只是生產者物價指數(PPI)下降5.9%，低於市場預期，顯示中國通縮壓力仍在，先前多次降息降準的效益尚待時間發酵，而後續人行仍有再行降息降準的可能。

面對市場對經濟成長趨緩的疑慮，中國財政部提出下一步財政政策措施建議，包括(1)實施更有力度的財政政策、(2)加快推廣PPP(公共私營合作)模式、(3)進一步規範地方政府債務管理、(4)深入推進財稅體制等改革、(5) 切實抓好政策落實等，而中國國務院總理李克強也強調有能力實現今年經濟發展目標，並強調中國經濟不會硬著陸，後續創新宏觀調控政策仍有不少，將對針對性出招，頂住當前經濟下行壓力，此舉將有助於後續經濟數據惡化速度趨緩，而針對性的產業政策也將有助於中小企業的營運表現升溫。

在李克強表態「人民幣持續貶值不是政策取向」後，人民幣匯率續貶預期大減，資金外流趨緩，陸股也止跌；目前美國FED升息與否成為9月中旬全球金融市場的主要變數，現在美國就業市場回溫下，預估升息機率不低，後續若一旦升息，對於新興市場而言，短期波動難免，但在不確定因素減少下，對於新興市場並非全為利空。以2004年美國升息循環來看，MSCI新興市場指數在美國升息3個月後就上漲了7.4%，6個月後更上漲了25.4%。對陸股而言，指數連十日未再破低點，逐漸有築底跡象，先觀察3000點關卡的防守力道，未來2~3週若能守穩不破，則中期底部就有機會成型，將為Q4行情帶來正面助益。 

焦點產業：

1.大陸國務院發布《促進大數據發展行動綱要》預計2018年前打造大數據平台

數據處理：拓爾思(CN-300229)、美亞柏科(CN-300188)、東方國信(CN-300166)

智慧軟件：久其軟件(CN-002279)、用友網絡(CN-600588)

數據中心：榮之聯(CN-002642)、銀信科技(CN-300231)、浪潮信息(CN-000977)

信息安全：衛士通(CN-002268)、啟明星辰(CN-002439)、同有科技(CN-300302)

2.大氣污染防治法修訂草案通過，加重罰則與監控，環保產業前景看好

脫硫脫硝：中電遠達(CN-600292)、龍源技術(CN-300105)、清新環境(CN-002573)

環境監測：先河環保(CN-300137)、雪迪龍(CN-002658)、威孚高科(CN-000581)

3.官方政策及長假加持，「金九銀十」啟動，旅遊產業旺季來臨，後市看俏

地方旅遊：西安旅遊(CN-000610)、黃山旅遊(CN-000054)、張家界(CN-000430)

在線旅遊：中青旅(CN-600138)、中國國旅(CN-601888)、眾信旅遊(CN-002707)

4.中國大陸「走出去」戰略及十三五計劃等加持，核電產業未來發展性佳

核設備：東方電氣(CN-600875)、上海電氣(CN-601727)、丹甫股份(CN-002366)

核零件：中核科技(CN-000777)、沃爾核材(CN-002130)、南風股份(CN-300004)

核能電力銷售：中國核電(CN-601985)