《大行報告》花旗升保利置業(00119.HK)目標價至6.88元 評級「買入」

花旗表示，保利置業(00119.HK)去年核心純利按年增長28%至22億元，好過市場及該行預期。物業銷售入帳實際增長47%至207億元，因建築面積交付加速。毛利率一如預期跌至30.4%，核心淨利潤率跌至10.6%，但仍好過該行預期。新銷售利潤率只是20%，但預期今年將會改善至25-30%。預期集團的資產負債表及資產周轉情況今年將繼續改善，增長勢頭加強。維持評級「買入」，目標價由6.56元上調至6.88元。

公司去年承諾，聚焦在資產周轉及改善槓桿狀況。在去年達成目標後，今年目標實現銷售同比增長11%至260億元人民幣。公司的土地儲備按建築面積計算約2180萬平方米，覆蓋20個城市，今年續按序添加土地儲備。未入帳銷售達209億元人幣，意味幾乎鎖定今年75%銷售。(ir/t)