華爾街日報︰歐洲垃圾債超吸金 今年表現突出

《華爾街日報》周日（9日）報導，今年對歐洲高收益債（亦稱垃圾債）市場來說，應該稱得上是「表現突出」的一年。

德意志銀行（Deutsche Bank）統計顯示，今年迄今歐元發行的高收益債規模已達 381 億歐元，不但超越去年全年的 350 億歐元，而且很快就會擊敗 2010 年 400 億歐元的紀錄。

雖然美國銀行美林（America Merrill Lynch）指出，連帶受到美國聯準會（Fed）將縮減購債的疑慮影響，6 月 5日當周共有 18 億美元資金從歐洲高收益債流出，為兩年之最；然而因歐洲央行（ECB）仍維持極度寬鬆，歐洲垃圾債市場可望繼續吸引活水流入。

此外，即使 5 月份市場波動劇烈，歐洲仍有債券發行，這與先前歐債風暴最嚴峻時歐洲高收益債市場近乎歇業的狀況相較已樂觀許多。

該市場上個月雖然績效不佳，但仍維持於正報酬，瑞士信貸西歐高收益債指數（Credit Suisse"s Western European High-Yield）仍上揚 3.8%，儘管與數年前的 2 位數報酬相較不算好，但考量目前公債與投資級債券均處於虧損，高收益債已相對有吸引力。

摩根士丹利（Morgan Stanley）指出，目前歐洲高收益債較公債的溢價仍高，例如，B 級債券溢價為 6.3%，CCC 級更高達 10.3%，均勝過同類美國債券。

不過分析師仍提醒投資人，歐元區仍處於衰退，體質較弱的垃圾級企業還是需要成長才能提升信用狀況。