中國35兆美元信貸膨脹今年恐爆！拖累美股摔10-20%

(來源：AFP)

曾猜準美國次貸危機並獲利的 Hayman 資本管理創辦人 Kyle Bass 警告，中國過去 7-8 年金融體系過度膨脹，恐在今年引爆亞洲信用循環問題，中國銀行業虧損更可能達到 3.5 兆美元。而美國股市也將受到拖累，今年恐重挫 10%-20%。

Bass 上週五 (8 日) 接受《CNBC》訪問時指出，中國真正的問題，不單是坊間認為的企業獲利觸頂，而是其銀行體系的規模在 8 年內暴增 4 倍，飆上近 35 兆美元，相較其國內生產毛額 (GDP) 僅 10 兆美元。

不僅如此，儘管外界聚焦於中國外匯儲備高達 3 兆美元，但其金融體系規模仍是這個的 7 倍，在全球危險度名列前茅。Bass 表示，如同歐元國家在歐債危機期間如骨牌一個個倒下，正因為他們的銀行體系規模已擴張到各自 GDP 及政府收入的數倍之多，影響其應付問題的能力。

Bass 並點出，中國信貸爆炸的這段時間，卻未見到呆帳問題；因此最慢在今年底前，眾人焦點將轉向中國的信貸問題。他指出，信用循環問題通常意味將爆出虧損，即使中國銀行業僅虧損 10%，仍代表虧損將達 3.5 兆美元。

Bass 補充，這雖然還不到全球金融危機的地步，但真正問題在於新興市場已缺乏真正的信用擴張。由於新興市場的經濟奇蹟，是由信貸爆炸所推動；且占全球 GDP 的比重，已由 10 年前的 10% 衝上近 40%，因此對全球市場的影響力不容小覷。若新興市場的信用循環斷裂，今年美股仍可能受累收挫 10%-20%。