興業證券滬深盤勢分析

【市場回顧】

6月4日，大盤出現自2161點反彈以來最大跌幅，逼近60日均線，創業板下跌2.82%，整個市場可謂元氣大傷。市場行業及概念表現方面，僅有太陽能、石墨烯、環保等板塊有零星個股活躍。期指方面，昨天提到"多空膠著，當下市場環境及氣氛對空頭有利"，在經歷市場整體風險釋放後，目前看期指總持倉小幅減少1485手，表現較為穩定。龍虎榜資料顯示，多頭增倉594手，空頭減倉1467手，空頭壓力得到一定緩解。

【後市判研】

此前反復提及創業板6月初將為5月的估值溢價、減持壓力等買單，以監管層風險警示為界，創業板第三次調整幅度將近3%，從目前點位看，側面印證了風險警示的有效性。進入6月，創業板"成長故事"仍將過兩道坎，一是估值方面，6月作為中報焦點窗口期，"雞犬升天"後的創業板個股將回歸業績基本面，分化在所難免，此外，IPO在三季度重啟的可能性較大，增加了成長股供給，估值壓力可見一斑。二是重要股東減持方面，資料顯示，今年上半年，整個創業板遭遇股東減持的規模就已經超過了去年全年。6月份22家創業板公司解禁市值將達154.68億元，月初華誼兄弟、同大股份等就是代表。

繼續維持6月初市場承壓的觀點，在創業板、大盤風險共振釋放後，進入重新佈局階段。

【投資策略】

場內板塊輪動及創業板分化仍是市場主要特徵，指數協同性發力的概率較小，但可注意市場企穩後風格適度糾偏情況。畢竟在基金倉位再現"88魔咒"後，整個資金層面有一定的調倉壓力。另外關注信心要素城鎮化相關進展，規避減持風險較大個股。

【關注的行業板塊】

繼續逢低關注本輪市場反彈核心力量地產，政策受益的環保、事件驅動的軍工。此外關注城鎮化主題（海南區域）、中報預增股。