兩大礦企業績下滑 中國市場仍是主陣地

每經記者 夏冰 發自上海

大宗商品「超級週期」的結束，似乎再次讓礦商感到了一絲「寒意」。日前，「三大礦商」中的巴西礦業巨頭淡水河谷（以下簡稱淡水河谷）和澳大利亞礦業公司力拓集團 （以下簡稱力拓）先後公佈了2013年的半年報。不出預料，兩家公司淨利雖然為正，但均出現了大幅下滑。

據《每日經濟新聞》記者瞭解，力拓今年上半年淨利下滑了71%，至17.2億美元，其中包括18.5億美元的匯率兌換虧損。剔除非經常性項目的基本利潤，力拓業績下降了18%，至38.91億美元。

與力拓相比，淡水河谷淨利下滑得更多。數據顯示，該公司第二季度淨利潤同比下降84%，至4.24億美元。據稱，這是「10年來最差季度業績」。

淨利大幅「跳水」/

對於淨利下滑的原因，力拓稱，這其中計入了因匯率波動而產生的18.5億美元賬面損失。除了國際大宗商品價格下跌外，稅負增加和美國一處銅礦被山體滑坡破壞，也對業績產生了負面影響。而淡水河谷則稱，受到債券和外匯衍生品出現27.8億美元的巨額匯兌損失，若不計該非現金虧損，淨利潤為32.9億美元，環比增加6.4%，但由於受大宗商品價格走低影響，仍同比下降19.5%。 自去年以來，以中國為代表的亞洲國家對大宗商品需求減弱，導致世界範圍內金屬、煤炭等大宗商品價格低迷。對此，力拓CEO山姆·沃爾什就明確表示，「公司中期經濟展望仍不太穩定，中國經濟增長到目前為止已經開始減速。下半年，中國不可能出現明顯的恢復。總之，我們不希望中國經濟出現硬著陸。」

然而，淡水河谷卻意見與此不一。據外媒報導，淡水河谷CEO穆裡洛·費雷拉稱，中國再次證明悲觀主義者錯了，我們有關中國的看法仍是積極的，「中國今年大概將生產7.8億噸鋼，支撐了『看好這個世界最大新興市場前景』的觀點」。

對此，金銀島鐵礦石市場分析師苑山指出，國外礦業巨頭的這輪迅速發展始於2003年，迄今已長達10年，而其最主要的動力則是中國經濟高速發展帶來的對能源和原材料的巨大需求。如今，隨著中國經濟增長放緩，他們的好日子似乎已到頭。鐵礦石價格則從2011年初每噸192美元的最高價跌至如今的每噸130美元。產品價格的大幅下跌，使得這些礦業巨頭收入銳減。[NT:PAGE=$]

對中國市場不會放鬆/

就在礦商巨頭對中國需求的看法不一的時候，來自中國7月份的貿易數據似乎讓他們看到了希望。據海關總署發佈的7月份進口數據顯示，1~7月，我國鐵礦石進口4.5723億噸，同比增長8%，其中7月份當月進口7314萬噸，同比增長26.7%，7月份鐵礦石進口總量創下月度記錄新高。對此，有分析人士樂觀指出，「鐵礦石的春天來了。礦商巨頭的擴產後期或許不需要『買單』了。」

上述觀點得到了生意社礦石分析師呂鋼的認可。他認為，從礦商們近些年的擴建計劃可看出，「他們對中國市場前景還是比較樂觀的。」

呂鋼指出，目前澳大利亞向中國的鐵礦石運費約為8美元/噸，而巴西和西非到中國的運費分別高達20美元/噸和26美元/噸。因此，為彌補海運劣勢，開發巨輪運輸礦石外，淡水河谷已計劃開採位於巴西北部卡拉雅斯地區的新礦山S11D鐵礦。

「S11D的鐵礦成本只有15美元/噸，預計投產時間為2016年下半年。下一步，大宗商品價格可能會在現有水平上小幅度浮動，淡水河谷這樣開採成本較低的礦企仍有盈利空間。這也反映出淡水河谷對未來鐵礦石需求十分看好，也是淡水河谷公司想要從競爭對手手中奪回市場份額的表現。」生意社鋼鐵分析主編何杭生對記者指出。

與此同時，記者注意到，必和必拓和力拓在西澳和皮爾巴拉地區都分別進行了鐵礦石的擴產項目。

「未來幾年對礦業公司而言仍是非常艱難的一段時間，因為其必須降低成本來確保利潤。而今年的匯兌風險造成礦山業績下滑也不可忽視。儘管匯兌拖累礦商業績，但鐵礦石依舊是礦商們的盈利核心部分。以中國這個礦業巨頭至關重要的市場來看，若以60美元/噸的生產成本、全年62%粉礦報價均價為130美元/噸估算，那麼，四大礦商僅出口中國的鐵礦石利潤即可達近400億美元。」呂鋼如此指出。

「目前礦山一會兒擴產，一會兒賣資產，一方面希望與國內合作盈利，另一方面又抓緊搶佔中國市場，上述措施的最終目的也許是礦商們希望維持『礦石暴利』和佔據『礦石主導地位』。」呂鋼如是表示。