【個股信息】融創：不合併雨潤 瑞信大削目標價

融創中國(01918-HK)擬全面收購財困的雨潤集團，此收購令市場擔憂日後融創中國(01918-HK)會參與，融創中國隨即受壓，融創中國主席孫宏斌昨在電話會議上稱，融創戰略沒有任何變化，雨潤業務亦不會和融創業務整合，「就是一個投資嘗試，對公司來說屬於一小塊地的投入」。首席執行官汪孟德表示，此次併購，融創中國並不會與雨潤合併資產負債表。

雨潤食品上半年虧損逾7億元，董事長祝義材又因涉貪腐案被監視居住，其致力發展的地產業務陷入財困。雨潤集團到底有多少債務，主席孫宏斌稱「還不能說」，但強調「現在的問題是老闆出事了，產生流動性問題。」融創在雨潤債務重組方面的角色，僅是幫助後者與銀行商談，以提供流動性安排，並不會為其還債。他續稱，融創中國將以整體併購為方向，100%拿下雨潤集團股份，然後不排除再出售部分業務予數個金融機構。

融創中國高層解話，但仍有大行不收貨。瑞信認為，此舉背離了融創以往專注投資一、二線城市高質素房地產項目的做法。若落實，是次交易及未來收購交易對融創財務及管理資源的影響，將變得更難估計。由於上述潛在交易令不明朗性增加，將融創評級由「跑贏大市」降至「中性」，目標價由6.3元降至4.6元。

另有大行指，孫宏斌並非覬覦雨潤在三四線的住宅項目，而是看中了雨潤的農貿物流和商業運營，剛剛起步的保險業務也被看重。

融創中國現報3.9元，跌逾5%。

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