早評：A股上漲邏輯待考察 三大期指小幅低開

金融界網站訊 9月10日（周四），昨日在國內股市、商品攜手大漲的行情下，國外市場受到明顯提振。今日早間股指期貨小幅低開，中證500期指開於6318.0點，滬深300期指開於3308.4點，上證50期指開於2159.6點。由於清理配資時點數臨近，加之期股兩市連續上漲，今日或出現震盪整理格局。

股指期貨1509主力合約

今日我國將公布8月物價指標，值得關注，若數據異常低迷，則市場關於經濟刺激的預期很可能進一步提升。本周末，將有更多8月份經濟指標公布，包括固定投資、工業產值、零售數據等。

就當前形勢看，我國采取一些經濟刺激計劃確實有可能，一方面是因經濟確實低迷，另一方面是因人民幣有貶值壓力。如果出臺些刺激計劃，經濟自然能得以提振，人民幣貶值壓力在短期內也有機會緩解。

假如未來事情真按上述邏輯發展，那么未來投資者在版面時或可更側重於周期類股，相應得調低新經濟品種。

個人猜測，刺激計劃雖然可能會有些，但一般也只是應急，不太可能像部分人士所期望的那么有力度。大家知道，前一輪四萬億所帶來的債務負擔及過剩產能迄今還沒能消化或出盡，該教訓一定會被吸取。

市場實際上是很聰明的，比如昨上海期交所有色金屬雖然大漲，卻無一漲停。假如我國真出臺巨大刺激計劃，依筆者看來，這些品種理應漲得更猛。就資源品走勢來看，中國的影響力也實在太大了。

本月股票市場的場外配資中的一部分將得到清理，據說首批清理截至期是在本周五，屆時盤面或許會有些震盪。操作方面，筆者認為倉重者應趁反彈減持或調倉，倉輕者暫不必追高，待該震盪過后再說。

下周美聯儲議息，投資者可能也需觀望這方面情況。就我們經濟形勢看，美聯儲若推遲加息應對我們相對有利。然而，如果我們股市走得極強，這其實多少會增加美聯儲加息機會的，故就這個層面看，投資者對反彈行情也該多留個心眼。