費半指數週KD低檔金叉、站上月線！微晶大漲狂賀

MoneyDJ新聞 2015-09-09 記者 郭妍希 報導

最能事先探知半導體景氣的微控制器暨類比IC供應商微晶片科技(Microchip Technology Inc.)8日宣布調高了第2季度(7-9月)營收、每股盈餘預估值，消息傳來激勵美國半導體類股跳漲，讓週KD早已於前週低檔黃金交叉的費城半導體指數更添上升動能(請見左圖的費城週K線圖)。費城半導體指數已站上月線(608.56點)，在美國四大指數當中姿態最強悍。

Microchip 8日發布財測聲明稿將Q2的本業每股盈餘預估值從原本的0.58-0.66美元上修至0.60-0.66美元，營收預估值也從原本的5.32-5.69億美元上修至5.45-5.69億美元。根據Capital IQ調查，分析師原先預期該公司Q2本業每股盈餘、營收將達0.62美元、5.5048億美元。

Microchip執行長Steve Sanghi表示，本季的核心事業表現符合預期，而整併類比IC公司Micrel的進度則已經超前。他表示，Micrel的聖荷西廠可在5月收購後的不到一年內關閉，整合進度已加快，初步分析也顯示Micrel的產品能為營收帶來明顯綜效；預計在2017年度下半年結束前，併購的效益就能反映到Microchip的財報上，比原先預期還要早上許多。

Microchip 8日終場大漲9.41%、收44.86美元，創7月15日以來收盤新高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠。Sanghi曾於去(2014)年10月在財測新聞稿中表示，Microchip通常是最先探知半導體景氣的廠商，因為該公司是以全球的實際銷售(sell-through)來計算營收。還有，Microchip的客戶遍及全球、總共有8萬多家企業都與該公司有業務往來，且這些客戶大多是能夠及時依據市況調整需求的小型業者。

部分分析師開始看好半導體將觸底反彈。除了科技市調機構IC Insights預估今(2015)年上半年成長的庫存修正可望在Q3底結束、使晶圓代工營收在Q4季增4%外(相關新聞見此)，J.P.摩根、花旗也紛紛唱旺。

Benzinga報導，J.P.摩根分析師Harlan Sur甫於9月7日發表研究報告指出，雖然有部分空方人士打賭半導體類股到今年底都會持續下滑，但以過去三季價值鏈的庫存持續減少來看，市場供需目前其實已相對不錯。

他認為，費城半導體指數也許會再次測試8月低點、投資人可趁機撿便宜，預估最後一輪財測下修潮應該會在接下來的財報季節展開，但產業的基本面可望在明(2016)年上半年改善。該證券預估，半導體類股未來18個月內可望上升20-30%，產業整併活動也還在初期階段，這會讓股價獲得支撐。

Sur並將Microchip的投資評等從「中立」調高至「加碼」、目標價54美元，主因全球通路的庫存已在過去兩季下修、公司營運的基本面有望改善。

花旗半導體分析師Chris Danely已於前週喊進半導體股。barron`s.com、Benzinga 8月26日報導，Danely當時發表研究報告指出，費城半導體指數在2012年曾經從高點回跌20%、2011年也曾拉回30%，其中2012年較符合歷史軌跡，因為2011年還有日本核災、泰國水災的衝擊。費城本波已自6月1日的高峰746點拉回約25%，從過去的趨勢來看，負面因素多已獲股價反應，現在正是大膽搶進半導體類股的時候。

Danely指出，幾乎每一家業者都下修過財測，顯示半導體類股的修正力量已觸頂，而今(2015)年的修正原因與2011年、2012年相當類似，同樣都是被全球需求趨緩拖累。他說，費城在2011、2012年拉回修正後，接下來12個月平均從底部上漲了37%，以此來看，目前的風險與報酬比率非常具有吸引力。

國際半導體設備材料協會(SEMI)8月20日公佈，2015年7月北美半導體設備製造商接單出貨比(Book-to-Bill ratio)初估為1.02、創4月以來新高，4個月以來首度呈現上揚，結束連續兩個月在1以下的態勢。1.02意味著當月每出貨100美元的產品就能接獲價值102美元的新訂單。SEMI 5月、6月的北美半導體設備製造商BB值分別為0.99、0.98。

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