〈鉅亨專題〉中國拚經濟轉型 短痛換長效

中國 2013 年上半年經濟數據，幾乎沒有傳遞太多好消息，上半年 GDP 增幅 7.6%，幾乎逼近全年目標的底限。投資銀行對中國經濟成長預期一再下修，由原本多在 8% 左右，下修至 7-7.5%，甚至已喊出 5.5% 以下數據，看衰中國經濟成長。

造成這種短期陣痛現象的主因，在於北京目前所追求經濟發展目標，不在成長率多高，而是希望長期轉型至由消費主導，不再是以出口及投資主導的增長，即使這會造成短期增長放緩也在所不惜。改革已經成為現階段的第一要務。

巴克萊亞洲首席經濟學家黃益平提出李克強經濟學(Likonomics)一詞，解釋目前中國的經濟增長計畫，要以短痛換取長期益處，並有 3 大支柱：去槓桿化、結構性改革，同時避免大規模刺激計畫。

但近來的經濟發展，已逼得中國中央無法完全坐視，而在最近推出經濟組合拳的「微刺激」方案，啟動央行逆回購，以圖稍稍減緩當前的緊張局勢。中共官方已多次強調 7% 是可忍受的底限，經濟學家認為，一旦有可能威脅 7% 的預期，就會啟動連串政策作為，力保不失控造成硬著陸。

中國經濟依舊有許多的麻煩待處理，其中最大的就是信貸問題與影子銀行的隱患，為強調改革所帶來的「錢荒」，一度使同業隔夜回購率飆升。中國有意打擊影子銀行，讓資金遠離炒房炒股，而落實在建設上，但在這樣過程中如何造成危機發酵，才是管理高層最頭痛之處。

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