IMF：QE的效果在遞減 各國央行宜降低規模

《Market Watch》報導，國際貨幣基金會 (IMF) 周四 (16日) 指出，各國央行近年的寬鬆貨幣政策，確實幫忙穩定了金融體系，但是只要經濟能維持適度成長，央行就需要考慮減低其規模。

美國 Fed 正激烈辯論是否該退出 QE，而 IMF 最新報告的出爐，正好針對這個爭議話題。IMF 注意到寬鬆政策的效益，但也強調，後期寬鬆政策的效果在遞減，各國必須更為小心。

IMF 的報告認為，美國聯準會、英國央行、歐洲央行及日本央行採取的購債計畫，恢復了金融市場功能，在利率趨近零時，提供了融通性。全球資產價格均受益，資金流入新興市場。

報告說：「採取非常規的貨幣政策，在一些情況下也許是適當的，但其回報也會漸漸消失，因此需要考慮可能的好處與潛在成本的平衡。」

報告中指出，先進國家的寬鬆政策達成許多國內的目標，但對世界其他國家的「溢出效應」，則有利有弊，尤其後期政策，對亞洲及拉美新興市場，帶來更大的資金流入風險。

整個寬鬆政策的可能風險，包括會帶來過度冒險的行動，導致金融穩定遭到破壞、改革延誤及潛在不穩定資金的流動。

IMF 及 Fed 均擔心，一旦央行開始銷售資產對市場所帶來的衝擊。IMF 憂心，在緊縮的循環時，有「政治干預」的可能性，可帶來利潤的下跌或減少。