取消貸款利率下限短期實際影響有限

新華社記者王濤 陳愛平 王原

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中國人民銀行19日決定，自2013年7月20日起，全面放開金融機構貸款利率管制。業內人士分析認為，這表明利率市場化的步伐再次推進，中小企業融資成本有望降低，但預計短期內金融機構不會立即下浮貸款利率，實際影響或將有限?

金融機構貸款利率管制全面放開

根據央行的決定，將取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平，取消票據貼現利率管制，對農村信用社貸款利率則不再設立上限。個人住房貸款利率浮動區間則暫不作調整?

央行表示，此次改革沒有進一步擴大金融機構存款利率浮動區間，主要考慮存款利率市場化改革的影響更為深遠，所要求的條件也相對更高。2003年以來，我國金融機構公司治理改革取得了重大進展，但尚未完全到位，同時存款保險制度、金融市場退出機制等配套機制也正在逐步建立過程中?

興業銀行首席經濟學家魯政委表示，取消農信社貸款利率管制，意味著明確許可突破現有利率上浮限制，有利於覆蓋小微三農貸款風險、改善金融支援。總體上會令整體貸款成本下降?

交通銀行首席經濟學家連平認為，當信貸市場供求偏緊、貸款利率上浮壓力較大和實際執行貸款利率較高時，放開貸款利率下限，不會導致銀行間發生貸款定價的過度競爭，信貸市場也不會出現大幅波動?

中小企業融資成本有望降低

專家認為，取消貸款利率管制會使得中小企業更容易獲得貸款，有利於滿足它們的融資需求。利率浮動會讓更多資金設定到中小企業中，也有利於企業發展?

社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示，取消貸款利率管制會使得中小企業更容易獲得貸款，有利於滿足它們的融資需求，利好小銀行股。在尹中立看來，全面放開金融機構貸款利率管制，利率浮動會讓更過資金設定到中小企業中，有利於企業發展。而對股市長期來講是有積極作用的，但是不會立竿見影，是一種“慢功夫”。

中信證券首席經濟學家諸建芳認為，放開貸款利率下限長期有利於經濟增長和效率改善，特別是中小企業的信貸可得性；短期有利於降低社會融資成本，起到緩解經濟增速回落的作用。政策有重新分配經濟利益的作用，但結果不是零和的，有助於經濟利益向實體經濟傾斜，從而扭轉近年來銀行效益與實體經濟效益相背離的局面?

央行認為，全面放開貸款利率管制，可以促進社會融資的多元化；也為金融機構增加小微企業貸款留出更大的空間，從而提高小微企業的信貸可獲得性?

業內預計短期實際影響或有限

銀行業內人士表示，由於目前中小微企業的貸款風險較高，利率只有上浮才可以覆蓋其風險，加上目前銀行在信貸投放上的議價能力要遠遠優於小微企業，因此，放開貸款利率下限管制，短期內對小微企業意義並不大?

銀河證券首席總裁顧問左小蕾表示，取消利率管制是利率市場化的前提，取消貸款利率下限是一個重大進步，但遠遠還不夠。目前存款利率上限並未放開，這意味著對於金融機構的定價能力依然未構成挑戰。短期內金融機構也不會切實下調貸款利率?

海通證券首席經濟學家李迅雷也認為，貸款利率放開短期作用有限，象征意義重於實際。金融機構貸款利率下限取消，但對個人住房貸款利率7折下限則暫不作調整。由於一季度銀行90%貸款仍執行基準以上利率。因此短期內效果有限，而且目前存款利率並未放開，最後一步才是驚險一躍?

上海財經大學上海國際金融中心研究院教授丁劍平指出，政策未來的效果還要看銀行如何應對，確定貸款利率水平時對大中小企業如何區別對待，中小企業是否會真正受益，還要看實際利率。從目前來看，利率市場化改革的“名義進程”已漸入尾聲，僅剩下存款利率相關的改革，但實際利率是否能真正到位，還有待進一步觀察。