全球市場震盪 投信基金規模跌破2兆元 股票基金狂縮水

6月全球金融市場陷入震盪，投信基金規模跟著大縮水，直接跌破2兆元，達1.94兆元，較5月減少1032億元，減幅達5%，不論是單月減少金額或縮減幅度均創下2011年9月以來最大。其中股票基金規模更是從去(2012)年來一路下滑，主要是金融市場詭譎多變、證所稅干擾、投信弊案頻傳，讓股票基金欲振乏力，讓股票基金16個月來銳減上千億元。

股市震盪不停　股、債基金此消彼長

今年以來，股、債基金明顯此消彼長，年初擠進「百億元俱樂部」的債券基金只有3檔，到了5月底增為7檔；同期間股票基金「百億元俱樂部」成員雖一直維持7檔，但規模明顯縮水。

其中，近年來穩坐台股基金規模之最的統一大滿貫，年初規模還維持在136.21億元，但到了5月只剩下103.9億，「規模王」寶座拱手讓給104.96億元的群益馬拉松，國泰小龍基金104.41億元緊追在後。

股票基金中，目前以元大寶來台灣卓越50（台灣50ETF）的799.43億元規模稱霸，但與年初的942.89億元相比，縮水逾140億元。

股票基金規模大幅萎縮，摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，股市自去(2012)年第4季以來已有一波漲幅，獲利了結賣壓本就不小，加上市場反覆震盪，讓投資人迅速停利心態越發明顯，停留在股市時間縮短，是股票基金規模始終無法增長的原因之一。

劉玲君指出，反觀與景氣高度連動的高收益債，收益率高於公債，波動度又不如股市劇烈，今年成為資金追捧標的。

的確，今年來因為各國央行維持或加大量化寬鬆政策，全球資金氾濫，高收益債發債公司資金不虞匱乏，又因為債券殖利率高於公債，成為低利率環境下資金青睞的標的。

投信業者指出，今年股減債增，主要是因為台灣投資人最愛的新興市場股票基金表現不如預期，而債券基金有年化報酬4至6%的加持，吸引許多定存族、市場法人與一般散戶的資金。

債券基金也開始遭調節　股票基金逢低布局

不過，統計到6月底，高收益債及組合型基金面臨也開始較大調節壓力，分別淨贖回265億及221億元，是6月投信基金規模縮減的主要壓力來源。

在全球股債步調紊亂的時刻，也有異軍突起的股票基金受青睞，6月國內、外股票型基金仍有淨申購者，國外以A股ETF、大中華基金為主，像元大寶來上證50、瀚亞中國、國泰中國新興戰略，都看中國有關。國內則集中在ETF淨申購上，前4檔都是指數股票型基金。

元大寶來投信認為，這代表市場資金在美國貨幣政策可能調整過程中，開始由債市轉回股市，逢低進場布局。

股票基金規模一路減　投信轉型調步調

在股票型基金規模銳減下，投信收入來源明顯降低，除轉往債券型基金市場猛發新基金外，投信也開始積極轉型、調整步調。

投信龍頭元大寶來投信下半年暫時不發新基金，擬先調整現有的基金，讓資源整合，預計基金將從64檔整併至50檔以下。

國泰投信在北京轉投資了「國開泰富基金管理公司」，國泰投信表示，未來國開泰富將優先發展固定收益產品，透過與國開行與國開證券的債券專業地位，建立公司的業務核心基礎，未來更將進一步引進台灣經驗，設計開發符合中國市場的特色產品，拓展大陸商機。