江淮SUV異軍突起 一季度淨利增93%

每經記者 楊海豔 發自上海

    自江淮汽車（600418，SH）在乘用車板塊實施雙品牌計劃近半年時間後，其盈利能力的改善初顯成效。

    4月27日，江淮汽車發佈季報稱，今年一季度江淮汽車實現營收約88億元，營業利潤較上年同期增加104.26%，利潤總額較上年同期增加94.81%，歸屬上市公司股東的淨利潤同比增長了93.07%，達到2.08億元。

    去年年末，江淮乘用車將旗下品牌重新梳理為瑞風和和悅兩大品牌。日前，江淮汽車股份有限公司副總經理嚴剛在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示：「從目前看，江淮（乘用車）的雙品牌戰略已初見成效。」

    此外，瑞風S5為代表的「二代車型」日前上市，包括瑞風和和悅兩大品牌都將引入更多全新車型。業內人士預計，今年江淮汽車的利潤將獲得進一步提升。同時，在央視曝光其轎車同悅車身鏽蝕問題後，江淮汽車還將以前江淮適用於多功能商用車星銳上的「5年20萬公里」的質保延伸到旗下轎車身上，以增加消費者對其品牌的信心。

轎車利潤貢獻扭負為正

    長期以來，江淮汽車的盈利一直依賴於輕卡、底盤和MPV等車型，乘用車板塊盈利趨弱。而此次江淮汽車將利潤的大幅提升歸功於轎車的銷量增長、成本控制和產品結構優化。

    平安證券研報顯示：「轎車銷量快速增長助力公司整體收入增長18%。今年一季度，江淮轎車銷售4.4萬輛，同比增長44.7%。」該公司還分析稱，「今年一季度，轎車銷量大幅增長和MPV銷量回升 （尤其是高端的瑞風和暢上量），推動江淮汽車的毛利率回升至近三年來最高水平。」

    在江淮汽車的整體利潤貢獻中，MPV和卡車（尤其是輕卡）依然是利潤貢獻的主力，但是SUV的利潤貢獻也開始顯現。來自東方證券的研報認為，從定價和配置上看，瑞風S5與競爭對手相比無疑具有一定性價比優勢，其銷量將成為公司業績增長的催化劑。

    江淮瑞風S5定位於9萬~14萬元的價格區間，與比亞迪S6、奇瑞瑞虎、吉利全球鷹GX7等自主品牌SUV同台競爭。但是嚴剛認為，從科技化配置等方面看，瑞風S5不僅超越同級別競爭車型，部分配置更是超越合資品牌同級車型。

    據江淮汽車發佈的數據顯示，隨著3月中旬瑞風S5上市，今年前4個月，江淮SUV銷量達到10677輛，同比增長249%，其中瑞風S5單一車型的銷量更是超過5000輛。

    因此，證券機構分析，隨著轎車利潤貢獻的「扭負為正」，以及SUV帶來的利潤貢獻，江淮汽車今年的利潤將獲得大幅增長。

超長質保期覆蓋轎車

    作為江淮汽車「二代車型」的代表作，瑞風S5上市後的表現也令江淮決定持續加速新產品導入。

    所謂「二代車型」，即是指江淮在全新二代系列平台下推出的車型。「江淮二代車型無論在整體造型，還是在操控、科技配置等各方面，都較過去有極大的進步。」嚴剛對《每日經濟新聞》記者表示。

    繼瑞風S5、新和悅RS和2013款瑞風M5之後，主打公商務的瑞風品牌將引入定位高端的轎車產品，而主打家庭用車市場的和悅品牌則將引入SUV車型。

    嚴剛介紹，江淮將在今年年中停產其2007年推出的首款轎車車型賓悅，「通過產品換代的方式，（賓悅）進入瑞風品牌之下，繼續主打公務用車市場。」此外，和悅品牌計劃於年內引入轎車A30和SUV車型S30。

    除了新車引入外，江淮還將此前在多功能商用車星銳上實施的「5年20萬公里」的質保延伸到旗下轎車身上，發佈「全系轎車產品5年20萬公里車身質保」的承諾。

    分析稱，這一質保承諾的實施是由於今年3月同悅車身鏽蝕問題被曝光，導致江淮轎車遭遇市場波動。據江淮汽車發佈的數據顯示：今年4月，江淮轎車銷量同比下滑31%，環比下跌35%，不足8000輛。而此前的3個月，江淮轎車單月平均銷量超過1.4萬輛。

    因此，江淮汽車寄望借延長質保提振消費者的信心。「從目前來看，江淮星銳推出超長質保承諾後，市場反響不錯。」江淮多功能商用車公司的一位工作人員告訴 《每日經濟新聞》記者。數據顯示，截至目前，星銳今年銷量接近2000輛，接近去年全年銷量。

    與比亞迪「4年10萬公里」的質保時限相比，江淮汽車旗下的轎車產品採用了更長的質保期，甚至超出了國內消費者平均4年更新車輛的消費習慣，這一超長質保能否重振其銷量仍有待觀察。