蘋果應收購諾基亞四原因：大量專利和打擊微軟

導語：美國財經網站The Motley Fool周一刊登投資專家裏奧·孫(Leo Sun)的文章稱，蘋果如何利用所持的巨額現金已成為華爾街的關注焦點。基於4方面原因，蘋果應當收購諾基亞。

以下為文章全文：

華爾街最近關注的一個重要問題是，蘋果應當如何利用所持的1370億美元現金。對沖基金經理大衛·埃因霍恩(David Einhorn)近期對蘋果提起訴訟，認為蘋果應當更多地將現金回饋給投資者。埃因霍恩的理由非常簡單：蘋果在過去6個月中市值下降了23%，該公司要麼 通過收購和研發來推動增長，要麼就應當將現金通過股息或股票回購的方式回饋給投資者。

我的答案更簡單：蘋果應當收購諾基亞。這筆收購將給行業帶來永久的改變。在這篇文章中，我將解釋收購諾基亞如何加強蘋果的專利庫，幫助蘋果擴大市場，以及對競爭對手微軟造成打擊。

很少有公司會像蘋果一樣積蓄現金。通常情況下，企業會保持足夠的現金以維持每年的運營，同時使用現金、股票和債務來進行收購。盡管在市況不佳的情況下，現 金將帶來優勢，但從長期來看，通脹和錯失的收購機會將不利於公司發展。更重要的是，盡管持有大量現金有助於兩項核心指標，即市帳率和資本負債率的穩定，但 不利於公司發展。蘋果的這兩項財務指標表現強勁，而投資者希望的是蘋果繼續增長。收購諾基亞將解決這一問題。

那麼，為何是諾基亞？

諾基亞的市值約為150億美元，以33%的溢價率來看，收購諾基亞只需要200億美元現金。諾基亞的股票目前非常便宜，市值僅為賬麵價值的1.44倍。諾基亞還承擔著71.8億美元的債務，但這對蘋果來說只是九牛一毛。

[NT:PAGE=$]

以下為收購諾基亞能給蘋果帶來的利益：

1.大量專利

正如谷歌收購摩托羅拉移動一樣，蘋果也需要諾基亞的大量專利，以保持對三星和其他Android廠商的優勢。諾基亞的專利庫中包括LTE和4G技術專利，這一專利庫本身價值就約為60億至100億美元。

此外，收購諾基亞將使蘋果沒有必要繼續執行2011年與諾基亞達成的專利糾紛和解協議。根據協議，蘋果每部iPhone需要向諾基亞支付5至7美元的專利授權費。

諾基亞的一些專利與通過互聯網無線發布電視節目有關，這樣的專利適用於傳聞中的蘋果電視機。蘋果可以對諾基亞的專利庫進行分拆，保留有用的專利，將不需要的專利出售給其他公司。

2.更多的手機型號

分析師認為，蘋果需要一款低端手機，使營收增長最大化，而諾基亞的Lumia和Asha系列手機在低端市場表現很好。

諾基亞在新興市場的增長將給蘋果帶來幫助，同時不會損害蘋果自己的品牌。未來，諾基亞和蘋果雙品牌的戰略將帶來一些中端品選擇，這些品可以採用iOS或Windows Phone 8系統。

3.微軟將受到打擊

如果蘋果收購諾基亞，那麼微軟CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)很可能會抓狂。這一舉措將對微軟的移動業務造成直接打擊，因為諾基亞在Windows Phone手機市場有76%的份額。

在收購諾基亞之后，蘋果可以繼續開發Windows Phone手機，以獲得更多營收，或者也可以放棄Windows Phone手機，全面轉向iOS平台。

當谷歌收購摩托羅拉移動時，摩托羅拉移動已看不到復甦的希望。與此不同，諾基亞仍沒有宣告失敗。不過，盡管諾基亞CEO史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)的復甦戰略已收到了效果，但批評者認為，這樣的效果太小、太遲。

諾基亞目前最需要現金，而取消發放股息就是一大證明。來自蘋果的現金注入對諾基亞而言非常必要，將有助於提升Lumia手機的市場份額。

[NT:PAGE=$]

4.蘋果地圖

蘋果在iOS 6中提供的蘋果地圖備受批評，已成為蘋果過去多年中最糟糕的一次失敗，並迫使蘋果同意在iOS平台上重新提供谷歌地圖應用。

諾基亞擁有市場上最好的地圖服務之一，這來自該公司2007年收購的Navteq。谷歌、黑莓、微軟、亞馬遜和三星均在一定程度上依靠Navteq的技 術。收購Navteq將是一次聰明的舉措，堪比谷歌2011年時收購旅行搜索引擎ITA，這意味蘋果將可以控制競爭對手。

諾基亞收購Navteq的價格為80億美元。因此，以150億至200億美元收購Navteq及諾基亞其他業務非常合算。

總結

目前，收購諾基亞的價格非常便宜。不過在埃洛普的領導下，從長期來看諾基亞不會是一隻價值型股票。包括諾基亞的債務在內，蘋果收購諾基亞最多可能將花費 300億美元。這意味蘋果只需22%的現金，就可以開創一個新的未來，跳出iOS的限制。收購諾基亞將有利於蘋果的專利庫，摧毀微軟的移動業務，並幫助蘋果取得對Android廠商的優勢。(維金)