〈分析〉歐債恐春風吹又生？西、意醜聞衝擊市場信心 不確定性飆升

西班牙政治醜聞與與意大利銀行的巨額虧損，打亂了好不容易上軌道的歐洲金融市場，不但大筆資金逃離股、債市，歐元也迅速回跌；不禁令市場再度擔憂前陣子的苦難，是否將再次重演？

周ㄧ（4日）意大利股市受銀行股拖累，挫低 4.5%；西班牙 10 年期公債價格暴跌，殖利率攀升至 5.42%；歐元匯率也從上周五的 1.3661 美元，陡降至 1.3511 美元。

債券市場更顯著的趨勢是，大筆資金從西、意、葡、希臘等體質較弱國家，湧向德、奧、荷與芬蘭等國—這番景象與 2011 年以及 201 2年多數時候非常相似。

《華爾街日報》指出，目前尚無法斷言周ㄧ的市場潰散，是另一段重挫的開端，又或者只是復甦路途中的ㄧ小段考驗插曲；然而可以確定的是，投資市場最在意的「信心」已受到挑戰。

畢竟西、意兩國債券與歐元，從 2012 年中開始已走了一段愉快的道路，而這股樂觀氣氛也多少吸引了資金回流，著實有助解決歐債問題。

然而，當年引發歐債風暴的根源—銀行及政治，此時卻再次伸出魔掌，也突顯出這個革新有多麼孱弱。

巴克萊（Barclays）分析師 Raghav Subbarao 說，推升歐元的最大動力來自信心，而它「消失的速度可以跟出現時一樣快」。

西班牙執政黨的貪腐醜聞衝擊市場信心，分析師提醒不應忽視西國主權風險上升的威脅，雖然今年已來該國公債出售均相當順利，但最新變數恐不利後續標債交易。

與此同時，意大利不但有百年銀行爆鉅額虧損威脅市場安定，前總理貝盧斯科尼 (Silvio Berlusconi)  3 周後的選戰民調上升，也增添該國走向的不確定性。