全球政策大失衡！葛洛斯：擁抱現金最安全

葛洛斯。(圖:AFP)

前 PIMCO 投資長「債券天王」葛洛斯 (Bill Gross) 週三 (2 日) 表示，低利率環境雖然推高股票等風險資產的價格，但卻破壞了幾乎所有其他資產可能創造的真正報酬。在此情況下，他認為擁抱現金才是最上策。

現任駿利資產管理 (Janus Capital) 經理人的葛洛斯，在最新月度投資展望報告中指出，全球財政及貨幣政策「如今既不具建設性，也無法強化 (經濟) 成長」，且也不太可能會有所改善。這麼一來，股市的資本獲利及未來的報酬率，都很可能有限，甚至一路下滑。

不僅如此，全球高品質債券市場從存續期風險的角度來看，提供的報酬也微乎其微。若全球經濟成長持續微弱，私募股權及避險相關的投資，長期報酬也不會太好。

因此葛洛斯認為，「現金或比這更好的『準現金』，如 1-2 年期的企業債券，是目前以風險/報酬來看最適當的投資標的。」儘管報酬不多，但至少像美國名人威爾羅傑斯 (Will Rogers) 在大蕭條時期 (Great Depression) 曾說過，不用擔心錢拿不回來。

葛洛斯補充，這是因為現在幾乎全球都面臨如下困境：利率接近 0% 使得資本的未來獲利縮限，但利率升太高又會導致風險投資虧損。「以資金為基礎的資本主義，利率卻被壓在零，如今已造成全球性的不平衡發展，除了導致具生產力的經濟成長難以實現，同時也阻礙了『舊常態』榮景出現的機會。」