券商私募齊咬定：護盤系爲IPO重啓鋪路

每經記者 宋戈 李映泉

7月首周，A股市場多次出現中石油等權重股尾盤拉升現象，之前大盤連續重挫，且又時值市場認爲IPO重啓在即，此時護盤自然引發多方關注。《每日經濟新聞》記者採訪了多位元券商策略分析師和私募人士，發現他們中不少人都認爲：本輪中石油等權重股出現強烈護盤迹象，是在爲IPO重啓鋪路。

券商:護盤有效性存疑

東莞證券分析師潘少昌對 《每日經濟新聞》記者表示，之前彙金每次增持都會引發寶鋼集團、中國人壽、中國平安等國企資金進場增持，彙金在2100點增持四大行起到了帶頭示範作用。而中石油拉升除護盤因素外還有基本面因素，因爲最近國際油價再度升破100美元/桶，一定程度上推動了中石油股價上漲；另一方面，中石油現在的估值已經創下歷史新低；此外，也不排除是部分國企資金回應了彙金增持號召。

而關於彙金增持是否就是底部，潘少昌認爲，“從歷史經驗來看，彙金增持時未必是底部，但已是股市的相對低位。畢竟金融股經歷這一輪調整後，都會迎來反彈，這也能在側面反映這些個股已具備安全邊際。”

而德邦證券研究員胡青則稱，“最近觀察發現，基本上‘國家隊’的意圖就是儘量把指數維持在2000點以上。這一輪大跌之後，包括工行等個股股價很快就會恢復。從當前級別的權重股護盤來看，應該不會是只圖賺錢的資金在拉升，明顯就是‘國家隊’所爲。而在此處護盤目的不排除是爲IPO重啓鋪路，因爲之前在2200點時就有IPO重啓的傳言。但我認爲不會單純爲了IPO這一方面的利益進行護盤。”

此外胡青還認爲，“光靠這樣的護盤就想讓市場止跌，這比較困難，因爲這只是一個暫時行爲，如果後面沒有更多提振市場的政策，經濟又繼續低迷，指數最終或將繼續下探。以往中石油的大幅拉升往往發生在市場的高位，通過拉擡中石油來調節指數，掩護小盤股撤退，但這一次則是在市場低點，目前主要理解爲護盤爲主，因爲最近中石油連續上漲，而指數也是延續反彈。”

[NT:PAGE=$]而英大證券研究所所長李大霄則認爲，中石油在此點位護盤是否可以護住大盤，需觀察幾個基礎條件：一是“兩桶油”A股股價目前比港股還要低，同時金融股都跟港股基本接軌，估值基礎牢固。另外，從港股幾個龍頭股來看，港股的估值就跟2008年金融危機最惡劣的情況基本一樣。他認爲，目前來看，滬指在1849點構築底部的基礎比較扎實。

私募：目前處於階段性底部

《每日經濟新聞》記者注意到，相比券商策略分析師對護盤行爲的悲觀理解，私募分歧則要明顯一些。

挺浩投資董事長康浩平對《每日經濟新聞》記者表示，日本、歐洲、美國股指表現不錯，而A股已讓投資者苦不堪言,這次“國家隊”已經出手，因此下跌空間有限。

以技術見長的宏潤投資投資總監黎仕禹表示，中石油、工商銀行都是對指數影響極大的個股，護盤目的主要是把價格拉上去，把圖形做得好看一些。護盤方極有可能就是“國家隊”資金，因爲其他機構不會“無聊”到買這些股票，只有不講究投資回報的機構才會如此操作。

翼虎投資管理有限公司總經理余定恒認爲，以技術語言來看，可以認定是護盤，此處的異動可能反映了管理層的態度。但實體經濟總量下行和微觀層面的企業利潤減少才剛開始，因此目前指數點位只是一個相對的底部。他認爲，未來政策觀察點在於十八屆三中全會。

四川方諾資産管理公司投研部副總劉麒對記者表示，此次護盤有爲IPO重啓鋪路的嫌疑，另外大盤已見底概率較小，目前只能視爲階段性底部。