避險基金、散戶沒走！分析師：金價已暫時觸底 資金動能未散

分析師認為，金價低迷可能只是現階段的短暫現象，因為市場跡象顯示，避險基金和消費者仍對黃金甚感興趣。

金價上周二殺低至每盎司 1321 美元後，這一周來反彈了 100 美元，最為活躍的六月黃金期貨收於每盎司 1421.2 美元。

《CNBC》報導，HSBC 的首席商品分析師 Jim Steel 指出，他認為重點在於消費者和散戶對於金價下跌有明顯反應，這股動能主要來自新興市場，中國和印度加起來購買力強大，雖然分散，但是就零售角度而言已經非常大量，這正式金價反彈的主要動力。

另外在美國，黃金購買力道亦增強了，美國鑄幣局網站上顯示，本月以來已經售出 16.75 萬盎司的金幣，是去年同期的 8 倍之多，且上個月也只賣出了 5.4 萬盎司。

RBC 分析師 George Gero 認為，金價目前已經暫時觸底，市場將觀望一陣子，下個關注問題就看資產配置、基金是否受到兩年金價最低點吸引，再度進場買金。

事實上，根據資料顯示，就算上周金價暴跌，避險基金以及其他投機資金依然將錢投入黃金，商品期貨交易所 (CFTC) 淨持倉資金上周增加了 9.5 億美元至 565 億美元。Gero 指出，這些避險基金仍持有黃金，但是他們買了選擇權與 ETF 對作。

上周 SPDR 黃金 ETF 基金出走了 22 億美元資金，是有史以來第三大單周資金出走潮。Gero 指出，人們一直在討論從 ETF 出走的資金有多大，但是他們應該會驚訝於資金其實並沒有自 Comex 出走，觀察未平倉量就可以發現其實離開 Comex 的資金並沒有那麼多，上個月的期貨未平倉量為 49.2 萬口，現在則還有 41.6833 萬口。

Gero 指出，一月和二月的資金出走量更大，許多期貨合約在那幾個月平倉將資金轉進股市，ETF 當時的狀況也一樣，不過上周因為擔憂歐元區國家賣金加速的這個狀況。