巴西頻推政策利多、原物料夯 拉美今年好”漲”相

在經濟好轉、美國財政懸崖暫時化解及中國回補鐵礦砂等利多激勵下，MSCI拉丁美洲指數自去年11月由谷底反彈，迄今漲幅達1成以上，展望後市，台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，拉美除了受惠區域最大經濟體巴西頻放政策利多外，隨著中國製造業採購經理人指數回升，也將帶動該區域原物料出口商機，2013年拉美股市在經濟成長與企業獲利動能可望上升激勵下，漲升行情看俏。

張菁惠指出，近期拉美所公佈的經濟數據，普遍顯示轉趨正面。以巴西來看，隨著內需持續成長及製造業溫和復甦，使去年11月失業率創下4.9%的歷史第二低水準，而在各項產業銷售中，以汽車最為亮眼，12月銷量高達近36萬台，較11月大幅成長逾15%。墨西哥也在低價勞工、美國景氣持續復甦，以及當地勞工、能源、稅務改革計劃，有利於國家競爭力提升下，帶動消費與投資持續穩定成長，最新公佈的工業生產年增率達3.6%，優於預期的3.4%，也較前期的2.4%明顯好轉。其他如智利、秘魯等經濟也皆有不錯的表現。

張菁惠表示，巴西政府持續推出政策利多，提供拉美股市漲升動能。包括：一、企業優惠：除了低利融資購買資本財政策持續外，減稅範圍也擴大，如以薪資20%課稅方式改為營收1%課稅，且適用企業涵蓋零售、服飾、建築等，分析師預期巴西企業獲利可獲調升機會。二、擴大基礎建設計劃：開放第五大及第六大國際機場民營化，預計企業將投資114億里拉。三、白色家電減稅政策持續至今年六月。

張菁惠指出，拉美是原物料的出口大國，故中國積極回補庫存，使拉美成為主要受惠區域之一。就鐵礦砂現況分析，仍具三利多：一、出貨增加：在中國需求激增帶動下，第四季出貨季增率高達18%，未來在中國城鎮化政策推行下，出貨成長性仍佳。二、供給減少：三大生產國供給短缺（導因中國氣候寒冷、巴西與澳洲雨季），第一季供給相對有限。三、價格可維持高檔：原本農曆年前就有季節性備庫存的效應，第一季前價格具支撐力。