台股第四季仍有機會挑戰8500點重要關卡

宏利台灣動力基金經理人周奇賢指出，受到美國自動減赤3月14日生效影響，近期包括ISM製造業及服務業指數、非農就業人口及零售銷售數據，同步出現自去年下半年以來罕見的不如預期現象，加上中國公佈第一季GDP僅7.7%，遠不及市場預期的8%，亦低於上一季的7.9%，我們預期台股今年第二季整理時間將拉長，突破去年8170點的高點將遞延至第三季，第四季仍有機會挑戰8500點的重要關卡，主要反應美國總體經濟仍穩定復甦及年底前QE退場風險極低。此外，中國在歷經第一季的疲弱經濟表現後，將會加強並落實後續的刺激景氣政策，GDP可望自第二季起逐季攀高，而台灣經濟將同時受惠於美中兩大經濟體成長，加上政府積極作多，釋出多項振興股市方案及加速兩岸金融市場開放，台股今年將跨出全球寬鬆貨幣政策下的資金行情，而進入內外經濟同步改善的基本面回升行情。

歐美股市近期紛紛趨近其歷史新高位置，美股更是迭創新高，除了反應2008年全球金融風暴以來，以美國聯準會為主的全球性寬鬆貨幣政策釋出的豐沛資金效應，更重要的是美國的總體經濟自去年下半年以來，即呈現穩健的復甦力道，包括就業市場、內需消費及房屋市場均呈現價量齊揚的樂觀訊號，近期總體數據不如預期只是短期現象。在美國經濟穩速擴張的火車頭驅動下，加上日本超寬鬆貨幣政策的推波助瀾，成熟市場經濟的成長，將帶動包括台灣在內的亞洲出口導向經濟體，形成一個正向循環的全球經濟復甦的系統。

至於中國第一季GDP低於預期，周奇賢強調，主要反應製造業及內需消費不振，其中零售銷售年成長率僅13%，明顯低於上一季的14.2%，第二級產業(製造業)年成長率7.8%，亦不及上一季的8.1%，整體而言，中國民間的經濟動能有減緩的現象，預期在政權正式移轉後，政府刺激國內消費及投資的政策將陸續出台，中國經濟可望於第一季見底。整體而言，台股的外部系統風險可望陸續淡化，隨著歐美股市頻創高點，市場資金將逐步回流，配合美中經濟同步成長，將帶動台灣出口成長，台股將受惠內外經濟同步改善，並走出2008年金融風暴以來首見的基本面回升行情。

維持相對積極的投資策略，投資主軸有四：1.兩岸金融開放-台灣金融業長期將受惠於人民幣財富管理及自然人投資A股業務，獲利及評價可望同步調升2.中國智慧型手機-中國智慧型手機需求預估今年將倍增至4億支，相關供應鏈將受惠於量及單價的雙重成長3.低價大尺吋TV已成功打進換機市場，相關供應鍊將受惠於較大尺吋及較高解析度的雙重成長動能 4.中國城鎮化概念股-中國政府可望於今年政權正式交替後積極推出基建及消費刺激方案挹注GDP成長相關個股的獲利及評價將同步上修。