股價大跌不可輕忽！依賴iPhone成蘋果弱點 須有新王牌商品

導讀：MarketWatch專欄作家普萊蒂(Therese Poletti)認為，蘋果上周的大跌行情其實正是一個信號，顯示投資者對他們未來的擔憂。過於依賴iPhone已經成為蘋果的軟肋，他們必須盡快開發出新的王牌品。

以下即普萊蒂的評論文章全文：

對於蘋果的投資者而言，新的一年似乎沒有帶來什麼好運氣——對於過去一周的行情，這麼說還是客氣的。

2012年2月以來，蘋果(AAPL)股價跌破500美元的情形，這還是第一次出現，哪怕股價后來反彈回來，華爾街的情緒也發生了明顯的變化。周一的慘敗當中，蘋果的股價一度有170億美元灰飛煙滅。

到底是什麼觸發的拋售行情，這是大家討論的重點。先是日本的《經新聞》，繼而是美國的《華爾街日報》，都報導說蘋果在亞洲供應商那裏大幅度削減了未來幾個月的LCD屏幕及其他元件的訂單。一些分析師認為，只是蘋果打算更換供應商，但就算是這樣，對於蘋果即將發布的第一財季財報，以及他們的前景，依然沒有人看好。

就像普通個人電腦用戶和蘋果機用戶之間的對立那樣，在對蘋果的看法上，投資者的意見也分成了截然相反的兩派。不過，至少在一點上，無論牛派還是熊派都是認同的：蘋果或許是太依賴iPhone了，后者看上去已經有點老了，或者至少在發達國家市場上已經接近飽和，所以他們必須開發某種更新的品。

一些分析師已經調降了對蘋果的預期，出於各種不同的理由不那麼看好iPhone的銷售前景。比如美林的分析師克雷格(Scott Craig)就在研究報告當中寫道，對於iPhone而言，2013年上半年將是一段不那麼理想的時間，理由是“美國和歐洲消費者需求減弱以及智能手機競爭強化都將造成巨大的變數”。

Nomura Research分析師傑弗裡(Stuart Jeffrey)也調降了蘋果2013和2014財年的表現預期，理由是iPhone 5的銷售預計將不甚理想，而且公司的利潤率也將縮水。

甚至蘋果的前首席執行官斯考利(John Sculley)也加入了唱衰陣營——若是喬布斯泉下有知，恐怕要粗話了吧。斯考利對彭博資訊的記者表示，他認為蘋果應該開發廉價版的iPhone，他們在新興市場上已經錯失了成長機會了。

iPhone 5隻能算是既有品的一種改進。投資者同時還注意到，在一些技術開發領域，蘋果已經被競爭對手超越了，尤其是三星，Garter的數據顯示，后者是全球最大的移動電話公司。比如說，他們的Galaxy品就搶在iPhone前面走上了大屏道路。

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現在大家爭論的焦點之一，就在於蘋果是否應該為他們一度錯失的新興市場開發廉價iPhone。

Alekstra Corp是一家幫助消費者降低移動服務成本的初創公司，該公司副總裁、前華爾街分析師庫迪南(Tero Kuittinen)指出：“蘋果是否會開發廉價iPhone，這是問題的關鍵。”在許多新興市場國家，大多數消費者是消受不起現在的iPhone的。在印度與巴西這樣的國家，iPhone比美國更加昂貴，因為和美國不同，當地的運營商不提供補貼，不幫助消費者負擔成本。“我認為他們必須開發廉價iPhone。”庫迪南的結論是，“三星現在正在把握這巨大的商機。”

不過，從蘋果方面近期的表態看來，他們似乎對於廉價iPhone的理念並不感冒。公司全球營銷資深副總裁席勒(Phil Schiller)本月早些時候對一家中國報紙表示，盡管廉價智能手機確實廣受歡迎，但是這並不是蘋果品未來的發展方向。

可是，畢竟iPhone現在對於蘋果的營收意義重大，還是有許多人希望公司能夠推出廉價版本，以此再度創造可觀的成長。最近一個財季當中，iPhone和iPad在蘋果總營收當中佔據了72%的份額。

如果蘋果真的這麼做了，廉價iPhone必然將成為巨大的營收創造來源，但是公司的利潤率卻很可能因此受到打壓。iSuppli估計，iPhone 5的成本大約是200美元。如果蘋果要在新興市場銷售200至250美元售價的iPhone，就意味要維持高利潤率，他們就必須將生成本壓低到150美元以下。何況，哪怕是廉價iPhone，也只能算是現有品的發展變化，而稱不上創新和革命。

因此，投資者非常希望知道蘋果的下一步打算怎麼走，是否能夠推出iTunes和iPod改變音樂行業，iPhone改變手機行業那樣的顛覆性品。一些人將希望寄托在蘋果電視上面，不過，蘋果方面的態度是拒對任何與蘋果電視有關的媒體報導發表評論。

即便如此，Global Equities Research分析師喬德裡(Trip Chowdhry)依然相信，蘋果更換LCD屏幕供應商，這本身就是個強烈的信號，顯示蘋果電視已經提上了該公司的日程。喬德裡說，他相信蘋果正在採用一種叫做Indium Gallium Zinc Oxide的新顯示技術，后者對於高清電視之類大屏幕是個非常理想的選擇，因為速度更快。

這一新的LCD技術還有一個好處，就是柔軟適應性。喬德裡解釋說：“這可以確保創造出一種柔軟的品，你可以將其放在口袋裏。”

當然，在現階段，一切都只能是猜測。因此，中期之內，蘋果投資者還是必須自己決定選擇哪個陣營，希望在不遠的將來能夠有讓他們驚奇的品出現。(子衿)