日元走勢：安倍與央行的博弈

日本新首相安倍晉三（下稱“安倍”）曾在上周四表示，對於今年四月要換屆的日本央行，他希望“由一個對擺脫通貨緊縮持強烈愿望的人來擔任央行新行長，政府和央行有必要以書面形式確認2%的通脹目標”。

對於安倍的高調姿態，日本央行的獨立性或將受限。為期兩天的日本央行議息會議將於今日結束，在安倍干預之下，這一次日本央行會有何動作？這儼然成為日元未來走勢的風向標。

央行獨立性問題存憂

為擺脫通縮局面，安倍在參加競選時就提出，“要求日本央行將通脹目標設在2%”。有市場人士對此稱，在本次議息會議中，零利率、再次擴大資產購買規模計劃等寬鬆貨幣政策都可能推出。

“日本央行從日本的財務省分離出來的歷史本來就不長，如果說奧巴馬想控制美聯儲有難度的話，安倍想控制日本央行還是做得到的。”招商銀行高級金融分析師劉東亮對本報稱。

其實，早在菅直人擔任日本央行行長的時候，日本政府就已對日本央行的獨立性問題嚴加指責。五年后再次上臺的安倍可能會變本加厲。安倍所代表的自民黨此前曾放出風聲，上臺后可能會檢討《日本銀行(央行)法》。如今，自民黨已經執政，日本央行未來的獨立性可能會更顯脆弱。

對於包括日本在內的發達經濟體無限寬鬆的貨幣政策，一些經濟學家表示了擔憂。國際清算銀行的經濟學家們稱，在金融危機前，他們曾警告要注意信貸泡沫，但沒人理會。國際清算銀行前首席經濟學家懷特(WilliamWhite)說，沒人重視他們的警告。他說，眼下，央行可能在追求短期增長這一艱難目標時，再次走向長期困境。

日元隨博弈而動

無論將公布什么樣的政策,日元已經是處在寬鬆狀態中的貨幣。上周五，市場在預期本周日本央行無限寬鬆貨幣政策可能會推出的情況下，美元/日元一鼓作氣沖破了90的整數關口，創下兩年來新高。昨天日本央行議息會議第一天，日元從90關口回升，到記者截稿時，日元依然在89.50附近徘徊。

有分析人士認為，這個低點即是市場已經消化了日本央行寬鬆貨幣政策的預期情況下走出的行情，如果周二沒有什么讓人感到意外的訊息傳出，日元恐怕要小幅回升。

一些外資金融機構的外匯分析師則認為，日元未來的走勢可能生變。日本央行與政府的博弈可能還會展開，政府的意志是否會被央行全然采納也許存在變數。如果日本央行能頂住壓力的話，日元的未來可能不會繼續跌得那么厲害。

但是，有一個疑問是：日本央行如果不采納政府意見，其對目前經濟形勢的判斷又是什么？它對於改變通縮的經濟狀態又會采取什么樣的貨幣政策呢？共識的達成似乎是非常有可能的，到時候，日元的弱勢回歸當然是在所難免。