倫元投顧盤後－法人調節恐加重探底

◆盤勢分析

大陸H7N9禽流感疫情昨日一口氣增加11個病例，目前已有60人感染、13人死亡。疫區更從原先長三角地區3省1市，一路擴及華北的北京市和內陸的河南省，隨著疫情擴大，台股也跟著出現向下測底的壓力。現階段台股成交量能低迷仍是目前最大的隱憂，在量能萎縮時期，法人的動向顯得格外佔有舉足輕重地位，尤其是外資，過去一季美股大漲，外資動作具備轉趨樂觀的條件，有機會帶動回補台股現貨形成買盤墊高力道，若國際股市仍為多方掌控，則提供外資持續進場支撐台股買盤的理由，後市法人關鍵在於指數需站回季線，一向季線為法人的多空的重要分水嶺，若後市無法有效站回季線，則法人調節恐將加重指數繼續向下探底，其中蘋果概念股因蘋果新機遞延利空，鴻海家族股價紛再創新低，還包含外資持股鬆動的電子五哥，也紛創波段新低，是拖累指數元兇之一。再就大盤融資券部份觀察，四月份為股東會前融券要強制回補的時期，籌碼面具備隱藏性的潛在買盤優勢，多方若能善用此籌碼利多將有利指數再向上站回季線反壓區，再就大盤融資金額來看，目前融資金額仍處於歷史低水位區域，1700-1800億區間的融資變化不大，代表散戶對市場行情仍觀望居多，消息面利空的不安定是散戶不敢進場的主要原因，但隨著歐美股來紛紛處於多頭市場，未來台股若能排除不安定因素雜音，則有利於人氣回籠推升台股上漲。

目前台股處於關鍵扭轉時期，就技術指標而言，多方企圖反撲但遇空方抵抗形成多空交戰，隨時出現誰勝誰負的戰果，出現的戰果也影響日後台股的方向，在03/22隨指數走跌至7786點而日KD值同步下移至低檔超賣區，而在04/10雖指數受禽流感疫情利空影響再破波段新低7714點，但日KD值卻未同步創低形成低檔背離現象，隨後在04/11多方企圖反攻的長紅K棒適時出現，有機會扭轉空方掌控的弱勢疲態局面，現階段就技術指標而言在於日KD值是否具備站回50以上的多方區且呈現黃金交叉，若要站回50以上則台股漲勢需延續，否則易形成多方反攻不成再度回到區間震盪整理格局，再觀察周KD值，目前已滑落至80以下但仍力守於50以上多方區，但需提防周KD值下移的速度增快，此現象顯示中期修正波仍有進行的可能，指數向下回測的壓力關鍵仍在短線多方力道能否扭轉趨勢。

蔡宗園分析師

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