新興股本益比較成熟國家便宜15%，投資價值誘人

《小型股企業獲利成長率優於大型股，具爆發成長力》

統計至4月5日，今年以來MSCI World 世界指數已上漲6.02%， 反觀涵蓋21個新興國家的MSCI新興市場指數年初至今下跌4.2%，新興股市歷經下跌修正，已使股價顯得便宜，建議逢低買進。以預估獲利計算，新興股市本益比更相對於成熟國家便宜15%，更創下2008年以來最大的本益比差距，新興股投資價值亮眼。

英傑華新興市場小型股票型基金經理人威爾巴拉德（Will Ballard）表示，新興市場小型股股價遭低估，相較於新興市場大型股，小型股存有顯著折價狀況。再以企業獲利分析，今年新興市場小型股企業獲利成長率將優於大型股，今年新興小型股中，新興亞洲、拉美等區域的小型股營收成長均較全球平均高；預估今年新興亞洲、拉美小型股的每股盈餘表現可望有跳躍式成長。

英傑華基金總代理第一金投顧分析，新興股市歷經三月中旬整理後，已使年初來股市超買狀況獲舒緩。即使近期歐洲危機再干擾，股票市場的隱含風險仍偏低，顯示全球流動性仍處於十分充沛的狀況。新興股市投資機會仍十分具吸引力，只要全球經濟數據持續好轉，各國央行維持寬鬆的貨幣政策，以及各國決策者能針對財政議題持續達成共識，仍看好新興股、尤其新興小型股後續表現。

新興市場小型股與其他主要股市的相關性較低(如下圖)。在全球金融市場相關性逐漸上升的時代，新興市場小型股可為投資組合帶來更佳分散投資風險的效益。即使三月中旬以來全球股市修正，新興小型股指數跌幅也小於大型股，今年一路呈現漲多跌少態勢，新興小型企業指數今年來漲幅2.46%，超越整體新興市場指數下跌-4.20%。(資料來源:Lipper 2013/04/05)。

英傑華環球投資分析，資金潮來臨時，小型股因股本小、股性活潑，是容易被推升標的之一。根據理柏（Lipper）統計，今年來績效前十名的新興市場股票基金中，有近一半屬於新興小型基金，突顯小型股在資金行情中的漲升潛力。

英傑華新興市場小型股票型基金經理人威爾巴拉德（Will Ballard）表示，近期股市修正，使新興股投資價值浮現，預料國際資金將持續流入高成長的新興國家，尤其看好經濟成長強及金融流動性的新興亞洲區域，東南亞通貨膨脹受控制，政策利多將助益內需為主的新興小型股；而美國經濟復甦有利中國、南韓和台灣等出口國。

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