李志磊：監管體系要以金融風險監管為目標 明確邊界

金融界網站訊 8月23日，由家財網、未央網主辦，金信網協辦，清華大學五道口金融學院作為指導單位的《中國互聯網金融季談 第二期》在江蘇南京希爾頓酒店盛大召開。金融界網站作為會議獨家網絡支援媒體，對會議進行圖文直播。本次論壇主題為：趨勢與風控：中國P2P發展之路。銀監會業務創新監管協作部副主任李志磊先生參加本次論壇並為大會發表題為《P2P監管與規範發展》主題演講。

李志磊表示金融創新是經濟和社會發展的動力，金融創新監管有四個原則：真實需求、成本可算原則、風險可控和風險認識。

李志磊認為結合互聯網的特點，進行差異化監管，發揮互聯網創新的活力，應該互聯網金融有民間特點的這樣的特征，在現有的法律約束下，做一些更加具有金融管理的細則。

他認為總體的監管體系要以金融風險監管為目標，明確邊界。在此基礎上，根據行業的發展，金融體系的細化，促進互聯網金融的健康發展；加強資訊的紕漏，提高互聯網資訊的透明度；注重保護投資者的權益，保護投資者的資金安全和知情權。

銀監會業務創新監管協作部副主任李志磊先生

以下為演講主要內容：

李志磊：中國在大的法治背景下，我特別強調，對於政府機構來講，法律明文規定不可違，法律沒有授權的就不能做。對老百姓，法律沒有規定，皆可為。所以對於P2P的監管規範，如果出臺什么政策的話，可能更多的關注於目前已經出現的風險，更多的清晰告訴從業人員，哪些底線不能碰，哪些損害投資者的不要做。

今天我講三個部分，第一個部分以銀行業，美國的金融創新，和監管的力度來談一下金融風險是怎么逐漸在發展過程當中被防控的，第二個部分回到互聯網金融談談整個風險。第三個聚焦P2P。所以第一個部分，就是講整個銀行業，金融創新和監管的歷史。金融創新是經濟和社會發展的動力，從金融的產生，到金融延伸平臺的產生，每一次的創新都產生了這個金融。以美國為例呢，上個世紀60年代開始，美國原有的這個嚴格監管的模式，逐漸被這個現實當中出現的金融業，這種新的業態，監管部門就根據這樣的業態時時進行監管。可以分三大類。

第一類為了迎合市場的需要，規避風險進行的創新，為什么做這個創新呢，就是上個世紀六七十年代，包括這個利率互換等等這樣的產品，迎合了商業銀行，大型企業的風險轉嫁，鎖定收益的這樣的需求。這種東西在市場的發展過程當中，是大家需要的東西。

第二類是由於技術進步，從70年代以后，計算機，還有現在通訊技術的快速的發展，包括處理資金結算，證券交易這方面的創新，一方面降低了這個成本，另一方面也有一些新的產品出現，現在也是我們不可分的一個部分。我們個人已經離不開這個電。金融機構也離不開這個系統，不可想象這個計算機的系統癱瘓了的話，金融機構肯定也有問題了。當然這個也是一個創新的驅動力，就是以這個監管出來之后，像規避風險，還有一些自動轉換賬戶還有貨幣市場存在的，還有準備金的要求，歐洲的美元等等，這些都是為了當時規避監管，出來的創新。這創新再看看今天的這個互聯網金融，第一個迎合市場的需要，就是網民有這個需要。第二個就是P2P，也毫無疑問，移動通信也好，穩定的計算機也好，包括這個模型的創作。

第三類也有很多的P2P的監管，包括很多的互聯網P2P公司，為了各種盈利，包括一些存貸業務的一些等等，想做一些繞過審批。所以這三類，不外乎這樣的原因。從這三類創新的出現，所對應的，我們看看美國的，監管怎么進行的？

第一個取消了這個利率，放開了上線，利率市場化，所以說我們中國的利率市場化，我們是有需要的過程，我們的市場化的這個程度也是需要時間的。第二個就是美國1986年開始，特別是對銀行的這個債券。第三類突破了傳統金融，對於地域的限制，美國的限制是很嚴的。后面有允許了跨洲，到了90年代，金融市場基本上就是可通的。所以從美國來看，對我國來講，這個是非常難得的機遇。我們的金融市場蓬勃發展。另一方面從形勢來看，相對的寬鬆和有利。不是說美國的經濟下滑了對我們經濟有利，美國已經出現了金融危機之后，對我們的創新，提供了前車之鑒。

第二點談談這個金融創新監管，我們認為四個原則，從美國的一系列的金融創新條例，從監管的工作，一個就是要真實需求。外面你的這個創新，最終要看是不是服務到了實體經濟，服務到了真實的客戶上面，一定要有市場的導向，實現金融機構客戶和社會之間，長期的這種利益共贏。不能搞詐騙。

第二個成本可算原則，有一個美好的愿望，成本可算呢，就是針對你的這個產品，你的準確評估，要進行準確的核算，科學的分析，和合理的框架，金融機構之間，與消費者之間這種風險責任，包括利率劃分責任非常的清晰，為什么我們會有分析師呢，就是這樣的，我有一個美好的愿望就是我要把這個互聯網做好，但是沒有這樣的能力。

第三個就是風險可控，對於金融創新要有風險可控，就是在我們可控的范圍之內，要有這樣的機構能力相匹配，要有能力承擔這樣的責任。一旦發生了風險你怎么辦，就是解決這樣的問題。為什么我們說我們現在的中國人民銀行，包括其他的銀行，也有這個遺囑。就是發現了這樣的風險你怎么處理，必須要有這樣的能力。

第四個風險認識，就是一些產品金融創新太復雜了，這個透明度很低，創新業務要簡單公平，充分披露，做到了解你的這個客戶，了解你的產品，了解你的風險。不簡單和不透明的，這個是有問題的。還有一種就是要么自己的能力不夠，方向欠缺了很多的合作伙伴，層層委派。那么這四個原則呢，也是使用我們互聯網金融的一個真實的需求。

第一個關於互聯網金融的這個現狀，對市場經濟有推動的作用，對於個人或者是小微經濟，有這樣的融資的渠道，成為傳統經濟的一個重要的組成。這個已經得到了社會的認可。具體表現這樣的幾個方面。

隨著互聯網對於個人，和社會經濟，包括老百姓，包括機構，都越來越依靠互聯網渠道，互聯網金融創新，緊密聯系這樣的方向，走可持續的發展道路。

第二個就是互聯網金融模式的創新，成為傳統經濟的有益補充。

我想在座的大多數都是從業者，我們需要積極的了解學習，互聯網的規律和特點，然后改進服務，創造更多的金融服務的產品。

第四個，我也說了，本質上，遵循金融的內在規律，特別是涉及到資金，還有存款，這些核心的問題，還是要有保障。

第五互聯網金融的發展，我們政府總體上，開放包容的態度，鼓勵金融創新的特點，同時應當根據不同的特點實行監管，保護這個消費者的權益。關於互聯網金融監管的原則呢，我個人認為有這樣幾點。

結合互聯網的特點，進行差異化監管，發揮互聯網創新的活力，應該互聯網金融有民間特點的這樣的特征，在現有的法律約束下，做一些更加具有金融管理的細則。根據這個金融的貴規模，受眾的多少，來迎合政府的金融體系管理，統一標準和監管強度。像一些銀行、證券公司等等，你做的這些業務要不分線上線下。對於提供的金額比較小的，特定的人群有限，這樣的金融服務，應該是多層次的服務，同時進行有效的競爭淘汰，避免過高的監管成本。

從我國的實踐來看，很多的已經達到了國際的先進水平，很多的業務模式的產品，監管的法律也提出了很多的要求。借鑒一下國外的怎么做。但是現在互聯網金融來了，我要參考你的，你監管層應該著重做系統性的金融風險管控。實行一種動態靈活的監管方式，應及時完善這樣的體系，加強監管。比如現有的這個法規，同時有違反違規的行為，要進行積極的打擊。

要有線上線下的一致性的原則，進行監管，逐步完善監管的體系，對於互聯網渠道，利用這個線上線下，基於本質不能改變，或者降低金融的風險，在某種程度上，線上的風險要大於線下。所以說這樣的監管標準，不能因為線上的這個覆蓋面而放開，而逃避。總體的監管體系呢，要以金融風險監管為目標，明確邊界。在此基礎上，根據行業的發展，金融體系的細化，促進互聯網金融的健康發展。

再一個就是加強資訊的紕漏，提高互聯網資訊的透明度，從業機構必須提升機構和你做業務的透明度，從兩個方面，一個是機構自身，另外一個是從做業務的透明度。資金安全、銀行賬戶資訊安全的問題，不能利用自身的優勢，和業務的優勢，來侵犯他人的這個權益，包括客戶的知情權，不得利用自身的優勢地位，泄露客戶的資訊。

注重保護投資者的權益，保護投資者的資金安全和知情權。特別是針對P2P，網絡接待人員，是屬於高風險的這樣的網絡投資，但是他比我們社會上存在的基金，銀行理財存款這些風險還是要高。這些我認為不適合普通的投資者。我們會針對網貸中介業務，構建適當的投資人，不適合的投資人，盲目引入引發的風險。比如說銀行一直在強調，時不時還出現銷售人員，為了加大這個銷售量，不適宜的人群也引進來。

我們認為互聯網金融要經過周期的考驗，從歷史上來看，包括2000年的，以及2008年的次貸危機，一次又一次的危機告訴我們。不僅在這個經濟上行的周期，能夠賺錢發展，還應當在這個經濟平穩的過程當中，不要引發這樣的風險。要求從業機構要有這樣的能力，業務較強的風控能力，資本約束還有高管職業操守，一直沒有特別具體體系，但是引導還是比較強的。

第三個就是聚焦P2P的網絡接待，作為互聯網金融的重要試驗之一，P2P發展很快，對於P2P行業的規範我們認為，要有一定的針對性，具體的呢，重點關注以下幾個方面。第一個就是呢，P2P機構應當明確，定位於民間借貸的資訊中心，P2P是借貸雙方的小額，這個很明確，提供資訊服務的中介機構，要有清晰的界定業務的邊界。

第二認為P2P行業要有一定的門檻，IT設施、資金托管、渠道等方面要具備一定的條件，同時參與這個業務也應該要有一定的條件，我們P2P也應該要對這個風險評估、投資限額要有相關的規定。

第三個就是P2P機構，不能接受投資者的資金，不能建立資金池。

第四個，P2P機構，自身不能為投資人提供擔保，不能借款本金或者收益，做承諾保障，也不能做出貸款和授權投資業務。

第五P2P行業，不能有明確的收費機制，走可持續發展的道路。不能盲目追求高利率、高回報的投融資項目。

第六個，我們認為P2P行業，應當充分資訊披露，充分的接受風險，要做到對投資人的風險接觸，同時我們認為有必要的，要有強制性的定期的公開這個報告，在手機和網絡渠道公布，公司的結構、財務的風險，還有資本運營的情況都要公布一下。

第七個通過行業的制定的落實，逐步加強行業的規範化，組織加強宣傳組織。因為前面的講的P2P比較多。這些是我個人的看法和觀點，歡迎大家提出指點批評，謝謝大家。