專業投資理財提示：結構不清晰的產品不要碰

導言：隨著社會財富的不斷積累，投資理財已成為社會剛需，在強大的理財需求背景下，對於大額理財投資來說，信托、基金子公司、銀行理財等產品無疑被推到了至高點。信托已由2010年的3.04萬億規模上升到2014年6月底的12.48萬億，基金子公司起步較晚，不到兩年的時間規模已經發展到近2萬億，而銀行理財也由2010年的2.8萬億規模一躍到2014年6月的12.65萬億。而隨著金融理財規模的快速放大，各種兌付危機事件也開始頻繁發生，以至於業內以及投資者對原本相對安全的信托、基金子公司資管產品甚至銀行理財的質疑越來越多，優選財富高級理財經理張珂認為，投資理財過程中不可避免的會面臨各種風險，但投資者在作出選擇之前一定要有甄別風險的能力，結構不清晰的產品一定不要碰。

基金子公司資管產品或信托投向有限合伙的產品慎入

有限合伙企業由普通合伙人（GP）與有限合伙人（LP）組成，其中普通合伙人一般是執行事務人，承擔無限連帶責任；有限合伙人根據出資比例承擔有限責任，而在國內普通合伙人的無限連帶責任基本虛設 ，因為中國只有有限責任公司，沒有無限責任公司，最終也只是承擔有限責任，加之有限合伙監管的缺失以及較低的門檻，使得市場上的有限合伙企業魚龍混雜，挪用資金、違規經營、管理不盡責以及刑事詐騙等事件頻繁發生，而基金子公司資產產品或者信托產品投向有限合伙同樣也會面臨有限合伙GP的道德風險，無形中給原本應該是相對安全的產品帶來了潛在的危機。

案例：

今年6月下旬，萬家共贏發現旗下一只有限合伙產品——“萬家共贏景泰基金一號至四號專項資產管理計劃”，被合作方惡意挪用了近8億元資金。經查，遭遇挪用的資金有5.9億元出現在金元百利公司一只產品的賬戶上，另外2億元被用於償還深圳中行的一個到期理財項目。挪用資金的訊息傳出后，市場關注就轉向了金元百利旗下的涉事產品是否將面臨兌付危機，根據調查顯示，金元百利該產品募集資金全部用於認購深圳吾思十八期股權投資基金合伙企業的有限合伙份額，由吾思十八期通過中國銀行（行情，問診）深圳上步支行向融資人云南豐華鴻業房地產開發有限公司發放委派貸款，用於豐華鴻業位於昆明市官渡區西部的寶華寺城中村及棚戶區改造項目，也是投向有限合伙基金的產品，雖然金元百利做出聲明稱該產品仍正常運行，但投資者的擔憂並沒有因此而減少。

結構復雜的產品慎入

隨著金融行業的不斷發展，投融資工具變得多樣化，同時也使得市場的理財產品種類繁多，結構五花八門，有些產品甚至涉及到三家以上的機構共同發行，信托、基金資管以及有限合伙之間錯綜復雜的頻道關係迷惑了不少投資者，而有些機構在推介的過程中，常以機構多保障多為優勢給投資者做推介，而實現結果是在項目一旦出現風險，最終問責的時候多家機構都會想辦法為自己開脫，多重保障最後也將變成無人負責。

案例：

華宸未來-湖南志高專項資產管理計劃因所投項目出問題而觸發違約，牽出華宸未來資產、湖南信托與國元信托三家機構。該產品共有兩期，一期成立於2013年7月16日，二期成立於2013年7月31日，合計融資規模3億元，存續期為24個月。兩期產品均定向投資於湖南信托發起設立的“淮南志高動漫文化產業園項目貸款單一資金信托”，向融資淮南志高動漫文化科技發展有限公司發放信托貸款。因淮南志高的項目土地使用違規，早已停工，導致該資管計劃面臨兌付危機，但事件曝光后，三家機構在面臨問題是選擇相互推諉的模式，各家機構紛紛發表聲明推卸責任，導致三家共同發起的項目目前問責無門，投資者只能走向維權之路，未來資金兌付仍是未知。

信托、基金資管是目前大額理財的比較常見的方式，因其高收益以及相對安全的特性被多數投資者青睞，但隨著風險事件的曝光，投資者內心的擔憂也不斷加劇，優選財富高級理財經理張珂認為任何投資都會有風險，而如果在做出選擇之前不必要的風險才是關鍵，對於信托來講優選財富早在2011年就明確指出：三類信托不能碰，一是藝術品信托，藝術品估值沒有公允價值。二是融資規模太大的項目，融資規模太大，項目管理難度加大，抵押物的流動性就變差，無形中加大了投資人的風險。三是礦產類信托不要碰，資源行業容易受宏觀經濟周期的影響。而如今事實證明出現風險的信托基本上集中在這三類產品上。同時我們現在也明確提出結構復雜，不清晰的產品一樣不要去做，這些產品往往表面看起來高大上，但卻常常因其交易結構復雜，不清晰，可能存在一些暗潛在風險，一旦出現問題，各方推卸責任的概率就會加大，最後的風險也會轉嫁到投資者身上。

來源：優選財富