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新華社記者楊溢仁
上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--記者獲悉，人民銀行於本周四再度暫停了公開市場正回購操作。至此，央行當周共實現資金凈投放300億元。
“個人認為，央行現階段的操作總體來說還是偏保守的。從央行的角度考量，當前市場流動性總量依舊寬鬆，且12月份預期的財政投放資金較大，可以對沖部分流動性需求，整體處於可控狀態。”東莞銀行金融市場部分析師陳龍告訴記者，“本周在上周縮減正回購操作的基礎上全面暫停正回購操作，某種程度上說明了央行已經開始為即將到來的年關流動性提前操作，未來在公開市場祭出逆回購的概率正在上升。”
事實上，當前公開市場常規操作的空窗，並未減輕機構對降準、降息等放松政策的預期，並且場內關於降準的預期日趨高漲。
“全面降準應該只是時間上的問題。”一位商行交易員在接受記者采訪時坦言，“尤其若后續同業存款納入一般存款管理，那么為了緩解繳準壓力，就有必要通過降準加以對沖。”
來自第一創業證券的研究觀點則指出，隨著存款保險制度開始征求意見，該制度的推行可以說已經是箭在弦上，存款保險由於可以防止銀行風險擴散，因而可以部分取代法定準備金的功能，這也使得全面降準的條件進一步成熟。最近一兩個月可能就是全面降準的時間點。
對此，陳龍並稱:“個人認為，央行內部正在評估前期降息的效果，如果不出意外的話，下周的11月數據公布是一個關鍵節點，如果數據仍舊不及預期，那么出臺降準的可能性將大幅增加。”
至於未來是否會進一步降息，部分券商判斷，可能還會有一次操作的空間。首先，在利率市場化的背景下，存款利率降低會導致存款流失，所以即使降息，也可能繼續捆綁利率市場化改革。而降息的目的是降低實體經濟融資成本，如果銀行負債成本下不去，則銀行放貸意愿不強，降息的作用有限。
其次，美國即將進入加息周期，中國如果在此時大幅降息，資本流出的壓力就會非常大。
多位受訪的一線交易員預計，明年伴隨通脹壓力的漸起，其高點可能會在4至6月份出現，而降息的空間和時間都已經不多。(完)
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