德國央行示警！企業債務水平高升 威脅金融穩定性

德國央行(Bundesbank)魏德曼(Jens Weidmann)表示，歐洲央行(ECB)欲實行的經濟刺激措施，可能會遭遇法律限制。(圖:AFP)

德國央行(Bundesbank)昨(25)日表示，國內企業債務水準攀升，對金融穩定帶來潛在威脅。

《金融時報》報導，德國央行對於高收益債特別擔心，俗稱垃圾債券的資產殖利率目前遠低於歷史水平。德國央行推算，由歐元、美元計價的高收益債，其殖利率自2011年就已滑落至16年平均之下，現在則來到金融危機爆發前夕的水準。

德國央行指出，低利率環境也壓抑該國銀行業者的融資表現。報告結果顯示，德國銀行獲利能力，從結構面來看依舊軟弱。德國央行表示，「若在可預見的未來利率一直維持在低檔，國內銀行可能會遭遇更大壓力」，高殖利率貸款可能遭回購，成為較低殖利率的貸款，造成收益縮水。

德國央行認為，市場對於部分債券殖利率的追求反應過度，其影響在企業債與聯核貸款(syndicated loan)的方面相當明顯。

德國央行總裁魏德曼(Jens Weidmann)指出，若歐洲央行(ECB) 為因應低通彭而實行其他非傳統的經濟刺激措施，可能會遭遇法律限制，並同時呼籲官員將重心放在推動經濟增長，而非購買政府債券。

歐元區頂尖的經濟學者都在深入探究，ECB挹注1兆歐元資金的經濟刺激計畫。

ECB官員正在考慮是否要擴大資產購置類別，目前僅限於債券、資產擔保證券(ABS)如企業債、主權政府公債等。分析師預期，ECB決策人員最快將於12月或明年初宣布新的措施。

然而，連同ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)在內的官員，與部分經濟學家皆擔憂，歐洲各國央行的大規模債券購置計畫，恐影響其他經濟活動。其中，魏德曼便是ECB政策執行委員會中最為反對相關計畫的官員之一。