英媒解讀滬港通戰略意義 降低對美債依賴

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--滬港通業務11月17日正式開通，滬港兩地股市的聯通為中國資本市場對外開放及人民幣國際化翻開了重要一頁。英國《金融時報》19日發表社評稱，滬港通計劃預示了中國海外設定資本方式的變化。目前，中國最重要的任務是降低迄今無法擺脫的對美國國債的依賴性。

最新數據顯示，中國9月持有美國國債1.2663萬億美元，雖然低於前一個月的1.2697萬億美元，但仍是美國最大債主。目前中國持有的美國國債規模已經約為2000年底的21倍。

目前，美國10年期國債的收益率大致在2%-3%之間。10年期美國國債收益率一般認為是美國經濟態勢的關鍵晴雨表，美國經濟逐漸重回正軌會讓加息預期越來越強。而一旦美國加息預期增強，美國國債走勢就會急轉掉頭。

英國《金融時報》報導稱，中國每年從美國國債上獲得的2%至3%的回報，基本上被每年人民幣對美元的升值所抵消了。但是，因為在出口和直接投資中賺回這么多美元，中國除了讓美元流回規模龐大、流動性強的美國國債市場之外，基本上別無選擇。

而滬港通正是擺脫這一局面的起點。滬港通所用貨幣並非美元，而是人民幣。這意味著，中國可以在美元投下的長長陰影之外，為其5萬億美元的儲蓄尋求更健康的回報。

另一方面，滬港通為全球對沖基金和散戶投資者提供購買中國股票的自由，同時向境內投資者提供了一條購買國際資產的新渠道。

滬港通旨在解決阻攔人民幣被接受為一種國際貨幣的最大障礙——人民幣持有者的投資機會太少。

2013年年中，境外投資者可以自由購買的以人民幣計價的資本市場資產僅為2500億美元，僅占全球資本市場的0.1%。這使得人民幣處於跟菲律賓比索一樣的位置，遠遠地落后於美元——可投資的美元資產達55萬億美元。