吳江農商行不良率或上升 抗風險能力有限

和訊銀行訊息 搶在6月30日預披露結束的最後時刻，11家銀行當晚公布預披露檔案，搶搭ipo末班車，其中，吳江農商行位列其中。值得注意的是，該行業務相對集中於某些客戶、行業和區域，增加了貸款的集中度風險。此外，該行不良貸款率仍有上升風險，成立時間較短、規模較小，抗風險能力有限，經營業績倚重利息收入等因素或對未來業績增長造成一定隱患。

貸款存在地區、行業和客戶集中度風險

吳江農商行在其招股說明書中坦言，該行為區域性的小型商業銀行，主要的貸款資產和客戶集中於蘇州市吳江區。雖然該行是吳江地區營業網點數量最多、覆蓋面最廣的商業銀行，但業務發展也受到吳江地區宏觀經濟及金融環境的制約。如果吳江地區出現重大的經濟衰退，或者吳江地區的信用環境出現明顯惡化，可能會導致銀行不良貸款增加、貸款損失準備不足，從而對其經營業績和財務狀況產生不利影響。

截至2013年底，該行向最大單一貸款客戶發放的貸款余額為3.49億元，占全部貸款的1.03%，占該行資本凈額的6.06%；向最大十家單一貸款客戶發放的貸款余額為19.53億元，占全部貸款的5.77%，占該行資本凈額的33.90%。截至2013年底，該行向制造業發放的貸款占全部貸款的63.94%，存在一定的貸款客戶和行業的集中風險。

不良貸款率仍有上升風險

招股說明書顯示，2011年、2012年、2013年，該行的不良貸款分別為19311.6萬元、50037.8萬元、45578.6萬元，不良貸款率分別為0.74%、1.66%和1.35%。

該行的不良貸款比率符合監管要求，但可能會由於貸款組合的質量惡化而上升。貸款組合的質量惡化可能由多種原因造成，包括該行不能有效實施信貸風險管理及其他非該行所能控制的因素。例如，我國經濟增長放緩及宏觀調控力度加大等可能導致該行借款人在營運、財務和流動性方面遇到困難，降低其償債能力。不良貸款增加會使該行貸款減值損失上升，從而要求該行擷取更多的貸款損失準備，可能對該行的經營業績、財務狀況產生不利影響。

成立時間較短規模較小 抗風險能力有限

招股說明書顯示，吳江農商行由原吳江市農信社演變而來，作為現代股份制商業銀行的運行時間較短。招股說明書顯示，截至2013年底，該行的總資產為624.83億元，存款余額為515.40億元，貸款余額為338.42億元，股東權益為55.22億元。相對於國有商業銀行和其他已上市的股份制商業銀行，該行的規模較小，對於因經濟環境的巨大變化或法律政策的重大改變而產生的風險，該行的抵御能力較弱。如果不能抵御此類風險，該行的經營業績、財務狀況及發展前景將遭受不利影響。

經營業績倚重利息收入 增加非利息收入存局限性

招股說明書顯示，利息凈收入是該行營業收入的主要組成部分，2011年、2012年和2013年，該行的利息凈收入分別為16.43億元、19.72億元和21.18億元，分別占營業收入的96.07%、93.65%和92.75%。

目前，該行的非利息收入主要來自結算、代理和匯兌業務收入。2013年度，該行的非利息凈收入僅占本行營業收入的7.25%。當前，由於種種原因，農村商業銀行在新業務準入方面存在較多的監管限制，該行增加非利息收入有一定的局限性。因此，該行的經營業績可能會在一定時期內繼續倚重利息收入。