外匯期貨仿真交易貨幣對中三種貨幣的基本情況介紹

我們認為中金所選擇這兩個貨幣對首先模擬上市出於兩方面的考慮：1）歐元兌美元是全球交易量最大的貨幣對，而歐元和美元最大的儲備貨幣，也是中國外匯貯備的主要組成，同時也是中國進出口結匯的主要貨幣，對於中國金融和貿易都有非常大的相關性，在人民幣自由化的推進過程中，這個貨幣對的上市將給市場提供巨大的套保和套利空間；2）澳元兌美元雖然在六大貨幣對中的交易量較小，但是由於中國和澳洲在大宗商品進出口上的關係密切，澳元的走勢對國內的大宗商品上下游甚至大宗商品融資都會產生直接影響。

在外匯市場任何貨幣的單一存在沒有意義，所以我們看到外匯交易中都是以貨幣對的形式出現，歐元兌美元（eur/usd）和澳元兌美元（aud/usd）是世界主要六大貨幣對的主要成員，其中左側的貨幣被稱為基準貨幣，而右邊的貨幣被稱為計價貨幣，對於中金所即將上市的兩個貨幣對而言，美元充當了歐元和澳元計價貨幣的角色。

所以計價貨幣和基礎貨幣國家的經濟狀況都會影響該貨幣對的表現，我們在這里就美國、歐元區和澳洲的可能影響這兩個貨幣對的基本經濟情況在這里做一個簡要的統計，讓投資者對各種貨幣的“個性”有基本的了解。

綜合來看，美元作為全球最大的儲備貨幣，是全球兩大避險貨幣之一，也是全球所有外匯交易的中心貨幣，是其他貨幣的對標貨幣，經常作為貨幣對的計價貨幣出現，但美國作為最大的貿易逆差國，其匯率從《廣場協議》之后一直處於大趨勢走弱的狀態，除了在后續幾次危機發生避險需求提升情況下，資本項下流入抵消進出口經常項下流出出現波段上行。其穩定的債券評級和龐大的股債市場容量給資本項下的流入提供了巨大的蓄水池，這也使得美聯儲作為其中央銀行，政策的實施對全球流動性的影響可謂舉足輕重，間接地影響著其他經濟體的貨幣政策和匯率走勢。

歐元作為迅速興起的第二大全球貨幣貨幣，其貿易由於德國大制造業出口的帶動，整體呈現順差，但歐盟內部（包括英國等）貿易流轉的占比較大，使得其歐元區內部內需對進出口起到較大影響，除此之后美國和中國需求的釋放對其出口也形成影響。由於其貨幣政策統一而財政政策不統一的窘境，使得歐元在創立之初就為歐債危機埋下了隱患，雖然其歐元債券較為穩定，但歐豬五國債券市場的動盪也使得歐元的債券和股票市場面臨動盪，資本項下的資金吸引力下降。而且其央行緊盯通脹調控的施政目標使得歐元區的貨幣政策較為死板和滯后，在目前通縮邊緣的情況下，貨幣政策偏向寬鬆。

澳元是全球較為典型的商品貨幣之一，因為你出口商品的占比中商品類的燃料和礦產品占比接近60%，這在全球經濟體中都是極少的，而因為其出口的主要輸出地是中國和日本等亞太地區，所以中日的經濟對澳大利亞經濟的影響顯而易見。另外，澳洲央行在三個央行中是直接將澳元穩定作為央行目標的，所以從對外匯的干預度上較美元和歐元略偏高。