物聯網挹注，法人上修啟碁Q3營收4%至119億

MoneyDJ新聞 2014-07-11 記者 陳祈儒 報導

20140711_64_0.jpg -->啟碁科技（6285）受惠於車用感測、11ac網路設備、無線模組出貨成長，還有LNB出貨傳統旺季，在多項物聯網產品成長下，啟碁第3季營收季成長可望達17%~20%，表現優於大部份的衛星與網通產業同業。原本法人預期啟碁第3季營收112~114億元，惟啟碁6月營收創下今年新高後，顯示全產品線接單不錯，法人將啟碁本季營收目標再調高至約119億元，調幅約4%。

對於全年營收展望，啟碁原規劃約389~390億元，因對其第3季營運樂觀，法人將全年營收目標調高至402~405億元。

啟碁科技是EMS緯創（2321）集團旗下衛星傳輸設備、無線網路，整合性通訊技術製造廠；因母公司緯創在筆電、手機代工經驗豐富，對於消費電子無線方案需求大，間接激勵啟碁開發各種無線元件。

有大型集團公司緯創作為後盾，啟碁一向勇於投入新興技術，例如八、九年前的低功率PHS/GSM手機，並藉此經驗再替大陸品牌廠組裝智慧手機。另外，啟碁也曾因開發雷雕LDS天線、無線整合元件較早，幫助集團在手機產業迅速發展，顯示啟碁投入新產業的適應能力佳，Time to Market掌握度也好。

啟碁近年在車用、物聯網的進展順利，成為今、明年業績成長的主要來源。啟碁今年下半年訂單，以及第3季毛利與獲利預估數，還有2015年新產品版面，可以歸納成下列3點：

（1.）啟碁在筆電、手機產業成熟後，近年著眼於物聯網的趨勢，啟碁不只固守在衛星、車用廣播與WLAN（無線區域網路）模組，在市場新需求領域的11ac路由器、STB機上盒、LTE整合設備、車用雷達感測器上陸續取得了客戶訂單，成為今年第2季、第3季的成長動能。

啟碁第2季營收100億元、創下次高，優於預期；在整合藍牙與無線的車用模組，電信客戶增加了LTE的訂單量下，還有11ac網路設備的基本需求，受惠物聯網需求，啟碁第3季營收可望接近再季增17~20%。

（2.）受惠於新產品及營收規模擴增，前3季毛利率可望逐季增加。其中，第2季毛利率13.6%，第3季毛利率約14.6~14.8%。法人預估，第2季EPS約1.1~1.2元，第3季每股獲利約近2元，今年前3季的營收與EPS逐季成長；全年每股稅後獲利可望達5.4~5.6元。

（3.）啟碁今年已著手準備爭取智慧電網市場，明年將投入智慧電網標案訂單，預計可貢獻明年營收比重約8.5~10%。在新增的車用、物聯網設備穩定成長下，法人預期明年營收再年成長約12~13%，明年EPS可望站上6元之上。