大田環球貴金屬：現貨黃金走勢分析及操作建議2014-10-28

昨日國際現貨黃金於1230美元/盎司附近開盤，並收盤於1255美元/盎司，小幅收跌，延續回落走勢。而美元指數在美國經濟數據意外不佳的情況下承壓走低至85.41的日低，后略有反彈，尾盤徘徊於85.60下方。總體來看，市場交投相對清淡。在美國和歐元區經濟數據悉數不佳，且美聯儲政策會期臨近的情況下，市場較為謹慎。

歐美經濟數據顯疲弱，打壓風險情緒

昨日德國IFO公布的一系列經濟數據表現再度疲軟，這限制了歐元兌美元的漲勢。具體數據顯示，德國10月IFO商業景氣指數103.2，預期104.5；商業現況指數108.4，預期110； 商業預期指數98.3，預期99.2。其中，德國10月IFO商業景氣指數連續第六個月下跌。對於疲軟的德國數據，德國智庫IFO的經濟學家指出，德國經濟前景再度惡化，但制造商對出口預期溫和樂觀。目前德國工業幾乎不存在亮點，銀行業壓力測試短期內無法對借貸造成影響，預計德國第四季度經濟增長為零增長。

法國巴黎銀行經濟學家指出，德國10月IFO商業信心指數從9月的104.7降至103.2，低於經濟學家預期的104.5，這對第四季度而言並非好的開始；對現狀與預期進行比較的IFO商業信心指數進一步跌至“下行”區域，這凸顯出增長擔憂已經延伸到第四季度初。

另外，全美地產經紀商協會（NAR）於昨日發布的數據顯示，美國9月成屋簽約銷售指數月率上升0.3%，升幅不及市場所預期的0.5%，但年率錄得11個月以來首次上升；NAR方面在承認住房市場環境得到改善的同時，擔心緊俏的信貸環境仍然將部分購房者拒之門外，因為15%的房產經紀人稱客戶不能夠獲得融資。此前另一項數據顯示，美國10月服務業采購經理人指數（PMI）初值跌至57.3，為今年4月以來最低水平。Markit首席分析師稱，新訂單增長放緩且企業樂觀程度下滑，暗示未來數月成長及聘雇可能進一步放緩。

而美國10月Markit綜合PMI也由59降至57.4；房地產市場方面，美國9月未決房屋銷售年率增長幅度為1%，低於預期的2.2%；10月達拉斯聯儲制造業活動指數由10.8降至10.5，而市場預期為上升至11。全面走弱的經濟數據對市場風險情緒造成打壓，美股早盤出現了全面回落，不過隨著市場情緒逐漸穩定，美股盤中持續反彈。

走弱的經濟數據同樣推動美國國債走高。 基準10年期美國國債漲5/32，收益率報2.257%。資本再度流入國債市場以尋求避險，不過考慮到本周周中美聯儲即將公布利率決議，該風險事件可能同樣推升了市場的避險情緒。

市場預計美聯儲決議或將結束QE3

美聯儲將於北京時間周四（10月30日）凌晨02:00發表決議聲明，無論是決策聲明前，市場對於決策的預期，還是決策聲明后，市場對於決策的深入解讀都會影響到本周市場的走勢。另外，值得一提的是，由於此次議息沒有耶倫發布會，也沒有經濟通脹最新預估報告，這可能會限制決議公布后市場的走勢，但如果決議聲明中有鷹鴿偏向於任何一方的言辭，市場依然會走出較大的波動。

對於此次決議，大多數經濟學家們預計，美聯儲會在10月份貨幣政策會議上徹底結束第三輪量化寬鬆（QE3）政策中剩余的最後的每個月150億美元購買規模。有訊息人士指出，相比之下，其實更加重要的是美聯儲可能會就未來的貨幣政策路徑給出怎樣的資訊，也就是所謂的利率前瞻指引。目前，美聯儲仍然表示，會在“相當長一段時期里”維持現有0-0.25%的聯邦基金利率不變。

傳歐銀首次購債不及預期，QE提上明年議程

據外媒周一報導，來自歐洲央行的若干訊息人士表示，歐洲央行買入民間資產的計劃恐怕並不會達到歐洲央行明顯擴大資產負債表規模的目標，這可能會讓歐洲央行於2015年年初在采取更大膽行動上承受更大壓力，購買成員國政府債券乃可行的選項。

歐洲央行周一表示，已結算上周所買的17.04億歐元資產擔保債券，啟動最新一輪努力來重振歐元區經濟。此前，投資者們一直在密切關注歐洲央行第一周的資產購買，來判斷歐洲央行行長德拉基在兌現將央行資產負債表規模擴大1萬億歐元承諾方面的速度。在這條訊息出爐后，美國股市一度出現反彈，但就當日整體的漲跌幅而言，依然顯得頗為有限。

然而，讓人始料不及的是，ABS市場流動性低，更何況歐洲央行可購買的高質量ABS供應量實在是杯水車薪。這就意味著，央行目前的計劃難以達到刺激經濟的效果。歐洲央行12月將向歐元區銀行業提供第二TLTRO，以期幫助歐洲央行在達到擴大資產負債表的目標上取得進展，但歐洲央行在第一輪TLTRO中向銀行僅放貸826億歐元，已經標志著銀行業其實並不那么熱衷於所謂的TLTRO。

高盛大幅下調下年油價預估

昨日商品市場受到經濟數據的打壓，WTI輕質原油盤中一度跌破80美元整數關，盡管隨后在逢低買盤的驅動下，油價反彈至上周五收盤附近，不過依然延續了近期的下跌趨勢。布蘭特原油期貨LCOc1周一下跌0.2%，至每桶86美元下方。三菱UFJ研究和咨詢公司的資深分析師表示，盡管有關全球經濟復甦的憂慮緩解，但油價仍延續跌勢。

高盛公司大幅下調了2015年油價預估，成為大型金融機構中最為看空油價的一家。原油價格過去五個月大跌近25%。高盛稱，產量增長將超過需求增長，並預計指標布蘭特原油價格進一步走軟。由於全球經濟增長疑慮、美元走強和供應充足，預測者普遍都下調了油價預估。高盛預計2015年第一季美國指標西德克薩斯中質油（WTI）CLc1將跌至每桶75美元，布蘭特原油將跌至每桶85美元，雙雙較此前預估價每桶下調15美元。WTI第二季最低可能跌至70美元，而布蘭特原油最低或到80美元，屆時供應過剩可能到達頂點；隨后油價或回到第一季水平。

高盛稱，非OPEC產油國的產量預計將增長，得力於巴西和墨西哥灣的開采提速。 除美國本土外，非OPEC產油國今年的日均原油產量料將增加41.2萬桶，2015年和2016年的日均增幅料將分別為57.3萬桶和50.5萬桶。巴西桑托斯盆地（Santos）的原油產量料開始上升，從而使得巴西2014年的日均原油產出增加20.6萬桶，明年的日均增幅料為32.5萬桶。墨西哥灣的原油日產量料在2015年增加15.5萬桶。在OPEC國家中，伊拉克日均原油產量料增加20萬桶，利比亞的產出則預計穩定在每日約70萬桶。報告稱，迄今的需求同比增幅平均為63萬桶/日，不及高盛最初對2014年預估的一半。

另外，高盛也指出，美國頁岩油生產增加正在給全球能源流動產生愈發深遠的影響，並削弱OPEC的定價能力。高盛稱，當西德克薩斯中質油跌到75美元時，頁岩油生產就會放緩。一旦油價下跌且美國生產放緩，高盛預計包括沙特在內的OPEC產油國就會減產。目前沙特一直容忍油價下跌，希望藉此將美國頁岩油擠出市場。

今日關注：美國9月耐用品訂單數據；美國10月月咨商會消費者信心指數

利好：美聯儲貨幣政策會議紀要偏鴿派；中國經濟增長放緩；埃博拉病毒蔓延

利空：美國經濟向好；歐元區經濟低迷；風險情緒回歸[NT:PAGE=$]

從現貨黃金日線圖看，昨日國際金價延續此前持續下行的走勢，如期下探30日均線支撐。目前短期均線下降形態良好，MACD指標也開始轉向下行。未來美聯儲利率決議若無逆轉性的訊息爆出，金價重新步入反彈的機會相當渺茫。

從現貨黃金4小時K線圖看，金價如期在38.2%黃金分割線附近震盪前行，昨日曾試圖下破，但短期內並未奏效。長期均線相鄰近，未來若形成死叉，則會出現均線空頭排列形態，會在一定程度上加重空頭氛圍。在重磅訊息出來前，市場謹慎有加，建議投資者保持震盪偏空的思路。

壓力： 1230-1234-1237

支撐： 1228-1225-1222

操作建議：

昨日攻擊盈利150個點：

早盤1232附近空單已到達第一目標1229，盈利30個點。

歐盤1232附近空單已到達第一目標1229和第二目標1226，盈利60個點。

下破1225追空單到達第一目標1222，盈利30個點。

1227附近多單到達第一目標1230，盈利30個點。

今日操作建議：

1231附近（上下1美元）做空，第一目標1228，第二目標1225，止損4美元。

1226附近做多，目標1230，止損4美元。

上破1234追多，第一目標1237，第二目標1240，止損3美元。

下破1225追空，目標1222，止損3美元。

兩大目標分步止盈，增加盈利。