陳朝燈：台股上升力道 資金佔七成 基本面三成

今年來外資持續買超台股，帶動股價不斷攀升，施羅德投信投資長陳朝燈表示，這波的上升力道來看，是資金佔了7、8分，基本面2、3分。這並不是代表基本面弱，只是指數要持續上推，最需要資金與信心面的加持，而基本面則是永遠領先這兩項，因為要先有好的基本面，才會有資金流入；但是資金如流水，將來可以推升到甚麼程度，很難預測。

政策有利資金流入與流動

陳朝燈認為，今年來股市已經有相當大的漲幅，未來靠資金還可以上升多少，其實也要需要稍微觀察一下。所幸目前政策也對股市較有利，除了去年取消8500點的天險外，開放現股當沖也讓人氣找了不少回來，特別是對股價連續性很好。尤其許多法人並不偏好淺跌型市場與股價連續性低的股市。

雖然今年來台股以中小型股票表現最優，但是最近大型股開始走俏，陳朝燈指出，過去兩年中小型股已經表現出乎預期很多，所以接下來應該會進入調整期，資金將轉向大型股。在者，除權息的季節也來到，由於稅制修改後，無論是對散戶或者外資來說，拿取配息都有要被課稅的準備，導致不少資金會轉去ETF，例如台灣50等，藉由ETF領配息。短期來看，大型股票即使棄息接手的人比較多，但中小型股買盤上則是會弱一點。

資金像旅遊 無趣的地方不流入

陳朝燈認為，資金就像旅遊，當覺得某些國家很無趣不好玩的時候，就不會進去。從亞洲市場來看，東南亞國家還有政治不確定性，且基本面也不是太強；中國股市欲振乏力，經濟增速不確定；韓國則是三星股價走弱，加上韓元升值不利出口；至於日本也還在等消費稅實施後，安倍三箭的力道何時展現。

綜觀整個亞洲，台股就顯得相當具有吸引力，台股上半年漲幅主要反應基本面，而下半年基本面雖然也重要，但資金更是需要留意的。陳朝燈說，「但是能推多遠不知道，因為資金像流水，可以來也可以去」。