三星電子面臨“四面楚歌”

路透首爾7月7日 - 智能手機領導廠商韓國三星電子面臨獲利連續三季下滑窘境，然而在低價機型比重升高、市場成長放緩、以及蘋果准備推出iPhone 6的情形下，該公司獲利恐將連四季衰退。

韓元兌美元升至六年新高更有如雪上加霜，讓三星電子這家韓國龍頭企業面臨相當棘手的境地。根據湯森路透I/B/E/S調查，這家生Galaxy智能手機的廠商預料將在周二表示，6月止當季獲利可能下滑12.6%。

三星電子董事長李健熙5月心臟病發之后住院至今，包括三星電子副會長李在熔等三個孩子的接班計劃仍不明朗。

“三星的好日子已過。過去三四年該公司獲利增幅處於不正常的高檔，如今正回到常態，”韓國科學技術院商學教授Chang Sea-Jin表示，他並寫過“索尼vs三星”一書。

多位分析師表示，三星3月底推出的高端Galaxy S5手機銷售不錯，但不足以抵銷中低端品銷售轉弱的勢。接下來的重大品發表料為Galaxy Note 4，將在今年稍晚登場，但分析師多認為這不太可能是一個改變市場格局的品。

三星電子進軍Gear智能手錶等可穿戴設備仍處於初步階段，同時面臨蘋果和其他企業的激烈競爭。這使得三星承受利潤率壓力，而且短期內沒有新的明確成長推動力。

Chang稱，“三星的繼承人沒有魔杖，這不是在一兩年內可以解決的問題。”

三星曾表示將提高股息，在本月稍后公佈截至6月的三個月全面業績時，料將公佈計劃細節。

這或將安慰那些今年迄今將三星股價推低約5%的投資者；該公司股價落后於韓股綜合股價指數持平表現。

一些分析師曾稱，三星今年可能將回購股票，這是該集團與接班相關的重組工作的一部分。

Kiwoom資管理公司基金經理Um Joon-ho稱，“顯然，派息好過什麼也沒有；但鑒於科技企業一直被外界視為成長股，我懷疑派息能有多大價值。”

三星的搖錢樹--手機部門正經歷市場增長放緩，以及華為和聯想等中國製造商的品質量提升的壓力。

研究公司IDC預計，今年全球智能手機出貨量增幅將自去年的39.2%放緩至19.3%，同時平均售價也料將下跌。

根據IDC數據，三星第一季市場份額自上年同期的31.9%下滑至30.2%。華為和聯想則都擴大了市場份額。

分析師稱，三星出貨量受到中國運營商明顯旨在促銷較便宜的國品牌手機的舉措衝擊。

“如果三星下調中低端品的價格，則將損及短期獲利，但他們的競爭對手也必須降價，而且可能無法盈利，”IBK Securities分析師Lee Seung-woo稱。

“從中長期來看，這是一個給競爭對手施加壓力的辦法。”

**業績預期**

三星財務長最近警告稱，第二季業績“不會太好”。

對此分析師表示認同。

湯森路透數據顯示，6月中以來，38位受訪分析師中有22位調降了獲利預期。

一些分析師指出，中國4G移動服務佔有率增長慢於預期，這影響了三星4-6月當季業績。中國移動公佈，截至5月末有810萬4G用戶，距離年底時達到5,000萬用戶的計劃還差得很遠。

韓元升值也加劇了三星的困境。第二季韓元兌美元較上年同期平均升約9%。

湯森路透I/B/E/S調查的38位分析師平均預期為第二季營業利潤為8.3萬億韓元(82.2億美元)，低於上年同期的9.5萬億韓元，且為2012年第三季以來最低。

營收料按年減少約6%至54萬億韓元，為2009年採用IFRS會計標準以來首次下降。

全年來看，49位分析師預計三星營業利潤下降約7%至34.2萬億韓元，為三年來首次下降。

盡管第三季業績料較前季有所改善，但手機銷量或仍受抑，因消費者等待蘋果下一代iPhone上市再做決定。(路透中文網)

原標題：三星電子面臨獲利下滑 接班問題費疑猜

(編譯 張明鈞/於春紅/許娜/李爽 審校 鄭茵/徐文焰)