營收降、投資報酬低　三星遭海外股東施壓

三星Galaxy Tab發表會 (圖:AFP)

三星週二公佈第二季財報，不僅營收大幅下滑、庫存機大增，公司坐擁龐大現金卻不回報股東，因而被美國投資機構施壓。

《MarketWatch》報導，包括 Perry Capital LLC 及 Yacktman Asset Management and Artisan Partners LP 在內的大型美國投資機構，正在對三星 (005930-KR) 施壓，包括提高股利和回購在外流通股份，以提高股東的投資報酬率。

儘管三星坐擁龐大的現金，但股東的投資報酬率卻偏低。2013 年，三星將獲利的 7.2% 支付給股東，遠低於 2007 年的 40%，亦遠低於同業競爭者。

去年三星的殖利率僅 1%，只有英特爾和蘋果的一半，而且三星自 2007 年以來還沒有回購在外流通股份。

分析師認為，三星坐擁高達 600 億美元的現金，勢必要讓股東覺得投資獲得值得的報酬。Bernstein Research 的分析師 Mark Newman 認為，扣除資本支出後，今年三星將再增加 250 億美元現金。

三星的執行長曾於 3 月表示，公司對現金的運用必須非常謹慎，未來的股利若要更高，就要有持續性的成長，也就是掌握充足的現金以進行必要的投資。

但 Perry Capital 的投資長 David Russekoff 認為，資金回報股東有助於股價評價。三星的 2013 落後本益比為 7 倍，相較於智慧型手機競爭者蘋果為 16 倍、晶片競爭者英特爾為 17 倍。

三星拒絕評論其股東報酬政策。