瑞達期貨：4月22日早盤提示

金融期貨

1股指期貨

消息面

1. 國務院辦公廳發布《關於深入實施「互聯網+流通」行動計劃的意見》；

2. 廣州三家行業協會聯合下發文件，全線叫停廣州地區的首付貸、眾籌購房等金融業務；

3. 商品期貨交易所發第一道降溫「金牌」，提高交易手續費及保證金比例；

消息面分析

外盤，美股周四低收，防御板塊中消費品、電訊與公用事業股的大幅下跌給市場帶來壓力。最新公布的上市公司財報好壞參半，原油期貨在連續上漲後出現回落。

國內，昨晚國內消息面較為清淡。本周六為基金考試，私募機構負責人必須持有基金從業資格。

倉位、資金動態

滬深300：周三多頭主力無懼市場調整，反而加倉為主，三大期指持倉均呈凈多格局，表明市場依然看好後市反彈。周四，三大期指倉位整體變動不大。

[量化技術分析]

VaR模型主要是通過對歷史價格的波動幅度進行統計分析，預測概率情況下股指期貨的支撐和壓力位。

IF合約運行區間研判（95%置信區間）

合約 強壓力位和強支撐 壓力位和支撐

IF1604 [3247 2920] [3180 2974]

IH1604 [2158 2109] [2156 2091]

IH1604 [6024 5753] [5954 5632]

綜合來看：

周三股指大幅重挫後，周四A股低開，盤中小幅反抽，尾盤繼續回落，呈縮量下跌態勢，上證下跌0.66%至2952點；創業板下跌1.64%，接近2100附近。除與商品期貨有關板塊表現尚可之外，其他板塊繼續回落。A股與商品期貨可謂是冰火兩重天。

從基差來看，三大期指基差仍維持高水平，IF1605收盤基差高達45.6點，處在相對低位，基差與主力合約比達-2%。IC、IH基差亦維持偏高。

綜合以上，周三下跌是對之前積累獲利籌碼和宏觀利好之後一次集中性兌現，盤中呈出現一定的恐慌，但受機構和大藍籌支撐，短暫企穩。如之前多次提醒，股指面臨大幅回撤風險。

從三碗面（基本面、資金面和技術面）來看，基本面與資金面偏多，技術面開始走壞，輕易跌破3000點關鍵點和30日均線支撐，對市場人氣構成損傷。基本面與資金面偏多，技術面開始走壞，輕易跌破3000點關鍵點和30日均線支撐，對市場人氣構成損傷。周四上證最高反抽至3000點附近，如預期提醒，反抽過程基本完成。未來關注下跌幅度，傾向於做多的，仍需等待，場內多單逢高減持。

2國債期貨

[前交易日主要指數]

銀行間國債指數：1581.25 -0.10%

Shibor：O/N 2.0290 +1.10bp；1W 2.3320 +1.00bp；2W 2.7570 +0.60bp

質押式回購行情；R001 2.0900 +3.00bp；R007 2.5500 +13.00bp；R014 3.2000 +15.00bp

[資金面]

央行昨日公開市場進行2600億7天期逆回購，中標利率2.25%，與前次持平，當日有400億逆回購及1175億MLF到期，單日凈投放1025億，昨日銀行間資金面還是有些緊張，大規模逆回購仍然還是填補基礎貨幣缺口以及緩和季末繳稅給資金面帶來的壓力。今日有350億逆回購到期。

[消息面]

周四消息數據平淡，經濟和通脹回升，去槓杆，信用違約以及營改增繼續施壓債市。近日7年期與10年期國債收益率連續倒掛，債市仍面臨調整壓力，但短期也沒有新的利空因素，長債收益率反彈空間也有限。

[TF1606 CTD券測算]

[T1606 CTD券測算]

CTD: 最便宜可交割券，空方交割利益最大的券

Imp_IRR: 隱含回購利率

基差：現貨價格 -（期貨價格X 轉換因子）

BNOC：基差 - 持有收益

[瑞達觀點]

資金面略緊，債市情緒仍然謹慎，但短期長債收益率反彈空間有限，期債承壓但短期下行空間也有限。

金屬產品

1 貴金屬

外盤方面：隔夜倫敦黃金沖高回落，收報1248.32美元/盎司，漲0.32%。隔夜倫敦白銀沖高回落，收報17.014美元/盎司，漲0.28%。

倉單庫存：4月21日，上期所黃金倉單報807千克，增0千克；上期所白銀倉單報1748747公斤，日增20328公斤。

ETF持倉方面：SPDR Gold Trust截至4月21日黃金ETF持倉量為805.03噸，日增0噸；iShares Silver Trust白銀ETF持倉量為10411.09噸，日增0噸。

消息面：歐洲央行宣布維持三大利率在創紀錄低位不變，維持每月QE規模在800億歐元不變。隨後行長德拉基在記者會上稱，未來一段時間利率將維持在目前或更低水平；通脹或跌至負值；沒有研究過「直升機撒錢」。

行情總結：昨夜德拉基寬松的言論令美元/歐元低位回升，貴金屬承壓。加上國內交易所抑制近期大宗商品過熱走向，導致近日走高的黃金白銀面臨回調壓力。操作上建議貴金屬維持中短線操作策略，滬金1606合約261.5元/克拋空，止損1.5元/克；滬銀1606合約3720元/千克適當做空，止損30元/千克。

2銅

外盤走勢：隔夜倫銅陷入高位振盪，其中3個月LME銅微漲0.49%至4997美元/噸，為連漲四日，日收盤價創一個月來新高，因商品市場做多氣氛濃厚。持倉方面，4月20日，倫銅持倉量為33.2萬手，較19日減少840手，一周多來銅價減倉振盪整理，顯示多空交投謹慎，銅市人氣相對其他大宗商品仍低迷。

行業資訊：英美資源集團一季度銅產量為14.65萬噸，同比持平於上年同期的146800噸。

現貨方面：據SMM報道，4月21日上海電解銅現貨報貼水160-貼水120元/噸，平水銅成交價37360-37540元/噸。 持貨商逢高大量出貨得以保持，但現銅的貼水調降幅度卻有限，好銅貼水在130元/噸附近，平水銅貼150元/噸，日內貼水降幅難擴。下游按需采買，市場整體成交仍集中在貿易商之間。進口銅繼續充斥市場，供大於求特征明顯。

庫存方面：截止4月21日，LME銅庫存報146275噸，較20日增加75噸，仍接近於去年8月19日創下的低點；截止4月15日，上期所滬銅庫存報331942噸，周劇減28983噸，為連減四周，顯示短期國內整體供應壓力略有下滑。

觀點總結：隔夜滬銅探底回升，削減日內部分跌幅，因三大交易所對近期部分波動劇烈的品種進行手續費和保證金等方面的調控，加速多單離場，但因近期滬銅本身漲幅較弱，其受打壓程度有限。操作上，建議滬銅1606合約可背靠37400元謹慎持多，目標參考38500元之上。

3鋁

外盤走勢：隔夜倫鋁漲勢趨緩，其中3個月LME鋁尾盤上漲0.65%至1635美元/噸，日收盤價創下去年9月11日來的新高，截止目前本周倫鋁已累計上漲5.18%，短期RSI指標發出超買信號，上方阻力關注1700美元/噸的整數關口。

行業資訊：中國3月鋁土礦進口量為5109253噸，同比攀升16.08%，環比增加64.8%，其中進口自馬來西亞的鋁土礦降至1316284噸，同比下滑7.95%。

現貨方面：據SMM報道，4月21日上海現鋁成交集中12240-12260元/噸，現貨貼水20-10元/噸。交易初期持貨商逢高出售積極，隨着期鋁上漲及成交良好，持貨商開始抬價惜售，中間商看漲期鋁價格，提前為周末及五一小長假補貨，低位補貨意願積極，下游畏高按需采購，整體成交集中於貿易商之間的低位成交。

庫存方面：截止4月21日，LME鋁庫存報2682550噸，較20日減少6425噸，創下2009年1月22日來的新低水平（2675700噸）；同時，截止4月15日，上期所鋁庫存報318868噸，周續減5047噸，為連減四周，顯示鋁市短期庫存壓力有所下滑。

操作策略：隔夜滬鋁進一步擴大漲幅，表現遠強於倫鋁，滬鋁目前成為有色金屬當中的領頭羊，在近期屢創新高之後，存在多頭逢高獲利需求。建議滬鋁1606合約多單關注12700元附近的減持機會，並關注回調至12400元附近的多單補回。

4 鋅

外盤走勢：隔夜倫鋅震盪走低，收報1904.5美元/噸，跌1.17%。

現貨方面：4月21日SMM現貨0#鋅報價為15040-15140元/噸，均價漲0元/噸。據SMM報道，煉廠出貨，市場現貨充裕，貿易商高貼水成交活躍；進口鋅AZ倉單為主，報價略低於國產交割；下游按需采購，整體成交稍顯活躍。

庫存方面：截至到4月21日，LME倫鋅庫存409400噸，較前一日減650噸；滬鋅庫存方面，截至4月15日，滬鋅庫存報268925噸，較前一周增加132噸。

觀點總結：中國貨幣環境趨於寬松，經濟回暖的預期加大，市場情緒樂觀，支撐商品普漲。不過短期受交易所抑制市場過熱的預期影響，反彈或將暫緩。操作上建議滬鋅暫時離場觀望。

5鋼材

現貨市場：20mm HRB400螺紋鋼上海報價2970元/噸，漲100元/噸；廣州報價2880元/噸，漲60元/噸；北京報價3000元/噸，漲120元/噸；福州報價3070元/噸，漲1400元/噸。

消息：（1）國稅總局再發三個配套文件 細化營改增征管事項 （2）河北銀監局：去年全省鋼鐵貸款不良余額3.3億 （3）淡水河谷一季度鐵礦石產量創歷史新高 （4）澳洲62%粉礦CFR參考報價70美元/噸，漲5美元/噸。

庫存：上海期貨交易所螺紋鋼倉單日報為7164噸，減293噸。

小結：隔夜RB1610合約出現回調。由於觀望、惜售的心態一直伴隨着這波價格大漲，市場普遍維持低位庫存。操作上建議，短線可以5日線為多空分水嶺。

6鐵礦石

現貨市場：遼寧66%粉礦報465元/噸，持平；青島港：62% PB粉礦報463元/噸，漲10元/噸；印度62%粉礦報450元/噸，漲10元/噸。

消息面：力拓礦產集團表示，由於受到惡劣天氣的影響，以及其澳大利亞業務中礦石庫存耗盡，今年第一季度鐵礦石發貨量大幅下降。該公司還下調其2017年的鐵礦石預計產量，並推遲其新的鐵路系統建設。

庫存：大連商品交易所鐵礦石倉單日報為100手，減100手。

小結：隔夜I1609合約探低回升。國產礦市場價格繼續上漲，進口礦市場活躍報價上漲幅度較大，干散貨海運市場小幅回落。操作上建議，跌破450多單止盈出場。

7 鉛

外盤方面：隔夜倫鉛沖高回落，收報1776美元/噸，漲0.31%。

現貨方面：4月21日現貨鉛市場的SMM1#主流成交均價報於13350-13450元/噸，均價漲25元/噸。SMM上海1#鉛報道，滬市僅恆邦煉廠保持出貨，價格雖持穩於昨，但下游蓄電池企業看空情緒依舊濃郁，且訂單欠佳，采購積極性依舊低迷。

庫存方面：截至到4月21日，LME倫鋅庫存173775噸，較前一日減150噸；滬鋅庫存方面，截至4月15日，滬鋅庫存報268925噸，較前一周增132噸。

觀點總結：受近期周邊商品普漲提振，滬鉛連續大漲。技術上滬鉛主力合約突破60日線，短線指標向好。不過交易所抑制市場過熱或將打壓短期行情，操作上建議滬鉛1606合約多單暫離。

8焦煤

現貨市場：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到廠價報635元/噸，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）在680元/噸，持平。

消息面：根據4月20日淡水河谷公布其的一季度財報，淡水河谷冶金煤一季度總產量136.6萬噸，同比增加7.7%，環比增長9.8%，其中莫阿提斯（Moatize）地區產量60.3萬噸，CarboroughDowns地區產量76.3萬噸。

庫存：大連商品交易所焦煤倉單日報為0。

小結：隔夜JM1609合約高位整理；國內煉焦煤市場整體小幅上漲，近日焦炭市場價格瘋漲，部分地方煤礦率先上漲；操作上建議，短線以5日線為多空分水嶺。

9焦炭

現貨市場：一級冶金焦唐山報價870元/噸（到廠含稅價），漲50元/噸；天津港(600717,股吧)報價865元/噸（平倉含稅價），持平。二級冶金焦唐山報價790元/噸（到廠含稅價），持平；天津港報價840元/噸（平倉含稅價），漲35元/噸。

消息面：煤炭行業在河北省是一個不大不小的行業。特別是重化工業為主的邯鄲和唐山地區，煤炭企業的經營優劣直接影響着當地的經濟發展。

庫存：大連商品交易所焦炭倉單日報為10手，持平。

小結：隔夜J1609合約探低回升；國內焦炭市場呈整體平穩局部上漲格局，市場成交情況較好；操作上建議，跌破980，多單止盈出場。

10鎳

外盤走勢：隔夜倫鎳振盪下滑，且波動率明顯擴大，其中3個月倫鎳下滑2.21%至9065美元/噸，但倫鎳短期反彈格局維持良好，其反彈阻力關注此輪高點9585美元/噸。

行業資訊：3月中國精煉鎳及合金進口量高達43220噸，同比攀升648.47%，其中進口自俄羅斯的精煉鎳及合金為29831噸，同比劇增845.36%。

現貨方面：4月21日SMM1#電解鎳成交價為70700-71700元/噸，成交均價較20日上漲400元/噸。金川鎳現貨較無錫主力合約1605升水100元/噸成交，俄鎳現貨較無錫主力合約1605貼水300元/噸成交，金川繼續出貨，現貨升水走低，貿易商補貨積極，下游也少量采購，成交一般，鎳價走高，金川午後出貨意願降低。

庫存方面：截止4月21日，LME鎳庫存報423552噸，較20日減少1668噸，接近於年內3月14日創下的低點（422730噸），其記錄高點為2015年6月初創下的470376噸。同時，截止4月15日，上期所鎳庫存報78434噸，較上周續增1027噸，該庫存再創上市來新高，上市之初僅為1萬噸。

操作策略：隔夜滬鎳振盪下滑至71700元/噸，短期反彈格局仍維持良好，鎳價在底部振盪整理數月後，短期向上突破或吸引資金入場，上漲空間仍可期。操作上，建議滬鎳1609合約可背靠70400元之上謹慎持多，目標參考75000元/噸之上。

農產品

1棉花

外盤走勢：ICE期棉周四小幅收跌，因連漲三日後交易商鎖定利潤。ICE7月期棉收跌0.08美分，或0.12%，報收64.01美分/磅。

消息面：

1、家發改委於4月20日下午緊急召集有關部門研究，會議明確，目前2015/16年度儲備棉預計投放的200萬噸應該會滿足市場需求，但是如果在新棉上市前市場需求增大、出現大的供應缺口的話，2015/16年度儲備棉投放量可在原有200萬噸的基礎上繼續增加投放量。目前儲備棉投放各項准備工作有序進行，可保證每日3萬噸投放量和出庫進度，結構基本是優先輪出進口棉，國產棉同步輪出。

2、4月13-20日，印度棉紗出口報價走高，主要是棉花價格大幅上漲。當周，印度精梳紗價格上漲13美分，漲幅5.3%，混紡紗價格上漲10美分，漲幅4.3%。

現貨方面：棉花指數3128B價格為12271元/噸，較上一交易日上漲96元/噸。。

倉單庫存：交易所注冊倉單372張，有效預報1003張。（每張對於棉花40噸）。

觀點總結：因連漲三日後交易商鎖定利潤，美棉期貨小幅回落。國內方面，短期拋儲政策出台，拋儲政策對市場的影響仍需等待實際成交情況；且國儲棉拋儲推遲，引紡企補庫，加之進口大幅減少，現貨市場供應緊張預期推動棉價大幅反彈。不過隨着棉價大幅上漲，紡企補庫進度放緩。技術上，鄭棉1609合約夜盤沖高回落，短期期價回落風險加劇。操作上，建議觀望為主。

2白糖

外盤走勢：洲際交易所（ICE）原糖期貨周四小幅回落，因受累於獲利了結。7月原糖期貨合約收跌0.02美分，或0.1%，報每磅15.79美分。

消息面：

1、中國3月份進口食糖僅21萬噸，同比減少28萬噸，減幅57.1%。2016年至3月底中國累計進口食糖39.41萬噸，減幅39.42%。15/16榨季截至3月底中國累計進口食糖172.21萬噸，同比減少35.99萬噸，減幅為17.29%。

2、美國農業部（USDA）駐埃及參贊發布的報告如下，報各預計埃及2016/17市場年度糖產量將增加3%或者6萬噸，至218.5萬噸，2015/16市場年度為212.5萬噸。

現貨方面：廣西主產區現貨報價小幅上調。柳州中間商報價5530元/噸，上調20元/噸；部分集團廠倉報價5540-5550元/噸，上調30-40元/噸；站台報價5520-5540元/噸，高價上調10元/噸。南寧中間商報價5580元/噸，上調10元/噸；部分集團廠倉報價5520-5560元/噸，南寧倉庫廣西糖報價5590元/噸、貴州糖報價5500/噸，柳州倉庫貴州糖報價5500元/噸，海南船板報價5530元/噸，上調10元/噸。

庫存倉單：45875張，有效預報19152張。

總結：因受累於獲利了結，國際原糖小幅回落。國內方面，本榨季食糖壓榨接近尾聲，盡管短期產區食糖銷量未轉好，繼續施壓糖價，但減產超預期、進口減少、工業臨儲及夏季消費預期將支撐糖價，預計糖價短期將振盪走強。技術上，鄭糖1609合約夜盤大幅回落，短期形成寬幅振盪走勢。操作上，建議多單離場觀望。

3谷物

外盤走勢：芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米周四大跌，受獲利回吐打壓。CBOT5月玉米合約收跌10-1/4美分，報收每蒲式耳3.84-1/2美元。

消息面：1、截至4月18日，廣東港口國產玉米庫存量為3.4萬噸，是2015年9月下旬以來的最低庫存水平；進口玉米庫存量為38萬噸，一周累計下降5.1萬噸。2、截止到4月15日，東北臨儲玉米累計收購量達到11593萬噸，5日累計收購量依舊高達250萬噸。3、戰略谷物公司預計歐盟28國2016年軟小麥產量為1.447億噸，相比之下，上月的預測為1.436億噸。不過仍比上年創紀錄的1.507億噸減少4%。

現貨方面：錦州港(600190,股吧)中等玉米船板價1900元/噸，14%水分。河北邢台地區玉米淀粉出廠價格為2080元/噸。河南鶴壁市浚縣2014年本地產3級白小麥收購價2360元/噸，持平。吉水2014年產3級晚秈稻谷收購價2700元/噸，持平；2015年產3級早秈稻谷收購價2600元/噸，持平。吉林糧食中心批發市場2014年長春產3級粳稻谷收購價格3160元/噸，持平。

交易所倉單：玉米200張；淀粉0張；強麥994張；早秈稻0張；粳稻0張；晚秈稻0張。

觀點總結：玉米1609合約短期強勢，短線回調做多為主；玉米淀粉1609合約短期強勢，建議短線回調做多為主；強麥1609合約短期振盪，觀望為主；稻谷市場成交低迷，觀望為主。

4豆類

外盤走勢：芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周四連漲第三日，近月合約跑贏遠月合約，經紀商稱，因交易商出脫做多11月/作空7月合約的套利頭寸。5月大豆期貨收漲9美分，報每蒲式耳10.18-3/4美元，5月豆粕合約收高6.3美元，報每短噸325.2美元。5月豆油合約跌0.43美分，報每磅34.21美分。

消息方面：

1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所將大豆產量預估下調至5，600萬噸，之前的預估為6，000萬噸。阿根廷農業部也將其產量預估從6，090萬噸下調至5，760萬噸。

2、美國農業部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，4月14日止當周，美國2015-16年度大豆出口銷售凈增407，700噸，與市場預估一致，2016-17年度大豆出口銷售凈增339，700噸，高於市場預期。報告亦顯示，當周，美國2015-16市場年度豆粕出口凈銷售131，600噸，在市場預估區間的低端，2016-17市場年度，美國豆粕出口凈銷售6，200噸。當周，美國2015-16市場年度豆油出口銷售凈增10，700噸，與預期一致。

現貨方面：4月21日，哈爾濱周邊地區大豆凈糧收購價格3500-3600元/噸。南通進口大豆分銷價3040元/噸，較上個交易日持平。全國豆粕市場銷售平均價格為2742元/噸，較上個交易日相比上漲82元/噸；其中產區油廠CP43豆粕均價為2697元/噸，較上個交易日相比上漲75元/噸。

倉單方面：連豆4282張，增加129張；豆粕6750張，持平；豆油5500張，持平。

觀點總結：阿根廷降雨引發市場對產量和收割的擔憂以及巴西政局不穩，吸引基金積極做多美豆期貨，使其近期走強，逼近1000美分/蒲式耳關口，帶動國內豆類走勢。從主力合約看，連豆1609合約連續暴漲，短線資金做多意願強烈，呈現多頭格局，建議多單持有，跌破5日均線止盈離場；豆粕1609合約減倉上行，近日部分空頭平倉，使得持倉量持續下降，預計短線維持偏強行情，建議多單依托5日均線持有；豆油1609合約受周圍產品影響而振盪走高，表現不及大豆和豆粕，短線繼續被動波動，建議依托6170元/噸一線輕倉短多。

5棕櫚油

外盤走勢：馬來西亞毛棕櫚油期貨周四連升第四日，觸及逾兩周最高水准，因市場預計厄爾尼諾現象帶來的炎熱和干旱天氣會導致棕櫚油產量減少。BMD 7月指標毛棕櫚油期貨上漲0.9%至每噸2，734馬幣，稍早一度升至2，743馬幣，為4月5日以來最高點。

消息方面：船運調查機構ITS周五發布的數據顯示，2016年4月1日至20日期間，馬來西亞棕櫚油出口量為724，169噸，比3月份同期的717，670噸提高0.9%。

現貨方面：4月21日，天津地區：貿易商報價，24度棕櫚油5920-5930元/噸。儀征地區：工廠報價，24度棕櫚油6100元/噸。張家港地區：工廠報價，24度棕櫚油6000元/噸。上海地區：貿易商報價，24度棕櫚油5900元/噸。福建地區：工廠報價，24度棕櫚油5780元/噸。東莞地區：工廠報價，24度棕櫚油5820元/噸。日照地區：工廠報價，24度棕櫚油6000元/噸。

倉單方面，棕櫚油倉單450張，較上一個交易日持平。

觀點總結：短期商品市場氛圍整體偏多，在連豆和粕類強勢拉漲的帶動下，油脂運行重心亦出現小幅上移，不過從基本面來看，預期馬來西亞棕櫚油4月產量遵循增產周期，而且當前豆棕價差以及關稅的恢復不利於良好出口需求的持續性，棕櫚油利多因素的提振作用逐漸被削弱，價格的運行重心大幅上移的阻力加大。技術上，棕櫚油1609合約短期震盪上行，表現弱於粕類，整體上行動力不足，建議依托20日均線輕倉短多。

6菜籽類

國內方面，周四夜盤中，菜粕1609合約寬幅振盪，收盤微跌0.05%；鄭油1609合約高位振盪，收盤跌0.29%。

外盤方面，周四，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大商品交易所油菜籽期貨收盤上漲，一些基金入市做多。截至收盤，5月期約收高5.7加元，報收495.6加元/噸；7月期約收高6.0加元，報收499.3加元/噸；11月期約收高4.3加元，報收493.7加元/噸。

現貨方面：江蘇南通菜籽粕價格2070元/噸，價格回升；進口菜油6150元/噸，價格回升。

交易所倉單：菜籽，0張，+0；菜粕，1800張，+200；菜油，14張，+0。

小結：美豆回升提振國內粕類期價走強；鄭油遠月合約受拋儲影響較小，跟隨周邊盤面偏強運行；另外，宏觀資金面的轉變也令大宗商品面臨價值重估而走強。技術上，油菜籽1607合約交投清淡，不建議交易；菜粕1609合約依托5日線持續上行，均線系統呈現多頭排列，目前期價與均線乖離增大，追高風險增加，上方關注前高2400元附近壓力，建議多單繼續持有，空倉者觀望為宜；鄭油1609合約短期調整後延續上行走勢，創19個月來新高，成交量和持倉量雙雙走高，漲勢料將延續，建議多單依托10日線持有。

7雞蛋

現貨方面：據博亞和訊數據顯示，21日全國主產區雞蛋價格普漲，均價3.32元/斤，較昨日上漲0.04元/斤。其中山東地區均價最高為3.42元/斤，河南地區均價最低3.17元/斤。

交易所倉單：7張，較上一個交易日持平。

小結：近期飼料成本價格回升令現貨蛋價日漸堅挺，逐漸從低位回升；期貨主力提前反映9月高值預期，並跟隨粕類、玉米等盤面持續走高。技術上，雞蛋1609合約沿5日線上漲，延續強勁走勢，但期價與均線乖離較大，追高風險增加，上方關注4450-4500元一帶壓力。建議多單繼續持有，止損上移至4200。

能源化工

1 PTA

消息面：1、21日亞洲PX價格上漲22美元/噸，報於796美元/噸FOB韓國和817美元/噸CFR中國。2 、馬來西亞RPCM 61萬噸PTA裝置於4月初停車檢修，廠家計劃4月25日附近重啟。3、寧波台化 120萬噸PTA裝置原計劃本周重啟，目前該裝置將延期至4月底附近重啟。

現貨價格：華東PTA市場報盤至4900元自提偏上附近，遞盤意向4850元附近自提，商談成交至 4880-4890元自提，有實單聽聞。美金盤市場價格上漲，船貨報盤意向至620-625美元/噸附近， 遞盤意向維持在615-620美元及偏上附近，商談在615-620美元及偏內附近，市場成交有限。

庫存數據：交易所倉單為146715張，較上一交易日增加781張，有效預報為10871張。

觀點總結：美國庫欣地區原油庫存繼續上升及美元走強壓制市場，國際原油期貨大幅上漲，亞洲PX報價上調，按加工費500元/噸折算完稅動態成本在4520-4620元/噸左右。國內PTA開工率處於67%左右，PTA現貨價格上漲。滌絲市場行情小幅上漲，整體產銷有所回升。技術上，PTA1609合約回落，期價考驗4800一線支撐，上方繼續測試5000一線壓力，短線呈現高位震盪走勢。操作上，依托4800輕倉短多交易。

2 玻璃

消息面：1、2016年04月21日的"中國玻璃綜合指數"為866.73點，比上期2016年04月20日上漲 0.1點。"中國玻璃價格指數"為861.65點，比上期2016年04月20日上漲0.07點。"中國玻璃市場 信心指數"為887.03點，比上期2016年04月20日上漲0.21點。

現貨價格：華北地區，河北安全5mm浮法玻璃出廠價報1032元/噸。華中地區，武漢長利5mm浮法玻璃現貨價報1080元/噸。庫存數據：交易所注冊倉單為1007張，較上一交易日持平。

觀點總結：國內玻璃市場整體穩中有漲，華北地區繼續調漲。沙河地區報價上漲，德金、長紅、長城等玻璃價格小幅上調，生產企業出貨尚可，經銷商庫存以減少為主，出庫速度有所加快 ；華東、華中地區穩中有漲，湖北明弘、山東巨潤浮法玻璃小幅調漲，華南地區整體平穩。技術上，玻璃1609合約回落，期價面臨1060一線壓力，下方考驗5日線支撐，短線呈現震盪走勢。操作上，短線交易為主。

3 連塑

消息面：1、中石化華南線性執行掛牌銷售政策，指導價：茂名線性低150元/噸指導，廣州線性低100元/噸指導。

價格：1、日本石腦油CF日本報391.62元 /噸，跌2；石腦油FOB新加坡報42.09美元/桶，跌0.25。乙烯CFR東北亞報1200美元/噸，持平，CFR東南亞報1170美元/噸，持平。

現貨價格：國外現貨市場價格小幅下跌，遠東報1120元/噸，跌10；中東報1110美元/噸，跌6。國內市場價格下跌，華北大慶報8800元/噸，持平；華東余姚吉林石化8950噸，持平；華南報9200元/噸，持平。西北獨山子報9150元/噸，持平。

倉單數據：0

觀點總結：宏觀面受通脹資產配置商品影響，資金推動大宗商品上漲，基本面短期受裝置檢修影響，社會庫存減少，但下游需求跟進不足，且中煤蒙大新增產能即將投放，石化下調出廠價格，但期現價差較大限制其下跌空間，期價回調後又強勢拉漲，後市來看預計維持區間震盪。LLDPE1609合約高開減倉高走，上方測試8700附近壓力，下方測試8250附近支撐，預計短期維持在8250-8700區間震盪，建議日內多單可沖高逐步獲利了結。

4 PVC

消息面：1、鄂爾多斯(600295,股吧)氯鹼化工(600618,股吧)PVC 裝置開工基本滿負荷，企業執行新報盤，目前電石法5型料對外執行5100-5150元/噸承兌自提，近期接單情況表現一般。

價格：1、日本石腦油CF日本報391.62元 /噸，跌2；石腦油FOB新加坡報42.09美元/桶，跌0.25。乙烯CFR東北亞報1200美元/噸，持平，CFR東南亞報1170美元/噸，持平。

現貨市場：國內部分PVC現貨市場價格基本持平。華北電石法報5250元/噸，持平；乙烯法報5510元/噸，持平；華東電石法報5250元/噸，持平，乙烯法報5720元/噸，持平。華南電石法報5320，漲20，乙烯法5750噸的，持平。原料價格基本持平，華東報2700元，持平，西北報2300元，持平。

倉單數據:0

觀點總結：短期受建材類去產能影響，帶動板塊上漲，基本面上，下游需求跟進放緩，市場多觀望為主，但合肥氯鹼會議業界有關企業達成保價共識，維護市場穩定，提振期價。技術上，PVC1609合約高開高走，下方測試5100附近支撐，上方測試5300附近壓力，短期或維持區間震盪，日內建議在5050-5300區間交易。

5 PP

消息面： 1、中油華北聚丙烯除纖維料外掛牌價格下調100-500元/噸，目前庫存中等，出貨壓力可控。

原料價格：日本石腦油CF日本報391.62元 /噸，跌2；石腦油FOB新加坡報42.09美元/桶，跌0.25。乙烯CFR東北亞報1200美元/噸，持平，CFR東南亞報1170美元/噸，持平。丙烯中國到岸價730美元/，持平。

現貨價格：國外現貨市場價格小幅下跌，遠東報980美元/噸，跌5，中國到岸價報980美元/噸，跌5。國內市場價格基本持平，華北齊魯石化T30S報6950元/噸，持平；華東上海6850元噸，跌100；華南大慶報6950元/噸，跌50。

倉單數據：0

觀點總結：PP裝置檢修逐步復工，再加上中煤蒙大30萬噸煤化工新增產能一次性開車成功產出合格產品，供應壓力增大，需求方面近期下游開工率小幅下滑，供需面轉弱壓制價格上行動力，石化下調價格，現貨市場報價偏弱，但期市受通脹資金配置商品流入拉動價格出現上漲。PP1609合約震盪收漲，下方測試6600附近支撐，上方測試6900附近壓力，日內建議在6600-6900區間交易

6 滬膠

隔夜市場：原油期貨周四下跌，因宏觀經濟數據及圍繞貨幣政策的預期改變，蓋過了全球高層石油官員利多言論的影響。NYMEX6月原油期貨合約收低2.3%，報每桶43.18美元。隔夜滬膠1609合約下跌2.59%，收12960元/噸。

消息面：1、海關總署：中國3月天膠進口量同比增10%，合成膠大增106%。2、印度2015/16財年天膠進口量同比增2.8%。

現貨市場：上海市場14年國營全乳報價在12600（+400）元/噸左右；越南3L報價在13200-13300（+300/+300）元/噸；泰國3號煙片13400（+550）元/噸；人民幣混合膠11600-11800（+200/+350）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片57.17（+1.12）泰銖/公斤；泰三煙片60.62（+1.47）泰銖/公斤；田間膠水58（+0.5）泰銖/公斤；杯膠47.5（+0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12800元/噸（0），順丁橡膠市場價11800元/噸（0）。

倉單庫存：交易所倉單報260910噸，增加840噸。

觀點總結：泰國政府采購煙片和印尼收儲推升海外原料價格，而青島保稅區庫存仍在下降，下游輪胎廠開工率連續上升，但隨着原料價格的上漲，輪胎廠利潤壓縮，後市需關注開工率情況。此外，國內產膠區陸續開割，雲南產區迎來全面開割，原料供需偏緊或有所緩解。隔夜受上期所大商所風控影響，黑色系帶動大宗商品全線下挫，滬膠1609合約一度下探至12700一線附近，關注近期資金面動向，建議投資者謹慎操作。

7 甲醇

消息方面：1、4月21日，山西陽煤豐喜40萬噸/年煤制甲醇裝置運行5成，日產600噸，庫存低位；廠家表示近期有停車計劃。2、4月21日，沂州焦化15萬噸/年焦爐氣制甲醇裝置於4月初檢修計劃明後天重啟，2#15萬噸/年焦爐氣制甲醇裝置裝置開工9成左右，日產300噸，庫存中位。

現貨方面：太倉甲醇主流市場賣盤價格在1910元/噸，買盤價格在1900元/噸；4月下旬大單賣盤價格在1905元/噸。甲醇期貨價格小幅上行，場內參與者心態有所好轉，價格穩中看漲。

倉單庫存：甲醇倉單0張，較上一交易日持平。

觀點總結：因中東甲醇進口量增加，致使國內甲醇整體供應壓力再度呈現，打壓現貨價格，進而對期價構成壓制。同時，港口庫存仍舊處於高位，截止上周，華東港口庫存38.90萬噸，華南港口庫存6.00萬噸，寧波港(601018,股吧)口庫存8.50萬噸。加之，下游甲醛、醋酸以及MTBE價格低迷，打壓期價，短期建議逢高做空。技術上，甲醇1609合約短線上方面臨2020一線附近壓力，下方測試1950整數關口附近支撐，操作上，1950-2020區間逢高做空，止損15個點。

8 瀝青

消息方面：2016年自治區交通運輸工作會議定下今年公路建設要確保完成投資850億元、力爭達到900億元，公路建設規模2萬公里、力爭達到2.5萬公里的主要預期目標。

現貨方面：國內市場持平，東北地區報價維持在1700元/噸，持平；華東地區報價1700元/噸，持平；華北地區報價1700元/噸，持平；華南地區報1600元/噸，持平；山東地區報1550元/噸，持平；西北地區報2200元/噸，持平；

倉單庫存：瀝青庫存150630噸，較上一交易日持平。

觀點總結：原油期貨周四下跌，因宏觀經濟數據及圍繞貨幣政策的預期改變，蓋過了全球高層石油官員利多言論的影響。但是，地煉企業庫存繼續下降，對現貨價格構成支撐，預計後市瀝青期價將震盪上行，建議逢低做多。技術上，瀝青1609合約短線下方將測試2080一線附近支撐，上方測試2150整數關口附近壓力，操作上，2080-2150區間逢低做多，止損15個點；

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