美聯儲或將通過逆回購管理影子銀行

英國《金融時報》 特蕾西阿洛韋 倫敦報導

美國政府一份最新報告稱，美聯儲(Fed)可以通過一種新型金融工具，更好地管理“影子銀行”。

美聯儲一直在測試一個所謂的“逆回購計劃”。在這個計划下，美聯儲從自身的大規模資組合中，把部分證券貸給貨幣市場基金。這使得美聯儲能夠從金融體系中抽取資金，並更好地控制短期利率。

這還意味，美聯儲可以在“影子銀行”體系中的一個關鍵市場發揮更重要作用，以此來更好地管理這個不透明領域。

隸屬於美國財政部的金融研究辦公室(Office of Financial Research)在報告中建議，美聯儲可以借助這個“逆回購計劃”，更好地管理非銀行金融中介機構，並防範市場過度波動。

報告稱，美聯儲還可以為自己的逆回購工具(RRP)設定最低折扣率(haircut)，此舉類似於針對商業銀行的准備金要求。通過提高或降低折扣率，就可以影響回購市場上貨幣市場基金的行為。

金融研究辦公室高級顧問佐爾坦波扎爾(Zoltan Pozar)在這份報告中稱：“最低折扣率要求可能會類似於針對影子銀行債權的最低資本金要求，還可能會讓美聯儲獲得對信貸周期的宏觀審慎控制權，在此次危機之前，美聯儲沒有這種控制權。”

根據該報告對“影子銀行”的定義，即通過短期貨幣市場融資的資本市場活動，該領域的規模已從2008年的8萬億美元峰值水平收縮至去年底的5萬億美元。（FT中文網）

譯者/梁艷裳