全球金融形勢要點：沙特遭遇「錢荒」

    安邦咨詢授權和訊網智庫發布

【沙特啟動25年來的首次國際貸款】

沙特阿拉伯正從一個由多家全球銀行組成的財團籌集100億美元。為了對抗石油收入和外匯儲備減少，該國啟動25年來首次國際貸款，這筆貸款是沙特阿拉伯自1991年以來的首次國際發債，那年沙特在伊拉克入侵科威特後募集了約10億美元。這一里程碑式的五年期貸款標志着沙特政府對外國資本產生了新的依賴，它為沙特發行首只國際債券鋪平了道路。目前，原油價格走低正促使阿布扎比、卡塔爾和阿曼等其他海灣國家政府利用債券市場融資。盡管自油價崩盤以來各評級機構已經下調了沙特的信用評級，但這筆貸款還是吸引了投資者的強烈興趣，尤其是來自亞洲的投資者。

    在出現超額認購後，沙特政府將借款金額從60億至80億美元提升至100億美元。三菱東京日聯銀行區域副總經理伊萊亞斯•阿爾加瑟表示：「這筆交易非常成功，價格極有競爭力。市場需求極大。」貝萊德首席投資策略師尤恩•卡梅倫•瓦特表示：「對沙特阿拉伯來說，這筆貸款是試水並建立國際借款記錄的方式，這為沙特王國從債權國轉為債務國鋪平了道路。是債務市場發生改變的重大時刻。」銀行家們表示，在這筆貸款交易完成後，沙特阿拉伯現在可能要發行其首只全球債券。為沙特阿拉伯提供最多貸款的幾家金融機構，將受益於幫助利雅得發行債券的委托。

【華爾街銀行一季報創危機以來最差表現】

通常一季度都是華爾街大型投行業績表現最為強勁的時期，但今年一季報數據顯示，各大銀行盈利都出現顯著縮減，高盛更是以凈利潤同比暴跌60%的財報數據，給華爾街銀行危機以來最差財報季畫上句號。數據顯示，高盛一季度每股收益為2.68美元，去年一季度為5.94美元；凈利潤從28.4億美元跌至11.4億美元，同比減少60%；營收從106.2億美元跌至63.4億美元，同比跌幅達40%，為2006年以來的最低水平，預期為66.9億美元。高盛首席執行官LLOYD BLANKFEIN表示，「一季度的經營環境令公司面臨一系列挑戰，幾乎每一個業務條線都遇到了不利因素。」

    由於油價暴跌、低利率、加息預期的不確定性等因素影響，自去年下半年開始，各大投行的交易利潤首次下跌，一季度固定收益、外匯和大宗商品收入持續表現慘淡，這或將對銀行整體業績造成拖累。業內人士認為，核心零售部門具有彈性的營收表現也許無法抵消交易部門高達兩位數的營收減少和為能源類不良貸款而計提的撥備。財報數據顯示，美國排名前三的銀行摩根大通、美銀美林和花旗銀行一季度凈利潤同比分別下跌7%，13%和27%。

    目前，大多數投行已達成共識，預計交易、資產管理、金融服務方面的低收入以及因需要重建能源儲備導致的更高的支出將對銀行盈利狀況構成威脅。盡管，為應對艱難的市場環境，高盛，瑞信、摩根士丹利、摩根大通、巴克萊近幾個月紛紛宣布裁員。高盛成本壓縮更是達到2011年以來最大力度。一季度財報顯示，經營成本同比減少29%，至47.6億美元。不過，業內分析人士認為，市場波動和全球央行寬松對銀行盈利的影響已經反映在財報中，各家投行可能需要三年以上才能「從結構上移除成本和資本」，以應對新的市場現實。而摩根士丹利周日也曾對客戶發出警告稱，盈利衰退仍未結束。

【台灣地區將建預警平台防范網絡詐騙】

隨着金融科技化發展，未來民眾使用實體分行、實體金融卡及信用卡比重可能快速下降，台灣「金管會」規劃2017年起，以兩年時間、4000萬預算，建置金融安全資訊分享與分析平台，跨銀行、保險及證券體系，提供預警功能。台灣「立委會」曾銘宗近日在財委會質詢表示，網絡安全與網絡詐騙防范將是未來極重要課題，如國際安全軟體公司symantec調查，2015年全球有5.94億人遭網絡詐騙，或因網絡犯罪遭受損失，整體損失金額達到1.58億美元，台灣地區依「警政署」統計，2010至2014年網絡犯罪每年各有1.2—2萬件不等。

    曾銘宗因為要求金管會盡速建置金融網絡資訊安全預警平台，協助金融機構及民眾防范網絡詐騙，且最好建置在金融總會，「金管會」副主委黃天牧表示，已向政院爭取到預算，明年開始編列。金管會說，台灣地區政府將建三大資訊安全分享與預警平台，一是NCC負責電信資訊安全，一是台灣地區教育部各大專院校資訊安全分享平台，三是「金管會」F-ISAC（Financial Information Sharing and Analysis Center）。「金管會」指出，F-ISAC是跨銀行、保險及證券平台，金融機構一旦偵測異常案例或報案，就須通報平台，讓所有金融機構警覺，平台也會匯集國外網絡犯罪態勢及最新情況，再偵測國內金融機構是否有類似情況。「金管會」說，由於預算明年動撥，兩年會建置完成。

【日本央行行長認為負利率仍有加碼空間】

日本負利率政策實行兩個多月以來，日元非但沒有貶值反而一路走高，對日本實現2%通脹目標形成阻礙。雖然市場普遍認為日本QQE政策已走到盡頭，但日本央行行長黑田東彥仍堅稱，QQE並未接近極限，必要時將毫不猶豫加碼寬松，下調負利率沒有技術性限制。事實上，日本負利率一經推出就遭到多方質疑。

    日本東京三菱日聯集團董事長稱，負利率會損害日本銀行的基本盈利能力，雖然歐央行的負利率政策能夠通過刺激零售消費和促進信貸流動阻止進一步通縮，但不能保證在日本可以產生類似的效果。他強調，如果投資和消費熱情繼續低迷，要實現2%的通脹目標恐怕很難，而這也是日本負利率政策首次遭到大型銀行的質疑。而前不久披露的G20財長和央行行長會議公報也重申，避免競爭性貶值。

    對此，黑田東彥在4月20日的講話中稱，已告知G20國家，負利率是針對日本的通脹，並表示G20理解日本的貨幣政策立場，且一致認為避免貨幣競爭性貶值的協議不會限制包括負利率在內的貨幣政策。但這也許是在為進一步下調利率做鋪墊。他同時強調，日本在達到2%通脹目標的道路上還有一半路要走，央行將密切監控市場波動及其對日本經濟和物價的影響，必要時將毫不猶豫加碼寬松，不認為在擴大刺激措施方面存在極限。據悉，日本央行將於本月27-28日舉行貨幣政策會議，屆時將對進一步放寬貨幣政策的可能性進行討論。