中銀國際董馨謠：水泥東部、南部價格普遍上調

全國水泥市場價格環比上升 1.37%

據數字水泥網的訊息顯示，上周全國水泥市場價格環比前一周繼續上行，幅度為1.37%。價格上漲區域主要有上海、安徽、江西、福建、湖北、湖南、廣東和重慶等，不同地區價格上調20-30 元/噸；價格下跌區域主要是貴州遵義和安順，下調20 元/噸。整體來看，10 月初除個別市場如貴州受新增產能釋放影響，價格出現回落，其他華東、中南以及西南部分地區價格均保持繼續上升態勢。需求方面:受國慶假期影響，下游需求均有一定回落，發貨量縮減10%-20%；節日過后，部分地區下游需求基本恢復節前水平，企業發貨量多數在7-9 成，湖南、江西和廣東可達產銷平衡。

華北地區價格保持平穩。受農忙和國慶假期影響，京津冀地區下游需求環比進一步萎縮，水泥價格大都繼續保持平穩。10 月9 日起，北京的霧霾天氣持續，為治霾和APEC 會議的順利進行，京冀地區的水泥企業勢必會實施停產措施，考慮到進入11 月份后，隨著氣溫下降，市場需求也將會出現萎縮，因此，即使企業停產，價格也不會出現大幅上調。山西地區價格依舊低位運行，后期該區域也基本無上調可能。

東北地區價格平穩運行。進入10 月份，隨著氣溫下降，水泥下游需求已經開始有所萎縮，主要體現在農村市場，從量上來看環比減少5%-10%。距離工程停工僅有一個月左右時間，后期企業發貨量將會逐步下降，主導企業意在維穩價格直到冬儲，部分中小企業為刺激出貨量，欲將價格適當下調。

華東地區P.O42.5 水泥價格環比前一周上漲3.1%。國慶節前后，華東地區水泥價格迎來第二波普漲行情，水泥和熟料均上調20-30 元/噸。江西地區自8月底以來累計上調70-80 元/噸，目前南昌高標號與今年3 月價格基本持平，略低於去年同期10 元/噸。一方面是下游需求環比不斷提升，企業發貨基本達到產銷平衡；二是前期價格跌幅較大，部分企業甚至出現虧損，企業對四季度提升利潤欲望較強；三是周邊地區價格普漲對江西市場起到推動作用。

預計10 月中下旬江西地區價格將會進一步提升。節后，江蘇南部地區繼續推動和執行前期價格上調。蘇錫常自調價以來，累計上調40-50 元/噸；國慶節后下游需求與節前相比暫無明顯改觀，各企業發貨量仍維持在7-8 成，若后期需求無進一步增加，企業將會繼續執行停產計劃。南京市場維持節前狀態，部分企業價格仍未跟隨調整，主要是下游需求恢復稍顯緩慢。江蘇北部淮安、鹽城和宿遷等地區水泥價格上調已全部執行到位。綜合看，在市場需求表現疲軟狀態下，價格能夠提升主要還是依靠各企業對市場的維護和開展行業自律。9 月底安徽蕪湖、銅陵和安慶等沿江地區高標號價格再次普漲20-30 元/噸，低標號上調10 元/噸；10 月1 日合肥和巢湖地區水泥和熟料跟隨上調20 元/噸。9 月末，福建福州水泥價格也上調20 元/噸，價格上調主要是受安徽沿江水泥和熟料價格上調帶動，加之海螺領漲福州市場，本地企業全部跟漲。節后，上海低標號水泥價格再次上調10 元/噸，前期高標號上調30元/噸已執行到位。

中南地區P.O42.5 水泥價格環比前一周上漲3.1%。9 月底廣東珠三角水泥價格如期上調20 元/噸。受國慶期間影響，廣東市場需求略有減少，節后下游需求不斷恢復，部分企業發貨達到節前水平。廣西南寧正在召開世錦賽，工地多處於停工狀態，需求大幅減少，企業報價平穩。桂北地區國慶前后水泥價格連續兩次上調，累計漲幅35-45 元/噸，目前桂林地區企業發貨已達旺季水平。

9 月底10 月初，長株潭地區需求明顯增加，多數企業能到達產銷平衡，湖南長沙地區高標號水泥價格再次上調，幅度20 元/噸。湖北武漢以及鄂東地區低標號上調30 元/噸，高標號普遍上調20-30 元/噸，節后下游需求恢復情況好於長三角，預計后期高標號價格有繼續上調可能。

西南地區P.O42.5 水泥價格環比前一周上漲1.6%。四川成都地區水泥價格上調10 元/噸。進入9 月下旬，重慶地區下游需求恢復較快，目前部分企業已達到產銷平衡。重慶地區低標號普遍上調20-30 元/噸，主城區及合川區域高標號上調20 元/噸。貴州遵義地區水泥價格下調20 元/噸，安順地區低標號袋裝下調20 元/噸。國慶節后，貴州地區下游需求恢復尚可，發貨量基本與節前一致，但由於區域內新增產能較多，加之企業對后市信心不足，導致價格持續回落，后期旺季貴州地區水泥價格上調的可能性不大，部分地區價格或將繼續回落。

西北地區價格低位徘徊。10 月中旬，西北地區下游需求依舊不溫不火，企業出貨量無明顯變化，陜西關中企業繼續處在虧損邊緣；新疆和寧夏地區價格大體保持平穩；甘肅市場后期隨新增產能釋放或將出現回落。

水泥庫容比環比上升 0.1 個百分點上周全國水泥庫容比約為69.9%，較前一周上升0.1 個百分點。其中東北和西南地區的庫容比環比有所上升，幅度均為0.6 個百分點，中南地區庫容比環比下降0.3 個百分點，其他各地區庫容比保持平穩。目前華北地區庫容比最高，約73.3%，中南地區最低，約為67.5%。