券商研報齊力唱多 高世代線將成東旭光電股價催化劑

東旭光電

前景廣闊面板市場產銷兩旺為玻璃基板帶來更大空間

近日，東旭光電在網絡公眾平臺為投資者詳細介紹了公司六代線項目的投研發以及投產計劃。

東旭光電向投資者介紹，公司六代線項目總投資預計75億，定向增發募集50億，國開行中長期貸款30億，已經足以覆蓋項目建設加流動資金。另外公司稱，公司玻璃基板認證時間較短，從二季度開始已穩定供貨，目前該類產品已經形成銷售收入。

公司同時強調，隨著下半年產線的不斷投產，加上穩定的客戶市場，公司主營玻璃基板的業績也會逐步上升。東旭光電的主營業務為電真空玻璃器件及配套的電子元器件等的生產與銷售。

攜手京東方打造中國光電上游行業領軍企業

5月19日，東旭光電宣布與京東方簽署戰略合作協議。要點如下：1)協議有效期，公司在京東方國產化玻璃基板份額不低於80%；合肥g6和北京g5基板份額分別逐步達到60%以上；2)在中國半導體顯示產業裝備、上下游產業鏈發展及配套、照明節能方案及產品供應等領域優先與對方進行業務合作；3)對於公司在京東方高世代面板生產線(含6.5代及以上)產地200公里以內新增配套玻璃生產線，京東方擁有優先參與投資權。

與京東方深度合作,有望對公司長期發展產生深遠的積極意義：1)進一步證明了公司產品品質已達到了國際水平，且出口專利風險已解除；2)通過協議鎖定玻璃基板國產化進程中的主力份額地位；3)打開了與京東方在lcd產業鏈上資本合作的空間，公司獲得了在京東方開展更多業務的機會，同時有機會吸引京東方入股未來的高世代線(含6.5代及以上)，未來的產能釋放更有保證。

券商紛紛看好高世代線將成東旭光電股價“催化劑”

對於東旭光電二級市場上的表現，券商行業的老牌勁旅申銀萬國證券表達了對其股價的樂觀預計。申銀萬國在研究報告中指出，考慮到東旭光電具有tft面板成套設備制造能力，我們認為未來不排除兩家公司攜手進入面板裝備制造領域的機會。因此，申銀萬國給予東旭光電“買入”評級，預計公司14-16年eps為0.87元,1.36元,1.96元，對應2014-2016年的pe為27.2x，17.5x，12.1x，對應目標價為34元。

國泰君安則上調盈利預測和目標價，維持公司“增持”的投資評級。國泰君安研究報告稱，上調2014-16年eps至0.96/1.35/1.78元(之前0.80/1/11/1.39元)，目標價上調至28.8元(之前24.8元)，對應2014年30倍pe估值，維持增持評級。如果g8.5和蓋板玻璃能夠開展國際合作，同時還能向彩色濾光片、偏光片等面板原材料橫向延伸，公司的成長空間還會有質的提升。

信達證券也表達了對於公司的看好，該券商在研究報告中預測，公司2014-2016年的eps分別為0.26、0.34和0.40元，對應動態市盈率(股價7.98元)分別為31、23和20倍。公司在玻璃基板行業具有技術優勢，未來公司有望成為我國玻璃基板行業的龍頭企業，我們首次給予公司“增持”投資評級。

信達證券表示，公司在友達光電、群創光電銷售實現突破；公司實現8.5代線的技術突破，建設8.5代線；托管公司高鋁玻璃蓋板業務實現穩定出貨，而這將成為公司股價的上升動力和催化劑。