牛熊道: 美國股市沒有泡沫不會崩盤

文/新浪財經專欄作家 一牛一熊之謂道

凱恩斯說，市場的非理性可以一直持續到你破產。不過對于美股2009年以來的這輪牛市，我并不認為是非理性的。你可以想想以下幾點：1)如果以標普500指數為基準，美股2013年才剛剛突破2000年以來的13年長期熊市(資產的長期熊市往往表現為橫盤)；2)在2013年之前，美國股票共同基金一直處于資金流出狀態(盡管此前牛市已持續4年)，意味著大量散戶踏空；3)至少從2011年到現在，無論國外還是國內，“美股崩潰論”一直沒有消失，這與中國股市2007年見頂前“上萬點”的樂觀情緒形成鮮明對照。