廣州萬隆：高層釋放少見的“反擊性信號”

隨著昨日a股納入msci全球基準指數的利好落空，股指反彈也止步不前。不過，央行及時釋放針對利空的“反擊性信號”，或為市場帶來新的偏積極預期。

據央行昨日發布的資訊顯示：今年將積極推進人民幣資本項目可兌換，擴大qdii和qfii主體資格，增加投資額度；條件成熟時，取消資格和額度審批，並擴大到境內外所有合法機構。這是繼去年底之后央行的再度表態，有利於緩解市場的悲觀情緒。

我們認為，a股未被msci納入全球基準指數未必過於利空，這反而成為a股加快改革的倒逼因素之一。除了對沖ipo沖擊的相關護盤措施外，近期注冊制等市場化改革仍持續推進；且在人民幣國際化背景下，股市的國際化改革也將是重要內容。未來對外開放程度提高，給估值相對較低的a股帶來更多的國際增量資金的預期將增強，股指也將獲得積極支撐。

那么在預見到監管層仍有較多護盤底牌可出的背景下，投資者無需過度擔憂指數，且就長期而言，股指或已臨近重要戰略區間。不過中短期來說，ipo重啟的沖擊仍將存在，反映在盤面上，指數震盪、個股分化的“亂”局尚未終結。

因此，操作方面，投資者或可按震盪市規則展開適當的反向操作，如遇股指殺跌則低吸、逢反彈沖高則高拋，反復波段運作掌握主動。主線個股應對上，那種不顧一切盲目死守的做法並不可取，高位爆炒股及邊緣化個股的結構性風險依舊較大。投資者不妨緊跟改革轉型的政策導向，配合產業資本運作要素，大題材則抓大波段、小題材則快進快出。

例如近期的好股互動實盤中，對於戰略級的油改題材的準油股份(002207,股吧)、新文化(300336,股吧)主題的華策影視(300133,股吧)、環保中的天立環保(300156,股吧)等，則可放大持股周期；而對於一般題材，則可視資本運作的進程，做節奏化的小波段操作，進而大概率跑贏大盤並取得正收益。

總之，ipo重啟臨近，而監管層護盤信號也不斷出現。但盤面的震盪紛亂狀態短期難以改變，投資者不妨在個股及規則防護之上下足功夫，爭取亂中取勝！